ما هو الفرق بين المعادن والمواد الناعمة؟

ومن ناحية أخرى، فإن الأسواق التي يحركها الطلب هي وحوش مختلفة تماما. أعرّف هذا الموقف بأنه نشأ طلب جديد، مما أدى إلى زيادة الإمدادات بشكل ثابت ومتزايد، مما أدى إلى تغيير طويل المدى في توقعات الأسعار. إن هؤلاء الذين يتتبعون الذرة الأميركية كاستثمار طويل الأجل على دراية بما حدث بعد إقرار قانون سياسة الطاقة لعام 2005، عندما كانت الولايات المتحدة تمتلك حكومة قادرة على القيام بمثل هذه الأمور، وهو القانون الذي تضمن زيادة معايير الوقود المتجدد. أدى هذا إلى خلق طلب جديد على الإيثانول أدى في البداية إلى ارتفاع مؤشر الذرة الوطني من مستوى إغلاق شهري منخفض بلغ 1.54 دولار في نهاية أكتوبر/تشرين الأول 2005 إلى إغلاق شهري مرتفع بلغ 6.74 دولار في نهاية يوليو/تموز 2008. وعندما جاءت عمليات البيع الحتمية، انخفض المؤشر مرة أخرى إلى ما يقرب من 3.00 دولار، فوق ما كان يعتبر الحد الأعلى لنطاق السوق النقدية طويل الأجل من 1.50 دولار إلى 2.50 دولار. تم إنشاء نطاق سعري أعلى بسبب الطلب الجديد.

ماذا يعني هذا بالنسبة للمعادن والذهب والفضة على وجه الخصوص؟ أولاً، لا يعتبر أي من السوقين من مشتقات الطقس، لذلك نحن نعلم أن حالة نقص العرض لم تنشأ بسبب الظروف الجوية السيئة. يخبرنا هذا أن ما نراه يتماشى بشكل أكبر مع الارتفاع المدفوع بالطلب. ولكن من أين يأتي الطلب؟

بدءًا من الفضة، فإن بعض الطلب الذي يدفع سوق العقود الآجلة ومؤشر النقد (SIY00) إلى مستوى مرتفع جديد عند 53.84 دولارًا خلال أكتوبر 2025 هو من زيادة الاستخدام الصناعي، وعلى الأخص في صناعة الطاقة الشمسية. وبطبيعة الحال، منذ أن تجنبت الولايات المتحدة هذه التكنولوجيا الجديدة باعتبارها سحرا، عادت الولايات المتحدة مرة أخرى إلى العصور المظلمة من الناحية العلمية عندما كان العالم يعتبر مسطحا، والكثير مما يحدث مع الفضة له علاقة بالطلب من بقية العالم. ومع ذلك، تحدثت مقالة حديثة في Kitco News عن كيف أن التوقعات بالنسبة للفضة، “المعدن الأبيض”، تضمنت انخفاضًا في الطلب بنحو 11٪. واختتم المقال بـ “… الخطر الأساسي على الفضة يكمن في تحول الطلب داخل قطاع الطاقة الشمسية”.

لكن ليس الأمر كذلك بالنسبة للذهب. من المتوقع أن يظل الطلب على المعدن الأصفر (GCY00) قويًا بسبب “إطار السياسة غير التقليدي للبيت الأبيض (الأمريكي)…”. وبعبارة أخرى، فإن البنوك العالمية في مختلف أنحاء العالم متأكدة من أمر واحد فقط عندما يتعلق الأمر بالإدارة الأميركية: عدم اليقين. إن بقية العالم في حيرة من أمره ويتخذ الاحتياطات اللازمة لعدد من الأسباب المرتبطة بما يحدث في الولايات المتحدة، بما في ذلك “الضغط من أجل خفض أسعار (الفائدة) مع معدل تضخم يبلغ حوالي 3٪”.

لا أتوقع أن يتباطأ الطلب على الذهب على المدى الطويل في أي وقت قريب. وحتى لو تمكنت الولايات المتحدة بطريقة أو بأخرى من الوصول إلى الجولة التالية من الانتخابات، إذا كانت هناك جولة تالية، فقد يستغرق الأمر عقوداً من الزمن قبل أن يشعر بقية العالم بالارتياح لما أصبح عليه الوضع. لذلك، كما رأينا، من المرجح أن تقابل عمليات البيع في الذهب اهتمامًا متجددًا ومستمرًا بالشراء.

في تاريخ النشر، لم يكن لدى دارين نيوسوم مناصب (سواء بشكل مباشر أو غير مباشر) في أي من الأوراق المالية المذكورة في هذه المقالة. جميع المعلومات والبيانات الواردة في هذه المقالة هي لأغراض إعلامية فقط. تم نشر هذه المقالة في الأصل على موقع Barchart.com