اختر منطقتك 
حالة الطقس 
بعد سنوات من الركود، شهد سوق الاكتتابات العامة انتعاشًا ملحوظًا في عام 2025. وتتصدر شركتي OpenAI و SpaceX عناوين الأخبار كمرشحين محتملين للاكتتاب العام هذا العام، مما أثار حماس المستثمرين بشأن الاكتتابات العامة المستقبلية. وتشير التقديرات إلى أن هاتين الشركتين قد تحققان تقييمات تتجاوز تريليون دولار، وقد تجمعان أكبر مبالغ مالية في تاريخ الاكتتابات العامة.
عودة الاكتتابات العامة: نظرة على SpaceX و OpenAI
يعزى هذا التفاؤل جزئيًا إلى ظهور شركات واعدة في قطاعات جديدة مثل الذكاء الاصطناعي. وتعتبر SpaceX، المملوكة لإيلون ماسك، و OpenAI، الشركة الأم لـ ChatGPT، من أبرز المرشحين للاكتتاب العام. يثير هذا الاهتمام تساؤلات حول أي من الشركتين قد يكون الخيار الأفضل للمستثمرين.
SpaceX: نحو استكشاف الفضاء والاتصال العالمي
تأسست SpaceX في عام 2002 على يد إيلون ماسك، وهي شركة متخصصة في تطوير الصواريخ القابلة لإعادة الاستخدام، مما يقلل من تكلفة وإسراع عملية الإطلاق. يهدف المشروع النهائي للشركة إلى تنظيم رحلات إلى القمر والكواكب الأخرى. بالإضافة إلى ذلك، قامت SpaceX ببناء شبكة من الأقمار الصناعية منخفضة المدار لتوفير خدمة الإنترنت عالي السرعة في جميع أنحاء العالم، وخاصة في المناطق الريفية التي تفتقر إلى البنية التحتية التقليدية للألياف البصرية.
وفقًا لتقارير حديثة، تمتلك Starlink، خدمة الإنترنت عبر الأقمار الصناعية التابعة لـ SpaceX، حاليًا 9,357 قمرًا صناعيًا في المدار وتخطط لزيادة هذا العدد إلى 42,000 قمرًا صناعيًا في المستقبل. وقد صرح ماسك بأن تقارير حول اكتتاب SpaceX العام في عام 2026 “دقيقة”. وتشير التقديرات إلى أن الشركة قد تسعى لجمع أكثر من 30 مليار دولار في الاكتتاب العام، مع تقييم قد يصل إلى 1.5 تريليون دولار. وقد أجرت الشركة مؤخرًا بيعًا ثانويًا للأسهم بتقييم 800 مليار دولار.
تتوقع SpaceX تحقيق إيرادات تقدر بحوالي 15.5 مليار دولار في عام 2025. كما ذكر ماسك أن Starlink لديها 9 ملايين مستخدم نشط في 155 دولة، مما يشير إلى إضافة 20,000 مستخدم جديد يوميًا. هذا النمو السريع يعزز مكانة SpaceX كلاعب رئيسي في قطاع الفضاء والاتصالات.
OpenAI: ثورة الذكاء الاصطناعي وتطبيقاته
يعتمد برنامج ChatGPT من OpenAI على نماذج لغوية كبيرة (LLMs) تمكنه من إجراء محادثات شبيهة بالبشر، والإجابة على الاستفسارات بدقة وسرعة. يمكن لـ ChatGPT أيضًا إنشاء محتوى متنوع، بما في ذلك الصور والرموز البرمجية. وقد اكتسب ChatGPT شهرة واسعة باعتباره أسرع تطبيق استهلاكي نموًا على الإطلاق، حيث بلغ عدد مستخدميه النشطين 800 مليون مستخدم أسبوعيًا في أكتوبر الماضي.
على الرغم من أن اكتتاب OpenAI العام ليس مؤكدًا هذا العام، إلا أن العديد من المحللين يعتقدون أن هناك احتمالًا قويًا لحدوث ذلك. تشير التقارير إلى أن الشركة قد تسعى لجمع ما يصل إلى 100 مليار دولار، مما قد يرفع تقييمها إلى 830 مليار دولار، أو حتى تريليون دولار. يتطلب تطوير الذكاء الاصطناعي استثمارات كبيرة في البنية التحتية، مثل مراكز البيانات، والموارد، بما في ذلك الطاقة، مما قد يمثل تحديًا أمام ثورة الذكاء الاصطناعي.
تحليل مقارن: أيهما أفضل للاستثمار؟
سيتطلب الاستثمار في كل من OpenAI و SpaceX تقييمات ضخمة. ومع ذلك، قد يكون التقييم أقل أهمية في هذه الحالات، نظرًا لأن المستثمرين قد لا يهتمون بالتقييم عند الاستثمار في تقنيات رائدة وشركات ذكاء اصطناعي يعتقدون أنها قد تفتح آفاقًا اقتصادية جديدة. من المتوقع أن ترتفع أسعار أسهم الشركتين بشكل كبير بسبب الضجة الإعلامية المحيطة بهما.
ينصح المستثمرون بمراقبة أحكام الإغلاق في كلا الاكتتابين العامين، والتي تتطلب من المطلعين والمستثمرين الأوائل الاحتفاظ بالأسهم لفترة محددة بعد الاكتتاب العام قبل أن يتمكنوا من بيعها. لا يُنصح بشراء أي من الاكتتابين العامين في يوم الإدراج. بدلاً من ذلك، يجب على المستثمرين الانتظار حتى انتهاء صلاحية أحكام الإغلاق، مما يسمح للمطلعين ببيع كميات كبيرة من الأسهم لتحقيق أرباح كبيرة.
إذا كان علي الاختيار، فسأختار OpenAI في الوقت الحالي. لقد شهدت الشركة نموًا هائلاً، وهي تفرض رسومًا قدرها 20 دولارًا فقط شهريًا مقابل نسختها المميزة. في المقابل، تواجه SpaceX مخاطر تنفيذية وتحديات محتملة، نظرًا لأن أعمالها تعمل في الفضاء، وهو مجال مليء بالتحديات.
من المتوقع أن يشهد عام 2026 المزيد من الاكتتابات العامة المثيرة، مع التركيز على شركات التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي. سيكون من المهم مراقبة التطورات في هذه الشركات، وتقييم المخاطر والمكافآت المحتملة قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. الاكتتابات العامة القادمة قد تشكل فرصة للمستثمرين للمشاركة في النمو المستقبلي لهذه الصناعات الواعدة.
