لطالما كانت Lululemon Athletica (LULU) مفضلة في السوق في مساحة التآكل الرياضية الممتازة ، ولكن عام 2025 كان وحشيًا للسهم. انخفضت أسهم الشركة بحوالي 53.5 ٪ على أساس سنوي ، مما يعكس تباطؤ المبيعات الأمريكية وتربية الرياح المعاكسة عبر صناعة الملابس.
كما أن الانخفاض الحاد قد ضغط على تقييم Lululemon.
ومع ذلك ، هل سهم لولو رخيص للغاية لتجاهله ، أم أنه يفتقر إلى أي محفز فوري لدفع سعر سهمه إلى أعلى؟
الضعف في سعر سهم Lululemon يرجع في المقام الأول إلى صراعاتها في السوق الأمريكية. تباطأت المبيعات حيث يقلل المستهلكون إنفاق ملابسهم ، وخاصة في ارتداء الأداء ، وتصبح أكثر انتقائية مع مشترياتهم. في أحدث دعوة أرباحها ، اعترفت الإدارة بأن العلامة التجارية أصبحت متوقعة للغاية ، لا سيما في خطوطها غير الرسمية ، وقد تقصر في وضع اتجاهات جديدة.
فشلت صالة الشركة والعروض الاجتماعية في توليد نفس الحماس الذي فعلوه من قبل. بمعنى آخر ، لم يكن خط أنابيب منتج Lululemon يتردد صداها ، ويقوم العملاء بإنفاق أقل بشكل متكرر.
إضافة إلى هذه التحديات هي الرياح المعاكسة الخارجية. تكثفت المنافسة في سوق الملابس الرياضية ، حيث يتنافس كل من المنافسين الجدد والوافدين الجدد على حصة السوق. في الوقت نفسه ، أضافت التعريفات تكاليف غير متوقعة. يتم شحن ما يقرب من ثلثي أوامر التجارة الإلكترونية الأمريكية في Lululemon من كندا ، والتي سبق أن تأهلت العديد منها لإعفاءات التعريفة الجمركية بموجب الحد الأدنى 800 دولار. مع إزالة هذا الحكم ، يتعين على Lululemon الآن تجديد شبكته لخفض التأثير على الهوامش.
بينما تعمل الإدارة على تعويض هذه التكاليف من خلال تعديلات التسعير ، ومفاوضات البائعين ، ومبادرات خفض التكاليف ، فإن هذه الجهود ستستغرق وقتًا لإظهار النتائج.
إن التأثير المشترك للطلب البطيء ، وارتفاع التكاليف ، والمنافسة المتزايدة ، أجبر الشركة على تقليم توقعاتها وأرباحها لهذا العام ، مما أثار المزيد من المستثمرين.
www.barchart.com
بالنظر إلى البيع الحاد في أسهم Lululemon ، فإنه يتداول بنسبة تسعير إلى الأمام من 13.3x. يبدو هذا متعدد المظهر رخيصًا تاريخياً لشركة مثل Lululemon ، والتي حققت بشكل مستمر نموًا قويًا في الماضي ولديه قوة علامات تجارية قوية.
على السطح ، قد يبدو هذا الخصم جذابًا للمستثمرين الذين يبحثون عن صفقات. لكن إلقاء نظرة فاحصة على الأساسيات تشير إلى أن السوق لا يسيطر على lululemon.
خففت الشركة التوقعات للسنة المقبلة. تعرض الإدارة الآن تقلصًا كبيرًا في الهامش الإجمالي ، مع انخفاض حوالي 300 نقطة في نقطة مقارنة بعام 2024. هذا أكثر انحدارًا من الانخفاض في نقاط 110 باسيس. ينبع التعديل في المقام الأول من التعريفات المرتفعة ، بما في ذلك إزالة الإعفاءات من الحد الأدنى ، في حين أن النشاط الأكثر عدوانية للتخفيض ، وهو ما يقرب من 50 نقطة أساس أسوأ من العام الماضي ، يزن أيضًا الربحية مع ارتفاع مستويات التخليص الموسمية.
التأثير واضح في إرشادات الأرباح. بالنسبة إلى السنة المالية 2025 ، من المتوقع أن تنخفض الأرباح المخففة للسهم في حدود 12.77 دولارًا إلى 12.97 دولارًا ، بانخفاض عن 14.64 دولارًا في عام 2024. تصطف توقعات وول ستريت مع هذا الرأي ، مما يدعو إلى انخفاض بنسبة 11.8 ٪ في الخلاصة هذا العام وفقطه بنسبة 2.4 ٪ في عام 2026.
وضعت معًا ، تشرح الأرقام سبب تداول أسهم Lululemon بخصم. قد لا تزال العلامة التجارية تحمل جاذبية طويلة الأجل ، ولكن على المدى القريب ، تباطأ زخم النمو ، والهوامش تحت الضغط ، والأرباح تتقلص.
تستمر Lululemon في الاستثمار في الابتكار والأساليب الجديدة ، بهدف الحفاظ على منتجاتها جذابة وتنافسية. تقوم الشركة أيضًا بتوسيع نطاقها مع متاجر جديدة تديرها الشركة ، وهي خطوة من المتوقع أن توفر دفعة ثابتة للإيرادات. جارية مبادرات لتوفير التكاليف لتوسيع تأثير التعريفات على الهوامش. هناك قوة أخرى وهي برنامج العضوية المتزايد ، والذي وصل الآن إلى حوالي 30 مليون عضو ، مما يعكس ولاء العملاء القويين وإمكانية المبيعات المتكررة.
على الرغم من هذه المبادرات ، تظل التوقعات القريبة من المدى غامقًا بالنسبة لـ Lulu. لقد خفف الطلب في أمريكا الشمالية ، وارتفاع التكاليف تزن الربحية. هذه الضغوط تجعل من الصعب على الأسهم أن يرتدت انتعاشًا حادًا على المدى القصير. مما يعكس هذا عدم اليقين ، يتخذ محللو وول ستريت موقفًا حذرًا ، مع الحفاظ على معظمهم “تعليق” على أسهم Lululemon.
باختصار ، في حين أن Lululemon في وضع جيد للنمو طويل الأجل من خلال الابتكار والتوسع ومشاركة العملاء ، فقد يظل مخزونه تحت الضغط في المستقبل القريب.
www.barchart.com
في تاريخ النشر ، لم يكن لدى أميت سينغ مواقف (إما بشكل مباشر أو غير مباشر) في أي من الأوراق المالية المذكورة في هذه المقالة. جميع المعلومات والبيانات في هذه المقالة هي فقط لأغراض إعلامية. تم نشر هذه المقالة في الأصل على barchart.com
اختر منطقتك 
حالة الطقس 
