النخبة في وادي السيليكون تشعر بالانزعاج من احتمال فرض ضريبة على المكاسب غير المحققة

أثار اقتراح جديد لفرض ضرائب على المكاسب غير المحققة للأميركيين الأثرياء غضب أغنى المستثمرين في وادي السيليكون.

طرحت نائبة الرئيس الأمريكي كامالا هاريس، المرشحة الديمقراطية لانتخابات الرئاسة لعام 2024، خطة ضريبية الأسبوع الماضي تهدف إلى جمع ما يقرب من 5 تريليونات دولار على مدى عقد من الزمان. وتضمنت الخطة دعم الاقتراح الضريبي المثير للجدل، والذي كان أيضًا جزءًا من خطة الميزانية الفيدرالية للرئيس جو بايدن لعام 2025.

وبموجب الخطة، فإن الأشخاص الذين تزيد ثرواتهم عن 100 مليون دولار سيدفعون ضرائب بنسبة 25% على الأقل على مزيج من دخلهم ومكاسبهم الرأسمالية غير المحققة – قيمة التقدير في الأصول التي يمتلكونها، والتي تشمل الأسهم والسندات والعقارات وأصول أخرى مثل الاستثمارات في الشركات الناشئة.

قد يكون هذا الأمر بعيد المنال سياسيا، ولكن إذا تم إقراره فسوف يمثل تغييرا جوهريا في كيفية فرض الضرائب على أغنى الأفراد في أمريكا من خلال جمع مكاسب الاستثمار قبل بيع الأصول أو وفاة الشخص. ومن المرجح أن يواجه مليارديرات مثل إيلون ماسك ووارن بافيت وجيف بيزوس، الذين تستمد ثرواتهم في الغالب من الأسهم التي يمتلكونها، فضلا عن مؤسسي وداعمي الشركات الناشئة الناجحة، فواتير ضريبية ضخمة.

وقال مايكل بولوتين، الشريك الضريبي في شركة المحاماة ديبويز آند بليمبتون: “إنها تؤثر على عدد صغير من الناس، ولكن بالنسبة للأشخاص الذين تتأثر بهم، فإنها تؤثر عليهم بشكل كبير”.

وقد تظاهر بعض المستثمرين في مجال التكنولوجيا ضد المقترحات، زاعمين أن الضريبة من شأنها أن تخنق الإبداع، حيث سيُعاقب مؤسسو وداعمو الشركات الناشئة عالية الأداء على الزيادات الكبيرة في تقييماتها. وقال مارك أندريسن، المؤسس المشارك لشركة رأس المال الاستثماري أندريسن هورويتز التي تبلغ قيمتها 35 مليار دولار، خلال بودكاست في يوليو/تموز إنه إذا تم سن الضريبة، فإن الشركات الناشئة ستصبح “غير معقولة تمامًا”.

“لقد انتهى رأس المال الاستثماري للتو. الشركات مثل شركتنا لم تعد موجودة”، هكذا قال أندريسن. “لماذا يذهب أي شخص للقيام بهذا بدلاً من الذهاب إلى جوجل والحصول على الكثير من المال نقدًا كل عام؟”

كما تسببت خطة الضرائب في توترات مع المانحين الأثرياء الذين يدعمون هاريس. فقد رفض المانحون لحملتها المقترحات في اجتماعات خاصة مع هاريس، وشجعوها على إسقاطها من بيانها الانتخابي، وفقًا لتقرير صحيفة نيويورك تايمز. جمعت هاريس ما لا يقل عن 540 مليون دولار منذ إطلاق حملتها، بمساهمات من سلسلة من مجموعات وادي السيليكون مثل شركات رأس المال الاستثماري لهاريس، والتي تضم مؤسس لينكد إن ريد هوفمان.

كانت فكرة فرض ما يسمى بضريبة المليارديرات قد طرحها في البداية رون وايدن، السيناتور الديمقراطي من ولاية أوريجون، وكان من المقرر أن تطبق على الأفراد الذين تبلغ أصولهم مليار دولار أو أكثر والذين كسبوا 100 مليون دولار في ثلاث سنوات متتالية – مما يؤثر على حوالي 700 شخص فقط. تخفض النسخة الأخيرة من الضريبة الحد الأقصى لضم “أصحاب الملايين” – الأشخاص الذين تزيد ثروتهم عن 100 مليون دولار – على الرغم من أنه ليس من الواضح عدد الأشخاص الإضافيين الذين ستتأثر بهم.

صُممت المقترحات لمعالجة عدم المساواة في النظام الضريبي الأمريكي، مما يعني أن الأثرياء يدفعون معدل ضرائب إجمالي أقل من معظم الأسر العاملة من خلال تفضيل الدخل من الثروة على الدخل من العمل. دفعت أغنى 400 عائلة ملياردير في الولايات المتحدة معدل ضريبة فيدرالي فردي متوسط ​​قدره 8.2 في المائة مقارنة بـ 13 في المائة من دافعي الضرائب الأمريكيين العاديين، وفقًا لدراسة أجراها البيت الأبيض عام 2021.

على سبيل المثال، أفاد مؤسس شركة أمازون ورئيسها التنفيذي جيف بيزوس بدخل بلغ 4.2 مليار دولار بين عامي 2014 و2018، وفقًا لمعهد الضرائب والسياسة الاقتصادية. وقال المعهد إن ثروته خلال تلك الفترة زادت بمقدار 99 مليار دولار، ويرجع ذلك في الغالب إلى ارتفاع قيمة حصته البالغة حوالي 10% في أمازون. ونظرًا لأن معظم هذا الارتفاع في الأصول لم يتحقق – حيث لم يتم بيع الأسهم – فإنه لم يكن جزءًا من دخل بيزوس الخاضع للضريبة.

إذا أعطى بيزوس أسهمه في أمازون لورثته عند وفاته، فلن يكون الوريث ملزمًا بدفع ضريبة مكاسب رأس المال إلا على ارتفاع قيمة السهم بين تاريخ توريثه له ووقت بيعه. وهذا يعني أن المكاسب غير المحققة المتراكمة أثناء ملكية بيزوس للأسهم لا تخضع للضريبة أبدًا كدخل.

ولم يتم تجسيد المقترحات بشكل كامل في التشريعات، وهناك عقبات كبيرة تحول دون تحولها إلى قانون. وحتى لو فاز الديمقراطيون بالأغلبية في الكونجرس في نوفمبر/تشرين الثاني، فسوف يواجهون معارضة سياسية كبيرة. ومن المؤكد تقريبا أن هناك تحديات قانونية تتعلق بما إذا كانت الولايات المتحدة تتمتع بالسلطة الدستورية لفرض مثل هذه الضريبة.

إن تقييم المكاسب غير المحققة من شأنه أن يشكل أيضاً صعوبات. ففي الأسواق العامة، قد يفرض بيع كتلة كبيرة من الأسهم إما علاوة أو خصماً على سعر السوق. وفي الوقت نفسه، قد تكون أسعار الاستثمارات الخاصة متقلبة للغاية، مما يزيد من احتمالات فرض فاتورة ضريبية ضخمة في عام ثم عدم فرض أي ضرائب أو استردادها في العام التالي. وسوف يكون لزاماً على دافعي الضرائب أن يمتلكوا السيولة الكافية لتسوية فاتورة الضرائب، وهو ما قد يضطرهم إلى اقتراض المال من البنوك أو شركات الائتمان، أو بيع أسهمهم.

يقول ستيف روزنثال، وهو زميل بارز في معهد سياسة الضرائب في أوربان بروكينجز: “عندما نتحدث عن فرض ضرائب على المكاسب غير المحققة، فإننا ننشئ معاملة خيالية ثم ننظر إلى حجم المكاسب التي كان من الممكن تحقيقها. ليس لدينا بيع حقيقي، لذا فإن هناك مشكلة في اختيار الرقم الصحيح”.

ومع ذلك، قال إن التهديد الذي يواجه ريادة الأعمال هو “هراء” لأن فوائد تحقيق مثل هذه الثروة تفوق الآثار السلبية لزيادة العبء الضريبي.

إن مؤسسي الشركات الناجحة وكبار المسؤولين التنفيذيين فيها يختارون عادة الحصول على أغلب دخلهم في هيئة أسهم، وهو ما يسمح لهم بتحديد مقدار الدخل الذي يريدون تحقيقه كل عام، مع ترك أغلبه معفى من الضرائب. وكثيراً ما يستطيعون تجنب البيع، وبدلاً من ذلك الاقتراض بضمان أصولهم لتمويل أنماط حياتهم.

على سبيل المثال، قال الرئيس التنفيذي لشركة تسلا ماسك إنه لا يتلقى أي راتب نقدي من شركة صناعة السيارات الكهربائية أو من شركاته الأخرى. وعندما اشترى ماسك تويتر، التي أصبحت الآن إكس، مقابل 44 مليار دولار في عام 2022، قام بتمويل 13 مليار دولار من الصفقة بقروض مصرفية، مضمونة جزئيًا مقابل أسهم تسلا.

انتقد ماسك مقترحات الضرائب عندما طرحها الديمقراطيون لأول مرة في عام 2021. ورد على منشور على تويتر احتج على الضريبة، قائلاً: “بالضبط. في النهاية، ينفد مال الآخرين ثم يأتون إليك”.

ويعد ماسك وأندريسن من بين مجموعة من كبار المسؤولين التنفيذيين في قطاع التكنولوجيا الأثرياء الذين أعربوا عن دعمهم لفوز ترامب في انتخابات 2024 في الأسابيع الأخيرة.

وفي أماكن أخرى من صناعة التكنولوجيا، سوف يتم فرض ضرائب على مؤسسي الشركات الناشئة الناجحة ومستثمريها على الزيادات الكبيرة في قيمة أسهمهم في الشركة من خلال معاملات الأسهم الخاصة، حتى عندما لم يشتروا أو يبيعوا الأسهم.

ارتفعت قيمة شركة سترايب، وهي شركة ناشئة مقرها دبلن وسان فرانسيسكو، من 36 مليار دولار إلى 95 مليار دولار بين عامي 2020 و2021 خلال سلسلة من جولات جمع الأموال. من الناحية النظرية، إذا امتلك مستثمر فردي 10 في المائة من الأسهم المفضلة لشركة سترايب خلال تلك الفترة، فسوف يدين بما يصل إلى 1.5 مليار دولار كضرائب عن العام بموجب اقتراح هاريس. يمتلك مؤسسا سترايب، باتريك وجون كوليسون، حوالي 10 في المائة من الأسهم العادية، والتي يتم تداولها بخصم من السعر المفضل الرئيسي. كما تقلبت قيمتها. يمكن أن يؤدي ارتفاع القيمة إلى فاتورة ضريبية باهظة.

ومما يزيد الأمور تعقيداً أن قيمة سترايب انخفضت إلى 70 مليار دولار. وفي مثل هذا السيناريو، قد يتمكن مالكو أسهمها من المطالبة باسترداد الضريبة على الخسارة في القيمة، حيث تسمح المقترحات بدفع الضريبة على تسعة أقساط سنوية.

وقال سكوت بلومينكرانز، الشريك في مكتب وادي السيليكون في شركة فريشفيلدز: “هناك بالتأكيد رد فعل غريزي لفكرة أنه يمكنك أن تكون مؤسس شركة ناشئة ولديك أسهم في شركة غير سائلة، وتكون ناجحًا بما يكفي لتحقيق مكاسب ضخمة في الأسهم على الورق، ونتيجة لذلك تُترك مع دخل جاف عليك دفع الضرائب عليه دون أي طريقة واقعية للحصول على السيولة”.

ومن عجيب المفارقات أن الضريبة قد تعمل حتى على تثبيط همة المؤسسين عن تحويل شركتهم إلى شركة عامة إذا كانت قيمتها كشركة خاصة أقل مما ستكون عليه في سوق الأوراق المالية.

وسوف يشمل الاقتراح الضريبي المستثمرين الناشئين في شركات رأس المال الاستثماري إذا تجاوزت حصتهم الفردية في رأس المال ــ المكون الرئيسي للمكافآت في شركات الاستثمار ــ 100 مليون دولار. والحصص الفردية هي رسوم أداء تدفع للشركاء بنسبة مئوية من أرباح الصندوق، وعادة ما تكون نحو 20%.

وقال بيتر هيبرت، أحد مؤسسي شركة لوكس كابيتال، إن عدد شركاء رأس المال الاستثماري في وادي السيليكون الذين سيتأثرون “ليس صفراً”.

وقال “سيكون هناك (شركاء عامون لشركات رأس المال الاستثماري) يكسبون أكثر من 100 مليون دولار من الفائدة المحمولة”، على الرغم من أنه أضاف أن مقترحات الضرائب كانت “سياسة غير منطقية واحتمالات تنفيذها منخفضة للغاية”.