مخاوف فقاعة الذكاء الاصطناعي تدفعك للبيع؟ سهم من “السبعة الرائعة” يوفر استقرارًا.

مع اقتراب نهاية عام 2025، وعلى الرغم من توقعات تحقيق الأسواق عوائد رقمية مزدوجة للعام الثالث على التوالي، شهدنا تحولًا ملحوظًا في الأداء. فبعد أن قادت أسهم “المجموعة السبعة الرائعة” (Magnificent 7) صعود سوق الأسهم خلال العامين الماضيين، تراجعت وتيرة أدائها هذا العام. لولا الارتفاع بنسبة 65٪ في أسهم Alphabet (GOOG) (GOOGL)، لكان متوسط العائد المرجح لهذه المجموعة أقل من أداء مؤشر ناسداك المركب (Nasdaq Composite Index) الذي يركز على التكنولوجيا. وعلى الرغم من أن بعض أسهم المجموعة السبعة الرائعة، وخاصة Nvidia (NVDA)، حققت عوائد ثلاثية الأرقام في عامي 2023 و 2024، إلا أنه لم يتمكن أي منها من دخول قائمة أفضل 25 سهمًا أداءً في مؤشر S&P 500 القياسي هذا العام.

تساؤلات حول فقاعة الذكاء الاصطناعي وتأثيرها على أسهم التكنولوجيا

يبدو أن المستثمرين لم يعودوا يقتنعون بقصص النمو المتزايدة في الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي (AI)، بل أصبحوا قلقين بشكل متزايد بشأن تأثير ذلك على التدفقات النقدية لشركات التكنولوجيا. هذا التحول في المزاج العام يثير تساؤلات حول ما إذا كنا نشهد بداية انفجار ما يُعرف بـ “فقاعة الذكاء الاصطناعي”.

ومع ذلك، فإن الأمور ليست بهذه البساطة. فبينما تعاقب الأسواق الشركات على حماسها المفرط تجاه الذكاء الاصطناعي، فإن عدم الاستثمار الكافي لا يحقق نتائج إيجابية أيضًا، كما يتضح من حالة شركة Apple (AAPL).

توازن Apple في استراتيجية الذكاء الاصطناعي

تسعى Apple منذ بداية الإقبال على الذكاء الاصطناعي في عام 2023 إلى التخلص من الصورة النمطية التي تصورها على أنها متخلفة في هذا المجال مقارنة بالشركات التكنولوجية الأخرى. ولم تكتفِ الشركة بقيادة تيم كوك على إنجازاتها السابقة، بل اتخذت عدة خطوات لللحاق بالركب. وقد أضافت Apple تدريجيًا ميزات الذكاء الاصطناعي إلى هواتف iPhone كجزء من “Apple Intelligence”، وتخطط لإطلاق نسخة محدثة من Siri العام المقبل.

كما زادت الشركة من إنفاقها الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي. وخلال مكالمة أرباح الربع الثالث من السنة المالية 2025 في شهر يوليو، صرح كوك بأن Apple “تعيد تخصيص عدد كبير من الموظفين للتركيز على ميزات الذكاء الاصطناعي داخل الشركة”. وعلى الرغم من عدم تقديم تفاصيل محددة، ناقش كوك “خريطة طريق مثيرة” للمنتجات الجديدة القائمة على الذكاء الاصطناعي، ولم يستبعد إمكانية الاستحواذ على شركة كبرى لتعزيز قدراتها في هذا المجال.

ومع ذلك، هناك شكوك حول إمكانية استحواذ Apple على شركة Perplexity، كما أشارت بعض الشائعات، نظرًا للاختلافات الكبيرة في نهج الشركتين تجاه خصوصية المستخدم. تعتبر Apple حماية خصوصية المستخدم أولوية قصوى، وهو ما قد يتعارض مع نموذج عمل يعتمد على جمع وتحليل كميات هائلة من البيانات.

من المهم الإشارة إلى أن تركيز Apple على الخصوصية قد يكون نقطة بيع فريدة (USP) لها. فمن المرجح أن يجد المستخدمون المهتمون بخصوصية بياناتهم الراحة في نظام Apple البيئي الذي يولي أولوية قصوى لخصوصية المستخدم، خاصةً في ظل المخاوف المتزايدة بشأن ممارسات جمع البيانات من قبل شركات الذكاء الاصطناعي الأخرى.

نهج Apple الحذر في تبني الذكاء الاصطناعي

بشكل عام، يمكن القول إن Apple اتبعت نهجًا متوازنًا ومعتدلًا تجاه الذكاء الاصطناعي. وعلى الرغم من أنها فاتتها فرصة أن تكون رائدة في هذا المجال، إلا أن الشركة لم تكن معروفة بالسعي إلى الريادة في كل مرة. فقد أطلقت بعضًا من أنجح منتجاتها، مثل iPod و iPad و iPhone، بعد أن قدمت شركات منافسة منتجات مماثلة بالفعل.

لم تكن Apple أبدًا رهانًا على الذكاء الاصطناعي، وجهودها للاستفادة من هذه التكنولوجيا، التي يُنظر إليها على أنها “الجيل القادم” منذ ظهور الإنترنت، لا تزال دون المستوى المطلوب. ومع ذلك، اتخذت الشركة خطوات صغيرة وحذرة، وهي طريقة تقليدية بالنسبة لها، وتسعى إلى تحسين ما يفعله الآخرون. وكما يقول المثل الشائع عن الشركة: “Apple لا تحتاج إلى أن تكون الأولى. إنها تحتاج فقط إلى أن تكون الأفضل”.

ومع ذلك، ستكون Apple هي السهم الذي يجب التركيز عليه إذا كنت قلقًا بشأن فقاعة الذكاء الاصطناعي، حيث أن السهم لم يستفد حقًا من طفرة الذكاء الاصطناعي وبالتالي فهو أقل عرضة للخطر في حالة الانهيار. يمكن أن تكون Apple ملاذًا آمنًا وقد تشهد اهتمامًا بالشراء إذا انفجرت فقاعة الذكاء الاصطناعي التي طال انتظارها. بخلاف ذلك، لا أتوقع أن يتفوق السهم على متوسط أداء نظيراته في المجموعة السبعة الرائعة بفارق كبير في عام 2026. في حين أن المبيعات القوية المتوقعة لهاتف iPhone 17 ستحافظ على المعنويات مرتفعة، إلا أنه لا يوجد الكثير على الطاولة عند مضاعف السعر إلى الأرباح المستقبلي (P/E) يبلغ حوالي 34 مرة.

الرأي السائد ليس متفائلًا بشكل مفرط بشأن سهم AAPL أيضًا، حيث تم تصنيفه على أنه “شراء معتدل” بناءً على التقييمات المجمعة لـ 40 محللًا يتتبعهم موقع Barchart. ويبلغ متوسط السعر المستهدف للسهم 290.85 دولارًا أمريكيًا، وهو أعلى بحوالي 7٪ فقط من المستويات الحالية. ومن بين نظيراتها في المجموعة السبعة الرائعة، فإن Tesla (TSLA) فقط لديها تصنيف أقل من Apple.

اعتبارًا من تاريخ النشر، كان لدى Mohit Oberoi حصص في: AAPL, NVDA, TSLA, GOOG. جميع المعلومات والبيانات الواردة في هذا المقال هي لأغراض إعلامية فقط. نُشر هذا المقال في الأصل على موقع Barchart.com

من المتوقع أن يراقب المستثمرون عن كثب التقارير المالية القادمة لشركة Apple، بالإضافة إلى أي إعلانات تتعلق بمنتجات أو تقنيات جديدة تعتمد على الذكاء الاصطناعي. سيكون من المهم أيضًا متابعة التطورات في مجال تنظيم الذكاء الاصطناعي، حيث يمكن أن تؤثر القواعد واللوائح الجديدة على قدرة الشركات على جمع واستخدام البيانات، وبالتالي على استراتيجياتها في مجال الذكاء الاصطناعي.