معنويات “كوين بيس” تصل إلى أدنى مستوياتها مع تزايد ارتباط “بيتكوين” بتداولات الخيارات.

:

شهدت أسهم شركة كوينبيس (Coinbase) تراجعًا ملحوظًا، حيث انخفضت بنسبة 36٪ عن أعلى مستوى لها في أواخر أكتوبر، بالتزامن مع انخفاض سعر البيتكوين بنسبة 17.8٪ عن ذروته في نوفمبر. يعكس هذا الانخفاض حالة من القلق بين المستثمرين الأفراد، حيث تشير بيانات من منصة Reddit إلى تراجع حاد في الثقة تجاه السهم.

تأثير تقلبات البيتكوين على أداء سهم كوينبيس

على الرغم من تجاوز أرباح كوينبيس للربع الثالث توقعات المحللين بنسبة 27٪، إلا أن السهم لم يتمكن من الحفاظ على مكاسبه. يعود هذا بشكل كبير إلى الارتباط الوثيق بين أداء كوينبيس وتقلبات سعر البيتكوين، وهو ما أثر سلبًا على ثقة المستثمرين.

يُظهر “بيتا” السهم (مقياس للتقلب) قيمة 3.7، مما يعني أن تقلبات سعر كوينبيس تتضاعف تقريبًا مقارنة بتقلبات سوق الأسهم بشكل عام. هذا التضخيم يجعل السهم أكثر عرضة للصدمات المرتبطة بالعملات المشفرة.

خسائر المتداولين في عقود الخيارات طويلة الأجل

أفاد متداولون في عقود الخيارات (options) عن خسائر تجاوزت 50٪ في عقود الشراء طويلة الأجل (LEAP calls)، والتي تنتهي صلاحيتها في يناير 2027. يعزو هؤلاء المتداولون خسائرهم إلى انخفاض سعر البيتكوين، حيث أن كوينبيس تعتمد بشكل كبير على أداء هذه العملة الرقمية.

أحد المتداولين على Reddit كتب: “كنت على وشك تحقيق 250 ألف دولار قبل شهرين، والآن خسرت أكثر من 50٪ من أعلى قيمة لي. محفظتي تنزف.” وأضاف أن تعرض كوينبيس الكبير للبيتكوين يزيد من صعوبة الوضع.

بالإضافة إلى ذلك، فإن التقلبات الشديدة في سوق العملات المشفرة تؤدي إلى تآكل القيمة الزمنية لعقود الخيارات، مما يزيد من خسائر حامليها.

تباين الأداء مع روبن هود

في المقابل، شهدت أسهم شركة روبن هود (Robinhood) ارتفاعًا ملحوظًا بنسبة 90٪ خلال الأشهر الستة الماضية و 270٪ في عام 2025. يعزى هذا الارتفاع إلى تنويع روبن هود لمصادر إيراداتها، بعيدًا عن الاعتماد على تقلبات العملات المشفرة.

تستفيد روبن هود الآن من خدمات مثل عقود الأحداث (event contracts) وتداول الخيارات والخدمات المالية الأخرى، مما يوفر لها قاعدة إيرادات أكثر استقرارًا. على الرغم من تحقيق كلا الشركتين نتائج قوية في الربع الثالث، إلا أن تنوع روبن هود ساعدها على تجنب تأثير ضعف البيتكوين.

نظرة المحللين وتوقعات مستقبلية

يحافظ محللو وول ستريت على متوسط سعر مستهدف لسهم كوينبيس عند 382 دولارًا، مع 18 توصية بالشراء مقابل 2 فقط بالبيع. يشير هذا إلى أن المستثمرين المحترفين لا يزالون يرون قيمة في السهم على المدى الطويل.

ومع ذلك، ومع تداول البيتكوين دون 91 ألف دولار بعد البيع الذي أعقب قرار الاحتياطي الفيدرالي، واستمرار تراجع معنويات المستثمرين الأفراد على Reddit، يظل الكثيرون غير مقتنعين بقدرة كوينبيس على التحرر من تأثير العملات المشفرة. الاستثمار في العملات الرقمية (العملات المشفرة) ينطوي على مخاطر عالية.

من المتوقع أن يستمر أداء كوينبيس في الاعتماد بشكل كبير على اتجاهات سوق البيتكوين والعملات المشفرة بشكل عام. سيراقب المستثمرون عن كثب تطورات التنظيمات المتعلقة بالعملات المشفرة، وأي تغييرات في السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، بالإضافة إلى أداء كوينبيس في تنويع مصادر إيراداتها. ستكون نتائج الربع الرابع من عام 2025 حاسمة في تحديد مسار السهم في المستقبل.