اختر منطقتك 
حالة الطقس 
شهد سهم شركة بلوم إنيرجي (Bloom Energy) أداءً صعوديًا ملحوظًا، حيث بلغ سعر التداول 98.93 دولارًا أمريكيًا في الأول من ديسمبر. يركز هذا المقال على تحليل الأسباب التي تدفع المستثمرين نحو التفاؤل بشأن مستقبل بلوم إنيرجي، استنادًا إلى تقرير حديث نشره “Uncle Stock Notes” على منصة Substack. تأتي هذه التطورات في ظل اهتمام متزايد بقطاع الطاقة النظيفة والذكاء الاصطناعي.
أظهرت نتائج الربع الثالث من عام 2025 تحولًا حاسمًا في الأداء المالي والاستراتيجي لشركة بلوم إنيرجي، حيث سجلت الشركة إيرادات ربع سنوية قياسية للربع الرابع على التوالي، بالإضافة إلى تدفق نقدي إيجابي من العمليات. كما أعلنت الشركة عن شراكة تحويلية بقيمة 5 مليارات دولار مع شركة Brookfield Asset Management لتوفير البنية التحتية اللازمة لتشغيل الذكاء الاصطناعي. هذه الشراكة تعزز مكانة بلوم إنيرجي كمزود رئيسي للطاقة في هذا القطاع الحيوي.
تحول بلوم إنيرجي نحو الربحية والنمو
ارتفعت إيرادات بلوم إنيرجي بنسبة 57٪ على أساس سنوي لتصل إلى 519 مليون دولار، بينما تجاوز صافي الربح المعدل للسهم الواحد 0.15 دولارًا، وبلغ الدخل التشغيلي 46 مليون دولار، التوقعات بشكل كبير. يعكس هذا الأداء القوي قدرة الشركة على تحقيق أرباح متزايدة.
شهد هامش الربح الإجمالي غير المعتاد (Non-GAAP) توسعًا قدره 510 نقطة أساس ليصل إلى 30.4٪، مدفوعًا بانخفاض تكاليف الإنتاج وتحسن الربحية في قطاع الخدمات. حققت خدمات الشركة هامش ربح رقمي يتجاوز 10٪ للربع الثاني على التوالي. هذا يشير إلى تحول في نموذج عمل الشركة من مجرد شركة تصنيع كثيفة رأس المال إلى منصة قابلة للتطوير ذات هامش ربح مرتفع.
تضع الشراكة مع Brookfield بلوم إنيرجي في موقع مركزي لتوفير البنية التحتية للطاقة لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، مما يعالج مشكلة نقص الطاقة من خلال خلايا الوقود الصلبة التي توفر كهرباء موثوقة ونظيفة في الموقع. تعتمد هذه الشراكة على نموذج “الطاقة كخدمة” (Power-as-a-Service)، مما يضمن تدفقًا نقديًا متكررًا وقابلية للتوسع دون الحاجة إلى استثمارات رأسمالية كبيرة.
أظهر التدفق النقدي الإيجابي من العمليات بقيمة 19.3 مليون دولار والتوقعات الإيجابية لعام 2025 – مع رفع تقديرات الإيرادات إلى 1.95-1.98 مليار دولار وإلى 265-285 مليون دولار للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) – مسارًا واثقًا للنمو المستقبلي. هذه المؤشرات تعكس ثقة الإدارة في قدرة الشركة على مواصلة تحقيق نتائج قوية.
مقارنة مع شركات أخرى في القطاع
تذكر التقارير أن المستثمرين كانوا متفائلين بشأن شركة Plug Power Inc. (PLUG) في مايو 2025، وذلك بفضل توسعها في مجال الهيدروجين ومشاريعها في مجال التحليل الكهربائي في أوروبا. وقد ارتفع سعر سهم Plug Power بنسبة تقدر بحوالي 146٪ منذ ذلك الحين، مما يؤكد صحة هذا التقييم. في حين أن كلا الشركتين واعدتين، يركز “Uncle Stock Notes” بشكل خاص على تحول بلوم إنيرجي نحو توفير الطاقة لمراكز الذكاء الاصطناعي.
بلوم إنيرجي ليست ضمن قائمة أفضل 30 سهمًا بين صناديق التحوط. وفقًا لقاعدة بيانات حديثة، كان لدى 43 صندوق تحوط أسهمًا في بلوم إنيرجي في نهاية الربع الثاني، مقارنة بـ 44 صندوقًا في الربع السابق. على الرغم من الاعتراف بالمخاطر والإمكانات الاستثمارية في بلوم إنيرجي، يرى بعض المحللين أن أسهم الذكاء الاصطناعي الأخرى قد توفر عوائد أعلى في فترة زمنية أقصر.
يُذكر أن هناك تقريرًا آخر يركز على سهم ذكاء اصطناعي “أرخص” قد يتمتع بإمكانات صعود تصل إلى 10,000٪. تهدف هذه التقارير إلى تقديم نظرة شاملة على فرص الاستثمار المتاحة في قطاع الذكاء الاصطناعي.
تقييم المخاطر والتوقعات المستقبلية
لا يزال تقييم بلوم إنيرجي يعتمد على توقعات النمو والربحية المستدامة، وقد تم تعديل سعر السهم ليعكس دور الشركة في دعم ثورة الذكاء الاصطناعي. الطاقة النظيفة والاستدامة هما من العوامل الرئيسية التي تدفع هذا النمو.
على الرغم من التطورات الإيجابية، لا تزال هناك بعض المخاطر التي يجب مراعاتها، بما في ذلك تحديات التنفيذ والمنافسة والاعتماد على عدد قليل من العملاء الرئيسيين. يتطلب النجاح المستمر من الشركة إدارة هذه المخاطر بفعالية.
من المتوقع أن تركز الشركة في الفترة المقبلة على تسريع وتيرة تنفيذ الشراكة مع Brookfield، وتوسيع نطاق خدماتها في مجال الطاقة كخدمة، وتحسين الكفاءة التشغيلية وخفض التكاليف. سيراقب المستثمرون عن كثب أداء الشركة في هذه المجالات لتقييم إمكانات النمو طويلة الأجل. كما يجب متابعة التطورات في سوق الخلايا الوقود وتكنولوجيا الطاقة بشكل عام.
