اختر منطقتك 
حالة الطقس 
ما هو الأهم عند تحليل السهم – أرقام الشركة أم الرسم البياني للسعر؟
كان هذا هو السؤال الذي طرحه أحد المشاهدين خلال حلقة حديثة من السوق على الإغلاق:
“ما الذي يجب أن يبحث عنه شخص ما للعثور على سعر عادل للسهم؟ هل يجب عليه استخدام نسبة السعر إلى الربحية الآجلة أو أي شيء آخر؟”
لجأ المضيف المشارك “Twitter Tom” إلى جون رولاند، كبير استراتيجيي السوق في Barchart، ليأخذ رأيه – وقد لخصت الإجابة واحدة من أكبر المناقشات في مجال الاستثمار.
ينظر التحليل الأساسي إلى الصحة المالية وقيمة الشركة. يتضمن ذلك مقاييس مثل:
-
نمو الإيرادات والأرباح
-
ربحية السهم (EPS)
-
نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) ونسب السعر إلى الربحية الآجلة
-
الديون والتدفقات النقدية ومضاعفات التقييم
إنه عالم المحاسبين والمحللين والمستثمرين ذوي القيمة. الهدف؟ لتحديد قيمة الشركة وما إذا كان السعر الحالي عادلاً أم رخيصًا أم باهظ الثمن.
وقال جون: “سأترك الأساسيات للمحللين”.
يجيب توم: “إنهم يقضون حياتهم كلها في القيام بذلك – والأساسيات تمثل تحديًا خاصًا لأسهم التكنولوجيا”.
وذلك لأن المقاييس الأساسية التقليدية غالبًا ما تنهار في الصناعات شديدة النمو مثل الذكاء الاصطناعي (AI) أو الحوسبة السحابية.
لنأخذ على سبيل المثال شركة Palantir (PLTR)، شركة الذكاء الاصطناعي التي أصبحت نموذجًا للتوقعات العالية.
حتى بعد سنوات من النمو والضجيج حول الذكاء الاصطناعي، تبلغ نسبة السعر إلى الربحية الآجلة لشركة Palantir أكثر من 400. وقبل الأرباح الفصلية الليلة، في الواقع، يقف المقياس عند مستوى شاهق يبلغ 464.58، على وجه التحديد.
ماذا يعني ذلك؟
تقارن نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) سعر سهم الشركة مع أرباحها السنوية للسهم الواحد. تستخدم نسبة السعر إلى الربحية الآجلة الأرباح المتوقعة المستقبلية.
لذلك عندما تتداول الشركة بأكثر من 400 ضعف الأرباح الآجلة، فهذا يعني أن المستثمرين يدفعون أكثر من 400 دولار مقابل كل دولار متوقع من أرباح العام المقبل.
“كيف تقدر ذلك عندما تكون بعيدًا جدًا عما يعتقده السوق؟” سأل جون. “إنه منفصل عن التحليل الأساسي.”
بمعنى آخر، لا يشتري المستثمرون شركة Palantir مقابل ما تكسبه اليوم؛ إنهم يراهنون على ما قد يكسبونه لسنوات في المستقبل. ولهذا السبب يمكن للأساسيات وحدها أن تضلل المتداولين في بعض الأحيان، خاصة في القطاعات ذات النمو الثقيل.
