بقلم جيمي ماكجيفر
أورلاندو (فلوريدا) (رويترز) – قدمت موجة من التفاؤل والارتياح بشأن المحادثات التجارية بين الولايات المتحدة والصين الوقود الصاروخي لتعزيز الأسهم العالمية إلى مستويات مرتفعة جديدة يوم الاثنين، في حين ارتفعت أسواق الأرجنتين بعد فوز ساحق في انتخابات التجديد النصفي للحزب الحاكم بزعامة الرئيس خافيير مايلي.
في مقالتي اليوم، أحذر من أنه عندما يتعلق الأمر بالتجارة بين الولايات المتحدة والصين، فقد كنا هنا من قبل. ادعى الرئيس الأميركي دونالد ترامب منتصرا في يونيو/حزيران أن الاتفاق التجاري مع الصين قد تم التوصل إليه، لكن الأمر لم يكن كذلك. بالطبع، قد يكون الأمر مختلفًا هذه المرة، أليس كذلك؟
إذا كان لديك المزيد من الوقت للقراءة، فإليك بعض المقالات التي أوصي بها لمساعدتك على فهم ما حدث في الأسواق اليوم.
1. تقول المصادر إن أمازون تستهدف خفض ما يصل إلى 30 ألف وظيفة في الشركات. 2. شركات التكنولوجيا الكبرى ستعلن عن أرباحها في ظل شبح فقاعة الذكاء الاصطناعي. 3. العد التنازلي لخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي: مستثمرو السندات يخفضون سندات الخزانة طويلة الأجل 4. هل ما زلت في “مكان جيد”؟ خمسة أسئلة للبنك المركزي الأوروبي 5. إعادة كل شيء إلى الوطن – تراجع رأس المال العالمي؟: دولان
تحركات السوق الرئيسية اليوم
* الأسهم: مستويات قياسية جديدة حول العالم – اليابان (مؤشر نيكاي فوق 50.000 نقطة)، البرازيل، أوروبا والولايات المتحدة، أعلى مستوياتها منذ 10 سنوات في الصين، والأرجنتين ترتفع بأكثر من 20%. الأسهم/القطاعات: أسهم Qualcomm +11%، Super Micro Computer +7%، Tesla +4%، Nvidia +3%. قطاع التكنولوجيا +2%، اختيارات المستهلك -0.6%. * العملات الأجنبية: البيزو الأرجنتيني يقفز أكثر من 10% قبل أن يستقر بنسبة 4%. انخفض مؤشر الدولار قليلاً، وكان الدولار الأسترالي هو المحرك الأكبر لمجموعة العشرة، +0.6%. * السندات: عوائد الولايات المتحدة ترتفع بمقدار 2 نقطة أساس. يجذب مزاد الخزانة لمدة عامين أعلى حصة من العطاءات المباشرة منذ عام 2012، ويسير المزاد لمدة 5 سنوات بشكل جيد. أغلق مؤشر التقلب MOVE يوم الجمعة عند أدنى مستوى له منذ 4 سنوات تحت 69.00. السلع/المعادن: الذهب -3% أقل من 4000 دولار للأونصة، والفضة -4%. النفط يتراجع مع خطط أوبك لزيادة أخرى في الإنتاج.
نقاط الحديث اليوم
* تفاؤل بشأن الولايات المتحدة والصين..
لذا، يبدو أن الصفقة التجارية قد تكون وشيكة. وحتى لو كانت في الأساس صفقة مؤقتة تطرح القضايا الشائكة حقا مثل الرسوم الجمركية الأمريكية على البضائع الصينية والقيود التي تفرضها الصين على صادرات المعادن النادرة، فإنها تشتري الوقت.
بالنسبة للمستثمرين، يعد هذا وقتًا أطول للحفاظ على موقف مؤيد للمخاطر مدعومًا بالأرباح والبنوك المركزية المتشددة والتفاؤل بشأن الذكاء الاصطناعي الذي كان قائمًا منذ أبريل. وإلى أن يبدأ الإرهاق بالفعل أو يكون هناك محفز لعكسه، فربما يستمر ارتفاع “الرغبة في المخاطرة”.
* … والأرجنتين
ارتفعت أسواق الأرجنتين يوم الاثنين بعد الفوز المقنع – والمفاجئ – الذي حققه الحزب الحاكم بزعامة الرئيس خافيير مايلي في الانتخابات النصفية. وقفز البيزو 10%، والسندات 15%، والأسهم 20%.
إنه انتصار واضح لميلي، وواشنطن أيضًا، نظرًا لحجم الدعم المالي الذي قدمته إدارة ترامب لبوينس آيرس في الأسابيع الأخيرة. وكما هي الحال دائماً، فإن السؤال الذي يطرح نفسه بمجرد أن يتلاشى هذا الارتفاع هو ما إذا كانت الأرجنتين سوف تتمتع بوضع مالي أكثر استقراراً على المدى الطويل.
* طفرة البنك المركزي
يستعد المستثمرون لمجموعة من اجتماعات البنوك المركزية الكبرى هذا الأسبوع، مع احتلال بنك الاحتياطي الفيدرالي مركز الصدارة يوم الأربعاء، وبدعم قوي من بنك كندا وبنك اليابان والبنك المركزي الأوروبي.
ومن المتوقع أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي وحده بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، وهو ما يتم تسعيره بالكامل في الأسواق المالية. ولكن من المحتمل أن تكون النغمة العامة متشائمة، مما يدعم ارتفاع “الذوبان” الذي يجتاح أسواق الأسهم العالمية.
كن حذراً من “الصفقة” التجارية بين الولايات المتحدة والصين التي سبق أن رأيتها من قبل
يبدو أن الولايات المتحدة والصين قد توصلتا إلى إطار اتفاق تجاري قبل اجتماع الرئيسين دونالد ترامب وشي جين بينغ هذا الأسبوع، مما يزيل التهديد بانهيار وشيك في التجارة بين أكبر اقتصادين في العالم. وقد رحبت الأسواق العالمية بهذه الأخبار، ولكن بعيداً عن تغيير قواعد اللعبة، يبدو الأمر وكأننا قد شاهدنا من قبل.
تذكر هذا؟
وكتب ترامب على موقع Truth Social في 11 حزيران/يونيو: “لقد تم اتفاقنا مع الصين، ويخضع للموافقة النهائية بيني وبين الرئيس الحادي عشر”، مضيفاً: “العلاقة ممتازة!”.
وكما تبين فإن الصفقة لم تتم، والعلاقة لم تكن ممتازة.
بل إن بكين زادت جرأتها في وقت سابق من هذا الشهر، حيث فرضت ضوابط إضافية على صادرات العناصر الأرضية النادرة، وردت واشنطن بتهديدات بفرض رسوم جمركية بنسبة 100% على شحنات البضائع الصينية المتجهة إلى الولايات المتحدة. كما انتقد وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت علنًا كبير المفاوضين التجاريين الصينيين لي تشنغ قانغ ووصفه بأنه “مضطرب”.
ومع ذلك، يبدو أن الرجلين قد وضعا هذه الخلافات جانبًا بعد محادثات في ماليزيا خلال عطلة نهاية الأسبوع، واتفقا على جذور اتفاق أولي تقوم بموجبه الصين بتأخير نظام الترخيص الموسع للأتربة النادرة، بينما ستقوم الولايات المتحدة بتخفيض تعريفاتها الجمركية على البضائع الصينية بشكل كبير.
تبدو الأصوات الصادرة عن البيت الأبيض متفائلة، في حين يتخذ الجانب الصيني موقفاً أكثر حذراً.
ولكن كيف ينبغي للمستثمرين أن ينظروا إلى الأخبار؟
“فصل جديد محفوف بالمخاطر”
فمن ناحية، فإن أي اتفاق يزيل السيناريو الأسوأ المتمثل في انهيار التجارة بين الولايات المتحدة والصين يشكل خبراً طيباً. وتشير جميع الأدلة منذ أعماق اضطرابات “يوم التحرير” في أبريل إلى أنه إذا تم تهميش تهديد يوم القيامة هذا، فإن الاقتصاد العالمي سيستمر في التخبط، وسوف “تذوب” الأسواق بسبب التحفيز السياسي، وتفاؤل الذكاء الاصطناعي، وأرباح الشركات القوية.
يقول كاساندراس إن هذه وجهة نظر راضية بشكل خطير. وأياً كان اتفاق حفظ ماء الوجه الذي يوافق عليه ترامب وشي في نهاية المطاف، فلن يؤدي إلا إلى تأجيل الأمور على الطريق.
وحذرت جريس فان من شركة تي إس لومبارد يوم الجمعة من أن “فصلا جديدا محفوفا بالمخاطر في الجغرافيا السياسية والتجارة العالمية” قد تم فتحه، بغض النظر عن كيفية سير اجتماع ترامب وشي. إن المخاطر كبيرة، ولا يريد أي من الطرفين أن يتراجع، وسيشعر كلاهما أنهما يملكان الأوراق الرابحة.
يقود ترامب أكبر قوة عظمى اقتصادية ومالية وعسكرية في العالم، وكل صفقة تجارية وقعها حتى الآن هذا العام كانت لصالح الولايات المتحدة.
ومن ناحية أخرى، يتمتع شي بنفوذ هائل في شيء تحتاجه الولايات المتحدة ــ العناصر الأرضية النادرة، وهي العناصر المستخدمة في كل شيء بدءاً من بطاريات الليثيوم أيون وأشباه الموصلات إلى الهواتف المحمولة، ومحركات الطائرات، وأجهزة التلفاز ذات الصمام الثنائي الباعث للضوء (LED)، والمركبات الكهربائية، والرادارات العسكرية.
صغيرة ولكنها قوية
قضية الأتربة النادرة هي قضية صعبة.
وتستخرج الصين نحو 60% من المعادن الأرضية النادرة في العالم وتصنع 90% من المغناطيسات الأرضية النادرة. في ظاهر الأمر، تبدو القيمة الدولارية لسوق العناصر الأرضية النادرة العالمية ضئيلة للغاية، حيث تبلغ 12 مليار دولار فقط، وفقًا لشركة الاستشارات الإدارية IMARC. وهذا الرقم، الذي يقع عند الحد الأعلى من التقديرات، يشكل جزءاً صغيراً من حجم التجارة الثنائية بين الولايات المتحدة والصين في العام الماضي والتي بلغت 670 مليار دولار.
لكن هذه العناصر مرتبطة بتريليونات الدولارات من الناتج الاقتصادي العالمي، مما يجعل السوق الصغيرة نسبيا جزءا مهما من العلاقات بين الولايات المتحدة والصين.
وبالتالي فمن السذاجة أن نتصور أن الرفع المؤقت للقيود المفروضة على الصادرات الصينية، إذا كان ذلك جزءاً من أي اتفاق، سوف يكون نهاية الأمر.
وبدلاً من ذلك، يميل الجانبان إلى استخدام “الصفقة” كفرصة لدعم نقاط الضعف الخاصة بهما لضمان أنهما في وضع أفضل بمجرد اندلاع التوترات مرة أخرى، سواء كان ذلك من خلال قيام بكين بتنويع أسواق صادراتها أو قيام واشنطن بتنويع مصادرها من المعادن الحيوية.
شيء أكثر “ضخمة”
كان من بين أهم الدروس المستفادة من الاجتماعات السنوية لصندوق النقد الدولي والبنك الدولي في واشنطن هذا الشهر أن القرار الذي اتخذته الصين باستخدام نفوذها من العناصر الأرضية النادرة على الولايات المتحدة يشير إلى مرحلة جديدة وأكثر خطورة في هذا الصراع الجيوسياسي.
وقال دانييل يرجين، نائب رئيس شركة S&P Global، في مناقشة إن الثقة بين الولايات المتحدة والصين “قد اختفت”. وقال رئيس بنك جولدمان ساكس، جون والدرون، للجنة أخرى إن “شيئا أكثر أهمية” بين البلدين يجري على قدم وساق.
وفي الجلسات الخاصة، كان العديد من المندوبين أكثر تشاؤماً.
لكن التشاؤم لم يكن هو الشيء الذي ميز الأسواق المالية كثيراً في الأشهر الستة الماضية، حيث بلغت الأسهم في اليابان وأستراليا وكوريا الجنوبية وبريطانيا وفرنسا والولايات المتحدة أعلى مستوياتها على الإطلاق في الأسبوع الماضي.
وقفزت العديد من الأسواق إلى أعلى يوم الاثنين قبل اجتماع ترامب وشي، المتوقع يوم الخميس، حيث يعتقد المستثمرون أن التوصل إلى اتفاق تجاري بديل أفضل من عدم التوصل إلى اتفاق على الإطلاق.
ما الذي يمكن أن يحرك الأسواق غدا؟
* الناتج المحلي الإجمالي لكوريا الجنوبية (الربع الثالث، تقدم) * ثقة المستهلك الألماني GfK (نوفمبر) * ثقة المستهلك الأمريكي (أكتوبر) * مزادات وزارة الخزانة الأمريكية بقيمة 44 مليار دولار من سندات مدتها 7 سنوات * أرباح الولايات المتحدة، بما في ذلك Visa وSysco وUPS وUnitedHealth
هل ترغب في تلقي يوم التداول في بريدك الوارد كل صباح من أيام الأسبوع؟ قم بالتسجيل في النشرة الإخبارية الخاصة بي هنا.
الآراء المعبر عنها هي آراء المؤلف. وهي لا تعكس آراء وكالة رويترز نيوز، التي تلتزم، بموجب مبادئ الثقة، بالنزاهة والاستقلالية والتحرر من التحيز.
(بقلم جيمي ماكجيفر، تحرير بيل بيركروت)
اختر منطقتك 
حالة الطقس 
