انخفض سهم Salesforce (CRM) بنسبة 26٪ تقريبًا منذ بداية العام حتى الآن، متخلفًا عن السوق الأوسع والعديد من أقرانه في مجال التكنولوجيا الذين استفادوا من طفرة الذكاء الاصطناعي المستمرة (AI). ومع ذلك، قد يكون هناك بصيص من الأمل في الأفق. خلال مؤتمر Dreamforce لعام 2025، أعلنت Salesforce عن هدف إيرادات جديد طويل الأجل أعاد إشعال بعض التفاؤل في السوق، مما دفع السهم للارتفاع بنحو 4.5٪ في الجلسة الصباحية.
تحدثت إدارة الشركة بنبرة متفائلة، مؤكدة على إمكانات النمو لمنتجاتها المستندة إلى سحابة البيانات والذكاء الاصطناعي. ترى الإدارة فرصة كبيرة لتعزيز الإيرادات السنوية المتكررة (ARR) مع اكتساب هذه التقنيات قوة الجذب. ولكن هل يمكن أن يؤدي هذا التفاؤل إلى تحول في أسهم CRM؟
www.barchart.com
على الرغم من الاستثمار الضخم في الذكاء الاصطناعي، لم تحقق Salesforce بعد نوع النمو الهائل الذي كان يأمله المستثمرون. كان الكثير من الإثارة حول مبادرات الذكاء الاصطناعي لشركة Salesforce، ولا سيما منصة Agentforce الخاصة بها لبناء ونشر وكلاء الذكاء الاصطناعي، مبنيًا على فكرة أن هذه الأدوات يمكن أن ترفع متوسط إيراداتها لكل مستخدم (ARPU) بشكل مفيد. في حين أن Agentforce تؤثر بشكل إيجابي على أداء CRM، إلا أن الجذب كان أبطأ مما توقعه السوق.
على سبيل المثال، أعلنت شركة Salesforce عن إيرادات بلغت 10.24 مليار دولار للربع الثاني من العام المالي 2026، بزيادة 10٪ عن العام السابق وقبل قليلاً توقعات وول ستريت. كما تجاوزت ربحية السهم (EPS) التوقعات. ومع ذلك، فإن توجيهات الشركة للربع الثالث جاءت أقل من التوقعات، مما يشير إلى زخم أبطأ.
ومما يزيد من الضغوط قلق المستثمرين من أن الذكاء الاصطناعي يمكن أن يعطل صناعة البرمجيات الأوسع بطرق لا تفيد بالضرورة Salesforce. في حين أن الذكاء الاصطناعي قد دفع العديد من أسهم التكنولوجيا إلى مستويات عالية جديدة، فإن Salesforce، حتى الآن، لم تتلق دفعة كبيرة.
يقدم حدث Dreamforce الخاص بـ Salesforce أسبابًا للتفاؤل. وتتوقع شركة البرمجيات السحابية العملاقة إيرادات تزيد عن 60 مليار دولار بحلول عام 2030، وهو ما يفوق بشكل مريح توقعات وول ستريت. يستبعد هدف الإيرادات تأثير استحواذها المرتقب على Informatica ويعكس معدل نمو سنوي عضوي قوي يزيد عن 10% بين العامين الماليين 2026 و2030.
تتوقع Salesforce أن تكون عروض البيانات والذكاء الاصطناعي هي المحفز الرئيسي لدعم هذا النمو. والجدير بالذكر أن Data Cloud وAI ARR للشركة ارتفعت إلى 1.2 مليار دولار في الربع الثاني، مما يمثل زيادة بنسبة 120٪ على أساس سنوي. علاوة على ذلك، بلغ إجمالي AI ARR للوكيل في الربع الثاني، بما في ذلك Agentforce، حوالي 440 مليون دولار. خلال المكالمة الجماعية للربع الثاني، سلطت Salesforce الضوء على أن عدد العملاء الذين ينتقلون من المشاريع التجريبية إلى الإنتاج واسع النطاق قفز بنسبة 60% على أساس ربع سنوي، مما يعكس الاعتماد المتزايد لعروضها.
يمتد الجر إلى صفقات التذاكر الكبيرة أيضًا. وقالت Salesforce إن منتجات البيانات والذكاء الاصطناعي كانت جزءًا من 60 صفقة تبلغ قيمة كل منها أكثر من مليون دولار، مما يعكس الطلب المتزايد على المؤسسات. لقد اعتمد الآن أكثر من 12000 عميل على Agentforce. وهذا يمكن أن يعطي دفعة لمعدل ARR وARPU.
لتسريع النمو، تقوم Salesforce بإعادة تنظيم مواردها ومضاعفة استثماراتها في البيانات والذكاء الاصطناعي. ويبدو أن نموذج الشركة القائم على الاستهلاك، حيث يدفع العملاء على أساس الاستخدام، له صدى. أكثر من 40% من حجوزات Data Cloud وAgentforce الجديدة في الربع الثاني جاءت من العملاء الحاليين الذين قاموا بتوسيع استخدامهم، مما يسلط الضوء على مدى ثبات نظامها البيئي. ولزيادة الاعتماد، قدمت Salesforce خيارات دفع مرنة مثل الدفع أولاً بأول ووسعت برنامج Flex Credits الخاص بها، والذي يمثل بالفعل 80% من حجوزات Agentforce الجديدة.
تعمل Salesforce أيضًا على تعزيز خط الابتكار الخاص بها من خلال عمليات الاستحواذ المستهدفة التي تركز على الذكاء الاصطناعي. تجلب هذه الصفقات المواهب المتخصصة والتكنولوجيا التي من شأنها أن تعزز قدرات الذكاء الاصطناعي والبيانات في Salesforce، وبالتالي تسريع نموها.
يشير هدف إيرادات Salesforce على المدى الطويل والتسارع المتوقع في اعتماد منتجات Data Cloud وAI إلى أن استراتيجية التحول متعددة السنوات الخاصة بها قد تكتسب قوة جذب في النهاية. إذا تمكنت Salesforce من الاستمرار في تحقيق الدخل من عروض الذكاء الاصطناعي الخاصة بها، فقد تشهد الشركة تسارعًا في النمو، ويمكن أن يستعيد سهمها زخمًا تصاعديًا في الأرباع المقبلة.
ومع ذلك، فإن وول ستريت متفائلة بحذر بشأن سهم Salesforce ولديها تصنيف إجماعي “شراء معتدل”. وهذا يعني أنه حتى تترجم استراتيجية الذكاء الاصطناعي للشركة إلى تسارع ملموس في الربح والخسارة، فقد يظل المستثمرون على الهامش.
www.barchart.com
في تاريخ النشر، لم يكن لدى أميت سينغ مناصب (سواء بشكل مباشر أو غير مباشر) في أي من الأوراق المالية المذكورة في هذه المقالة. جميع المعلومات والبيانات الواردة في هذه المقالة هي لأغراض إعلامية فقط. تم نشر هذه المقالة في الأصل على موقع Barchart.com
اختر منطقتك 
حالة الطقس 
