لعقود من الزمن، كانت شركة إنتل (INTC) جوهرة التاج لصناعة التكنولوجيا. لقد هيمنت على سوق وحدة المعالجة المركزية، وحققت أرباحًا سنوية تقدر بعشرات المليارات، وكانت بمثابة أرباح محببة لمستثمري الدخل. ولكن على مدار السنوات العشر الماضية، تراجعت شركة إنتل عن المجد، حيث حاولت المنافسة في عصر أشباه الموصلات الذي يعتمد على الذكاء الاصطناعي والذي تهيمن عليه شركة إنفيديا (NVDA)، والأجهزة الدقيقة المتقدمة (AMD)، وشركة تصنيع أشباه الموصلات التايوانية (TSMC) (TSM).
في تحول غير متوقع للأحداث، قامت واشنطن باستثمار استراتيجي لديه القدرة على إعادة تشكيل العلاقة بين الحكومة الأمريكية وصناعة التكنولوجيا وإعادة شركة إنتل إلى المجد. أدى التدفق النقدي، إلى جانب محاولة الشركة العدوانية لتغيير قصتها، إلى ارتفاع أسهمها بنسبة 84.7٪ منذ بداية العام حتى الآن، مقارنة بمكاسب مؤشر S&P 500 ($SPX) بنسبة 13.1٪.
www.barchart.com
في 22 أغسطس، توصلت شركة إنتل وإدارة الرئيس دونالد ترامب إلى اتفاق تستثمر بموجبه الحكومة الأمريكية 8.9 مليار دولار في أسهم إنتل العادية، وهو ما يمثل حصة 10٪ تقريبًا في الشركة. ويتضمن أيضًا مذكرة مدتها خمس سنوات تسمح للحكومة بالحصول على حصة إضافية بنسبة 5%، ولكن فقط إذا فقدت شركة إنتل سيطرة الأغلبية على أعمال المسابك الخاصة بها. سيتم تخصيص الأموال من منح CHIPS وScience Act وتمويل برنامج Secure Enclave.
إن استثمار واشنطن ودعمها السياسي لشركة إنتل يشكل شراكة استراتيجية لضمان استعادة الولايات المتحدة السيطرة على التكنولوجيا الأكثر أهمية في العالم: أشباه الموصلات. تعد الرقائق المتقدمة بمثابة العمود الفقري لكل شيء بدءًا من الهواتف الذكية والحوسبة السحابية وحتى أنظمة الذكاء الاصطناعي والدفاع العسكري. تظل إنتل الشركة الأمريكية الوحيدة القادرة على إنتاج أشباه الموصلات المتقدمة على نطاق واسع على الأراضي الأمريكية، وهذا على الأرجح هو سبب اختيار واشنطن لشركة إنتل. يمكن أن ينبع اهتمام واشنطن بشركة إنتل أيضًا من استراتيجية مسبك الجيل التالي. لقد أصبح إنتاج الرقائق المحلية الآن أولوية وطنية، كما أن قدرة إنتل على تسليم عقد متطورة على أرض الولايات المتحدة تزود الحكومة بمصدر آمن وموثوق لأشباه الموصلات المتقدمة.
وفي أغسطس، حصلت إنتل أيضًا على استثمار بقيمة 2 مليار دولار من مجموعة SoftBank (SFTBY). تحت قيادة الرئيس التنفيذي ليب بو تان، اتخذت إنتل خطوات مهمة لاستعادة ثقافتها الهندسية وصحتها المالية. وقد ركز تان على الانضباط التشغيلي، وتميز المنتج، والمشاركة مع شركاء الصناعة لاستعادة الميزة التنافسية التي فقدتها شركة Intel منذ فترة طويلة.
كانت جهود التحول التي بذلتها الشركة واضحة في الربع الثاني الأخير. حققت إنتل إيرادات بقيمة 12.9 مليار دولار أمريكي، متجاوزة التوقعات وأظهرت تنفيذًا قويًا عبر أعمالها الأساسية.
وصلت إيرادات مسبك إنتل إلى 4.4 مليار دولار في الربع الثاني، بانخفاض طفيف على التوالي ولكن أعلى من التوقعات بسبب قوة إنتاج رقائق Intel 7 وزيادة خدمات التغليف المتقدمة. الأهم من ذلك، أن Intel 18A قد بدأ التصنيع في ولاية أريزونا، قبل إطلاق معالج العميل الجديد من Intel، Panther Lake، في الربع الرابع. بدأت الشركة في فرض الانضباط المالي بعد سنوات من الإنفاق الكبير وضعف الأداء. في الربع الثاني، تكبدت إنتل 800 مليون دولار أمريكي من انخفاض القيمة غير النقدية ورسوم الاستهلاك المتسارع، إلى جانب 200 مليون دولار أمريكي في تكاليف فترة لمرة واحدة، مما أثر على الربحية. وبغض النظر عن هذه الرسوم لمرة واحدة، بلغ هامش الربح الإجمالي المعدل 37.5٪، وكان ربحية السهم 0.10 دولار، وكلاهما تجاوز التوقعات. وتعتزم الشركة تحقيق أهدافها الخاصة بنفقات التشغيل البالغة 17 مليار دولار و16 مليار دولار في عامي 2025 و2026 على التوالي، وهي معالم هامة على طريق استعادة الربحية.
لا تزال الشركة تمتلك مبلغًا قويًا قدره 21.2 مليار دولار نقدًا واستثمارات قصيرة الأجل، مما يمنحها المرونة لمواصلة تخفيض الديون مع تحسن العمليات. تعكس توقعات إنتل للربع الثالث مزيجًا من الحذر والثقة. تتوقع الشركة إيرادات تتراوح بين 12.6 مليار دولار و13.6 مليار دولار، بهامش إجمالي يبلغ حوالي 36٪، وربحية السهم المعدلة. ويقدر المحللون أن تحقق الشركة ربحًا قدره 0.12 دولارًا للسهم هذا العام، والذي قد يرتفع إلى 0.64 دولارًا بحلول عام 2026.
بشكل عام، تُصنف وول ستريت أسهم INTC بـ “الاحتفاظ”. من بين 41 محللًا يغطون السهم، صنفه اثنان بأنه “شراء قوي”، وصنفه 34 محللًا بأنه “احتفاظ”، واقترح خمسة منهم أنه “بيع قوي”. تجاوز السهم متوسط السعر المستهدف البالغ 26.27 دولارًا. ومع ذلك، فإن التقدير المرتفع للشارع البالغ 43 دولارًا يشير إلى أن السهم لديه إمكانات صعودية بنسبة 16٪ خلال الـ 12 شهرًا القادمة.
www.barchart.com
مع قيام Nvidia وAMD بتحركات قوية، قد لا تبدو Intel وكأنها الفائز الواضح اليوم. لقد تخلفت عن منافسيها، ودخلت في صراع مع القيادة، وخسرت الكثير من طفرة الذكاء الاصطناعي. إن قصة تحولها لم تنته بعد، لكن مسارها يتغير. يشير استثمار واشنطن إلى رهان طويل المدى على الاكتفاء الذاتي الأمريكي في مجال التكنولوجيا، وهو ما يمكن أن يساعد شركة إنتل على تعزيز مكانتها في هذا السباق المحموم للذكاء الاصطناعي.
في تاريخ النشر، لم يكن لدى Sushree Mohanty مناصب (سواء بشكل مباشر أو غير مباشر) في أي من الأوراق المالية المذكورة في هذه المقالة. جميع المعلومات والبيانات الواردة في هذه المقالة هي لأغراض إعلامية فقط. تم نشر هذه المقالة في الأصل على موقع Barchart.com
اختر منطقتك 
حالة الطقس 
