يتمتع المستثمرون الناشطون بسمعة طيبة في إحداث تغييرات جذرية، ودفع الشركات إلى إعادة التفكير في الإستراتيجية، وتبسيط العمليات، وفتح قيمة المساهمين، مما يمنح الأسهم في كثير من الأحيان دفعة ملحوظة. أحد هذه الأسهم ذات تصنيف الشراء الذي لفت انتباههم مؤخرًا هو Acadia Healthcare (ACHC)، الذي شهد معاناة الأسهم وسط التحقيقات الفيدرالية، وعدم اليقين في السداد، والفواق التشغيلي.
أصبحت الأمور مثيرة للاهتمام في 24 سبتمبر، عندما استحوذت شركة Engine Capital على حوالي 3% من شركة Acadia، مما أدى إلى ارتفاع أسهم AHCC بنسبة 12% تقريبًا في نفس اليوم. وفي رسالة إلى مجلس إدارة أكاديا، دعا صندوق الناشطين إلى تحديث مجلس الإدارة، ومراجعة أصول الشركة، وإيقاف مشاريع المرافق الجديدة المكلفة. انتقدت شركة Engine Capital نهج “النمو بأي ثمن” الذي تتبعه شركة Acadia، والذي قالت إنه أدى إلى سوء التنفيذ وتضخم هيكل الشركة.
كما أبرز صندوق التحوط أن مجلس الإدارة يفتقر إلى مدير واحد يتمتع بالخبرة التشغيلية ذات الصلة. واقترحت شركة Engine Capital أن تفكر شركة Acadia في بيع بعض الأصول لتوليد الأموال اللازمة لإعادة شراء الأسهم، واصفة السهم بأنه “مقوم بأقل من قيمته الحقيقية”. لذلك، مع وجود المستثمرين الناشطين الآن، إليك نظرة فاحصة على سهم ACHC.
تعد شركة Acadia، التي يقع مقرها في ولاية تينيسي، واحدة من أكبر مقدمي الرعاية الصحية السلوكية في الولايات المتحدة، مع شبكة تضم أكثر من 260 منشأة في 39 ولاية وبورتوريكو. تدير الشركة مجموعة واسعة من مرافق الرعاية الصحية السلوكية، بما في ذلك مستشفيات الأمراض النفسية الحادة للمرضى الداخليين، ومراكز التعافي السكنية واضطرابات الأكل، ومراكز العلاج الشاملة، وبرامج العلاج السكنية.
تدير الشركة أيضًا عيادات خارجية، لتلبية احتياجات الصحة السلوكية والتعافي في المجتمعات التي تخدمها. وتشمل عملياتها ما يقرب من 11800 سرير وقوة عاملة تبلغ حوالي 25000 موظف.
تبلغ قيمة أسهم شركة الرعاية الصحية هذه حاليًا حوالي 2.5 مليار دولار من حيث القيمة السوقية، وقد كافحت لتحقيق أداء جيد في وول ستريت. خلال العام الماضي، انخفض سهم ACHC بنسبة 52٪ تقريبًا، حتى مع ارتفاع مؤشر S&P 500 الأوسع (SPX) بنسبة 17٪. استمر الضعف حتى عام 2025، مع انخفاض السهم بنسبة 32٪ منذ بداية العام حتى تاريخه، مقارنة بتقدم المؤشر بنسبة 14٪. ومع ذلك، بدأ الزخم مؤخرًا يتأرجح لصالح أكاديا، حيث أثار ضغط الناشطين تفاؤلًا متجددًا. وقد عاد السهم مرة أخرى بنسبة 10٪ في خمسة أيام تداول فقط، مما يمثل تحولا ملحوظا بعد انخفاضه الممتد.
www.barchart.com
وبعد فترة طويلة من الانكماش، يقف تقييم أكاديا الآن عند مستويات منخفضة بشكل لافت للنظر. يتم تداول الأسهم بمعدل 10.48 مرة فقط من الأرباح الآجلة و0.78 مرة من المبيعات، وهو خصم كبير مقارنة بالمضاعفات المتوسطة للقطاع. وتسلط الفجوة الواسعة الضوء على مدى انخفاض ثقة المستثمرين، ولكنها تشير أيضًا إلى اتجاه صعودي ذي مغزى إذا بدأت المعنويات والأساسيات في التعافي.
أعلنت أكاديا عن نتائج الربع الثاني من العام المالي 2025 في 5 أغسطس، حيث سجلت إيرادات بلغت 869.2 مليون دولار، بزيادة 9.2٪ عن نفس الفترة من العام الماضي وتجاوزت توقعات وول ستريت البالغة 842.2 مليون دولار. ارتفعت إيرادات المنشأة نفسها بنسبة 9.5%، مدعومة بزيادة بنسبة 7.5% في الإيرادات لكل يوم مريض وزيادة بنسبة 1.8% في أيام المرضى، مما يعكس الطلب القوي عبر شبكتها.
واصلت الشركة إحراز تقدم في مبادرات النمو الخاصة بها، حيث أضافت 101 سريرًا إلى المرافق الحالية خلال الربع الثاني، ليصل المجموع إلى 191 سريرًا تمت إضافتها في النصف الأول من عام 2025. وإلى جانب 288 سريرًا من المرافق المشيدة حديثًا في الربع الأول، أضافت أكاديا 479 سريرًا حتى الآن، مما عزز قدرتها على خدمة المزيد من المرضى على الصعيد الوطني.
كما افتتحت أكاديا أربعة مراكز جديدة للعلاج الشامل (CTCs)، ليصل العدد الإجمالي إلى 174 مركزًا للعلاج الشامل في 33 ولاية. وتمتلك الشركة الآن 21 شراكة مشروع مشترك تغطي 22 مستشفى، مع 13 مستشفى عاملة وتسعة أخرى من المقرر افتتاحها في السنوات المقبلة، بما في ذلك ثلاثة في وقت لاحق في عام 2025، مما يؤدي إلى توسيع نطاق تواجدها في السوق بشكل أكبر.
في المحصلة النهائية، وصلت ربحية السهم المعدلة لهذا الربع إلى 0.83 دولار أمريكي، بانخفاض 8.8٪ على أساس سنوي (YOY) ولكنها لا تزال تتجاوز توقعات المحللين البالغة 0.71 دولار أمريكي. أنهت “أكاديا” الربع بمبلغ نقدي ومعادل نقدي قدره 131.4 مليون دولار أمريكي، ارتفاعًا من 76.3 مليون دولار أمريكي في نهاية عام 2024، واحتفظت بمبلغ 828.3 مليون دولار أمريكي من السعة المتاحة بموجب تسهيلاتها الائتمانية المتجددة البالغة مليار دولار أمريكي. كما أعادت الشركة شراء أسهم بقيمة 3.2 مليون دولار خلال هذا الربع، مما يدل على انضباط إدارة رأس المال والثقة في قيمتها على المدى الطويل.
وبالنظر إلى المستقبل، تتوقع أكاديا أن تتراوح إيرادات عام 2025 بأكمله بين 3.3 مليار دولار و3.35 مليار دولار، في حين من المتوقع أن تصل الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى ما بين 675 مليون دولار و700 مليون دولار. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن تتراوح ربحية السهم المعدلة للعام بأكمله بين 2.45 دولارًا و2.65 دولارًا.
حتى بعد فترة مؤلمة لسهم ACHC، لم تدير وول ستريت ظهرها بالكامل لأكاديا. يحمل السهم حاليًا تصنيف “شراء معتدل” بشكل عام، مما يعكس مزيجًا من التفاؤل والحذر بين المحللين الخمسة عشر الذين يغطون الاسم. من بين هؤلاء، سبعة ينظرون إلى أكاديا على أنها “شراء قوي”، واثنان يميلان نحو “شراء معتدل”، وخمسة يقفون على الحياد مع “تعليق”، وواحد فقط لديه تصنيف “بيع قوي”.
في المتوسط، يرى المحللون أن السهم يرتفع إلى 30.29 دولارًا، وهو ما يمثل حوالي 12٪ من الارتفاع المحتمل من هنا. ومع ذلك، فإن التوقعات الأكثر تفاؤلاً في الشارع تربط سهم ACHC عند 55 دولارًا، مما يعني ارتفاعًا محتملاً مذهلاً بنسبة 104٪ عن المستويات الحالية.
www.barchart.com
في تاريخ النشر، لم يكن لدى أنوشكا موخيرجي مناصب (سواء بشكل مباشر أو غير مباشر) في أي من الأوراق المالية المذكورة في هذه المقالة. جميع المعلومات والبيانات الواردة في هذه المقالة هي لأغراض إعلامية فقط. تم نشر هذه المقالة في الأصل على موقع Barchart.com
اختر منطقتك 
حالة الطقس 
