بقلم ليكا كيهارا
طوكيو (رويترز) -مع أن تصبح Sanae Takaichi رئيسًا للوزراء في اليابان ، مما يتقدم في السياسات الاقتصادية التوسعية ، قد ارتفعت فرص أن يتجنب البنك المركزي رفع أسعار الفائدة هذا الشهر ، على الرغم من أن وقفة قد لا تدوم إذا كانت تدمر الين.
تاكايتشي ، التي من المحتمل أن تصبح أول رائدة في اليابان الأسبوع المقبل بعد فوزها برئاسة الحزب الحاكم يوم السبت ، برز في السباق باعتباره المؤيد الوحيد للإنفاق الكبير والسياسة النقدية الفضفاضة.
من المتوقع أن يصوت البرلمان القومي المحافظ في رئيس الوزراء في 15 أكتوبر لأن حزبها الديمقراطي الليبرالي هو الأكبر في البرلمان ، على الرغم من أن هذا ليس مضمونًا لأن تحالف الحزب الديمقراطي الليبرالي فقد أغلبيته في كلا المجلسين تحت سلفها ، شيجرو إيشيبا.
زعيم جديد يعقد ارتفاع سعر الفائدة من BOJ
عند الفوز بالسباق ، أوضحت تاكايتشي أن الحكومة ستأخذ زمام المبادرة في وضع السياسة المالية والنقدية – وأن أولويتها هي عكس الطلب والاقتصاد الأوسع.
وصف تاكايتشي ، الذي يصف ارتفاع الأسعار على أنه مدفوع بزيادة تكاليف المواد الخام ، من أنه من السابق لأوانه إعلان النصر على الانكماش عندما تبدأ الشركات في الشعور بالألم من تعريفة الرئيس دونالد ترامب.
وقالت في مؤتمر صحفي بعد فوزها: “ما هو الأفضل هو تحقيق التضخم القائم على الطلب ، حيث سترتفع الأجور وتزيد الطلب ، مما يؤدي بدوره إلى ارتفاع أسعار معتدل تعزز أرباح الشركات”.
يقول المحللون إن صعودها يجعل من المرجح أن يمتنع بنك اليابان عن رفع الأسعار في 30 أكتوبر.
وقال كازوتاكا مايدا ، الخبير الاقتصادي في معهد أبحاث Meiji Yasuda: “لا يُنظر إلى Takaichi على أنها تدعم ارتفاع أسعار الفائدة ، مما قد يجعل من الصعب على BOJ المضي قدمًا في التشديد”.
وقال “على الرغم من أن ارتفاع الأسعار قد لا يتم استبعاده بالكامل ، إلا أن البنك المركزي يمكن أن يتبنى نهجًا أكثر حذراً وتدريجياً” ، مضيفًا أن الزيادة التالية قد تتأخر حتى أوائل العام المقبل.
ومع ذلك ، يشك بعض المحللين في ما إذا كان تاكايتشي سيتراجع بشدة ضد خطة BOJ لتشديد بطيئة ومعتدل مثل التضخم – بدلاً من لعنة الانكماش منذ فترة طويلة في اليابان – هو الآن المشكلة الاقتصادية الأكبر ، مما يكلف LDP من Ishiba خسارة كبيرة في الانتخابات في يوليو.
أنهت BOJ عقودًا من التحفيز الهائل العام الماضي ، حيث رفعت معدل السياسة إلى 0.5 ٪ في يناير / كانون الثاني على الرأي ، كانت اليابان على أعتاب تحقيق هدف التضخم بنسبة 2 ٪.
قبل انتصار تاكايتشي ، كانت الأسواق تسعير بأكثر من احتمال ارتفاع 60 ٪ من معدل ارتفاع المعدل هذا الشهر ، مع التضخم أعلى من الهدف لأكثر من ثلاث سنوات ، تقسيم مجلس الإدارة في اجتماع سياسة سبتمبر ويدعو إلى رفع أسعار الفائدة على المدى القريب من قبل صانع السياسة.
لكن الحاكم كازو أودا حافظ على تخمين الأسواق الأسبوع الماضي ، مع تحذير من حالات عدم اليقين العالمية التي قد تثبط الشركات عن رفع الأجور.
وقال ماري إيوشيتا ، استراتيجي الأسعار التنفيذيين في Nomura Securities: “يبدو أن Ueda لم يكن في أي أسعار فائدة للتنزه في المشي لمسافات طويلة على أي حال. سيجعل فوز Takaichi من المرجح أن يأخذ BOJ وضع انتظار ومراقبة الأسعار في أكتوبر”.
في الوقت نفسه ، قال مسؤول البنك المركزي السابق Nobuyasu Atago: “يواجه BOJ تحديًا جديدًا يتمثل في إنشاء قناة من الثقة والتواصل مع إدارة Takaichi ، والتي قد تستغرق بعض الوقت”.
“الأمور تغيرت” منذ آبي
كانت تاكايتشي داعية صوتي لـ “Abenomics” ، وهو مزيج كبير من الإنفاق الحكومي والتحفيز النقدي الذي نشره معلمها ، والمستمر آنذاك شينزو آبي ، لسحب اليابان من الانكماش وتخفيف ألم الين المتزايد على الاقتصاد المعتمد على التصدير.
على الرغم من أنها قد قللت من التعليقات مثل استدعاء ارتفاع أسعار العام الماضي “غبي” ، إلا أن تاكايتشي احتفظت بعلاقات مع المشرعين والاقتصاديين الذين ينصحونها بالسياسة.
يتناقض موقفها مع مقال إيشيبا وسلفه فوميو كيشيدا ، الذي أومأ بجهود BOJ لتراجع التحفيز باعتباره تسارع التضخم الغذائي – بسبب ارتفاع تكاليف الاستيراد من الين الضعيفة – الأسر التي تضربها.
مع زيادة أسعار الأسواق بشكل كامل في معدل آخر بحلول أوائل العام المقبل ، فإن تأخير الارتفاع لفترة طويلة جدًا قد يطلق العنان لانخفاض الين الحاد الذي من شأنه أن يعزز الأسعار ، مما يؤدي إلى تفاقم التضخم.
يتوقع بعض المستثمرين أن يدفع فوز تاكايتشي الدولار ، وهو الآن حوالي 147 ين ، فوق 150 ين – وهو مستوى من ضعف الين الذي وجه تحذيرات شفهية من السلطات اليابانية في الماضي.
وقال تاكاهيد كيوتشي ، عضو مجلس إدارة BOJ السابق ، الذي لا يتوقع ارتفاع الأسعار هذا الشهر: “بالنظر إلى سلسلة انضغابها ، هناك فرصة لتتدخل Takaichi في السياسة النقدية”. “لكنني لا أعتقد أن إدارتها ستجبر BOJ على إصلاح خططها لرفع الأسعار تمامًا ، ما لم يضعف الاقتصاد الأمريكي بشكل كبير.”
يقول بعض المحللين إن الاعتبارات الدبلوماسية يمكن أن تؤثر أيضًا على موقف تاكايتشي بشأن السياسة النقدية.
أشارت إدارة ترامب ، التي تفضل الدولار الأضعف لزيادة الصادرات الأمريكية ، إلى استياء من نعومة الين ، حيث قال وزير الخزانة سكوت بيسينت في أغسطس أن BOJ كان “وراء المنحنى” في معالجة التضخم.
من المتوقع أن يزور ترامب اليابان هذا الشهر ، مع بعض الإبلاغ عن وسائل الإعلام أنه يمكن أن يصل قبل أيام من اجتماع BOJ من 29 إلى 30 أكتوبر.
وقال توموهيسا إيشيكاوا ، كبير الاقتصاديين في معهد أبحاث اليابان: “في الماضي ، كان الين قويًا ، لذلك كانت أسعار الفائدة المنخفضة مقبولة. والآن بعد أن تسبب التضخم في الصعوبات ، ربما يكون من الصعب على تاكايتشي انتقاد السياسة النقدية كما كان من قبل”.
“لقد تغيرت الأمور عندما اعتاد تاكايشي العمل مع آبي.”
(شاركت في تقارير ليكا كيهارا ؛ تقارير إضافية من قبل ساتوشي سوجياما ، ماكيكو يامازاكي ويشيفومي تاكيموتو ؛ تحرير وليام مالارد)
اختر منطقتك 
حالة الطقس 
