اختر منطقتك 
حالة الطقس 
لقد صادفنا أطروحة صعودية حول Cogent Communications Holdings ، Inc. على Compound & Fire's Substack. في هذه المقالة ، سنلخص أطروحة الثيران على CCOI. تم تداول حصة Cogent Communications Holdings ، Inc. عند 37.92 دولار اعتبارًا من 18 سبتمبر. كانت CCOI المترتبة على P/E إلى الأمام 94.04 و 5.00K على التوالي وفقًا لتمويل Yahoo.
Alphaspirit/Shutterstock.com
تقدم Cogent Communications Holdings (NASDAQ: CCOI) فرصة مقنعة القيمة العميقة على الرغم من ظهورها كشركة اتصالات انتقالية شديدة الاستفادة منها. للوهلة الأولى ، تشير الديون البالغة 2.3 مليار دولار ، وصافي الخسائر ، ومبيعات الأسهم التنفيذية للمخاطر ، ولكن تحت السطح ، يحمل Cogent الأصول التي لا تحظى بالتقدير ومحفزات النمو الهيكلي.
جاءت لحظة محورية مع الحصول على الأصول السلكية لعام 2024 من T-Mobile مقابل 1 دولار ، والتي تضمنت 19000 ميل من الألياف بين المدن ، و 1200 ميل من ألياف المترو ، و 482 مبنى المكاتب المركزية ، ووحدة Global Group Enterprise ، إلى جانب 700 مليون دولار T-Mobile مدفوعة على مدار 54 شهرًا. تم إعادة تنشيط هذه الأصول ، النائمة الطويلة ، في خدمات الطول الموجي البصري عالية الهامش ومراكز البيانات ، وتوسيع انبعاثات Cogent إلى 2 مليون قدم مربع و 212 ميجاوات من الطاقة ، مع ذروة النفقات الرأسمالية في عام 2024 ، ومن المتوقع أن تطبيع حوالي 150 مليون دولار سنويًا.
تستفيد Cogent من درع ضريبي حتى عام 2030 ، مما يسمح لـ EBITDA بالتدفق مباشرة إلى توليد النقد. تسييل من 24 مركز بيانات غير نووي و 38 مليون عنوان IPv4 يمكن أن يولد من 1.8 إلى 2.6 مليار دولار ، مما قد يلغي صافي الديون وخفض تكاليف الفائدة بشكل كبير. تكمل أعمال الطول الموجي الناشئ ، والتي تستهدف إيرادات بقيمة 500 مليون دولار بحلول عام 2028 بهوامش إجمالية تقل عن 90 ٪ ، أعمالًا قديمة مستقرة ، مما يؤدي إلى نمو EBITDA على المدى الطويل إلى 500 مليون دولار وتدفق نقدي مجاني قدره 278 مليون دولار. حتى التوقعات المحافظة تشير إلى عائد تدفق نقدي حرة 10 ٪+ اليوم ، تم تعزيزه بتوزيع أرباح 10.8 ٪.
على الرغم من أن المبيعات المدير التنفيذي للمبيعات قد تنزع بعضها ، إلا أنها لا علاقة لها إلى حد كبير بأساسيات الشركة ، ولا يزال التركيز الاستراتيجي لـ Cogent على الأطوال الموجية عالية الهامش وترابط مركز البيانات. مع تسييل الأصول ، وتخفيض الديون ، والنمو العلماني في النقل البصري ، يوفر Cogent ملفًا جذابًا للمخاطر/المكافأة ، بدعم من محفزات ملموسة وإعادة تشغيل السوق المحتملة ، ووضعها كمسرح بائع في مساحة الاتصالات.
سابقا غطينا أ أطروحة صعودية على Cogent Communications Holdings ، Inc. (CCOI) من قبل آرون تشان في يناير 2025 ، والتي سلطت الضوء على شبكة الطول الموجي للشركة التي تستفيد من أصول الألياف في Sprint ، ومحاور تدعم ROADM ، وعمليات قابلة للتطوير للعملاء الفائقين. انخفض سعر سهم الشركة بنسبة 48.06 ٪ تقريبًا منذ تغطيتنا. لا تزال الأطروحة تقف لأن شبكة CCOI تعمل بالكامل. يشارك CORPOUND & FIRE منظورًا مشابهًا ولكنه يؤكد على محفزات القيمة العميقة مثل الدروع الضريبية ، وتحول مركز البيانات ، وتخفيض الديون.
