“من الأفضل أن يكون مختلفًا هذه المرة”

• يقوم AI Officism بقيادة نسبة سعر S&P 500 إلى سجلات إلى السجلات ، متجاوزًا مستويات DOT-COM.

• تعكس التقييمات العالية توقعات الأرباح التي تحركها الذكاء الاصطناعي.

• على الرغم من أن مستوى النسبة هو تحول الرأس ، إلا أنه لا يتطلب أن تكون الأسهم في فقاعة.

غالبًا ما يتجاهل الثيران في سوق الأسهم قوة منظمة العفو الدولية لتحويل الاقتصاد مقارنات مع فقاعة النقطة قبل ربع قرن. تظهر الأرباح الحقيقية بالفعل ، على عكس الأيام الأولى لطفرة الإنترنت – لذلك يكون مختلفة هذه المرة ، يذهب التفكير.

لكن مايكل هارتنيت استراتيجي بنك أوف أمريكا لديه رسالة لهؤلاء المستثمرين: “من الأفضل أن يكون الأمر مختلفًا هذه المرة”.

شارك هارتنيت ، الذي أعرب في كثير من الأحيان عن شكوكه في سباق السوق على مدى السنوات القليلة الماضية ، مخططًا يبرز رأسًا يسلط الضوء على مدى تفاؤل المستثمرين حول تأثير الذكاء الاصطناعي. يوضح نسبة سعر S&P 500 إلى كتاب ، والتي تقيس إجمالي الحد الأقصى للسوق لمكونات المؤشر مقارنةً بإجمالي أصولها ناقص التزامات.

يبلغ مقياس التقييم ارتفاعًا في الرقم القياسي 5.3 ، حيث يتصدر مستوى 5.1 في مارس 2000 ، في ذروة فقاعة DOT-COM.

تُظهر مقاييس التقييم الكلاسيكية الأخرى زبدية السوق بالنسبة للتاريخ. على سبيل المثال ، شارك Hartnett أيضًا مخططًا يوضح نسبة السعر إلى الأرباح من S&P 500 لمدة 12 شهرًا. باستثناء أغسطس 2020 ، فهو على أعلى مستوى منذ عصر DOT-COM.

ونسبة السعر إلى الأرباح المعدلة التي تم تعديلها في شيلر ، والتي تقيس الأسعار الحالية مقابل متوسط الأرباح لمدة 10 سنوات ، هي بمستويات مماثلة مع 1929 و 2000 و 2021.

التقييمات العالية تعكس توقعات عالية للأرباح المستقبلية. في بعض الأحيان ، تتحول هذه التوقعات إلى مرتفعة للغاية ، والأسعار صحيحة ، لكنها لا تتطلب سيناريو الفقاعة. حتى الآن ، فإن العديد من شركات الذكاء الاصطناعى قد تغلبت باستمرار على توقعات الأرباح ، مما يشير إلى أن التفاؤل يمكن تبريره.

التقييمات هي أيضًا تنبؤات أفضل بمتوسط عائدات طويلة الأجل من الأداء على المدى القريب ، والآراء في وول ستريت حول المكان الذي يذهب إليه السوق في الأشهر المقبلة. على الرغم من أن هناك دعوات للحذر ، فإن العديد من الاستراتيجيين يواصلون رفع أهداف أسعار S&P 500 في نهاية العام.

في وقت سابق من هذا الأسبوع ، قال ريك ريدر ، كبير مسؤولي الاستثمار في الدخل الثابت العالمي في BlackRock ، إن السوق في “أفضل بيئة استثمار على الإطلاق” بفضل عوامل مثل الطلب القوي على الأسهم ، وتخفيضات أسعار الأفق ، والتعزيزات الحديثة في نمو الإنتاجية والأرباح.

إذا بدأ السوق في الاسترخاء ، قال هارتنيت إنه يرى السندات والأسهم غير الأمريكية تستفيد منها. تشمل أمثلة الأموال التي توفر التعرض لهذه الصفقات Ishares Core US Aggregate Bond ETF (AGR) و Vangard FTSE All-World Ex-US ETF (VEU).

اقرأ المقال الأصلي عن Business Insider