اختر منطقتك 
حالة الطقس 
يمكن أن يحدث شيئان متناقضان في نفس الوقت. ولكن ربما ليس إلى أجل غير مسمى.
يفكر المستثمرون في ما يبدو أنه اتجاهات متناقضة في الأسواق المالية ويتساءلون عن المدة التي يمكن أن تستمر فيها. بدأت تعريفة الرئيس ترامب في التسبب في هزات في الاقتصاد الحقيقي. لكن سوق الأوراق المالية يبقى انجرافًا أعلى ، كما لو كانت أوقات الازدهار قريبة. هل من المنطقي؟
يجب أن يفكر المستثمرون ذلك ، في الوقت الحالي ، على أي حال.
يستمر المشترون في الشراء ، مع فهرس S&P 500 (^GSPC) العريض الذي يتسكع بالقرب من أعلى مستوى في السجلات ومؤشر DOW (DOW) الأضيق بالقرب من سجله الأول منذ ديسمبر الماضي. كانت الأسهم على تمزق منذ أن تراجع ترامب عن التعريفة الجمركية الحادة في أوائل أبريل وبدلاً من ذلك ، تابعت نهجًا أكثر تواضعًا لكل بلد على حدة الصفقات التجارية.
لكن كل شيء ليس على ما يرام. أخبرت عنوان New York Times في 15 أغسطس القراء ، “سوق الأوراق المالية يصبح مخيفًا”. أشار الخبير الاقتصادي بيرتون مالكيل إلى أن تقييمات الأسهم تقترب من أعلى المستويات منذ 230 عامًا ، محذراً من أن “هناك علامات مقلقة على أن تفاؤل المستثمر قد يكون بعيدًا عن السيطرة”.
إنها ليست فقط الصحافة السائدة التي تشعر بالقلق. يقوم مديرو الأموال في Morgan Stanley و Deutsche Bank و Evercore بإعداد العملاء بانخفاض قيم الأسهم بنسبة 10 ٪ إلى 15 ٪ ، وفقًا لـ Bloomberg. يرى جولدمان ساكس “خطرًا كامنًا للاسترخاء” إذا كان أي شيء يزعج إعداد “Goldilocks” الهش. في مقطع فيديو في 14 أغسطس للعملاء ، أبرز توم لي ، المؤسس المشارك لشركة الاستثمار في FundStrat ، القفزة الأخيرة في التضخم بالجملة وقال: “ومع ذلك ، فإن سوق الأسهم بالكاد يهتم”.
ما يبدو أنه يحدث هو أن سوق الأوراق المالية يتباعد عن الاقتصاد الحقيقي. تشمل علامات التباطؤ الاقتصادي إبطاء نمو الوظائف بشكل حاد وزيادة في التضخم بالجملة التي تسببت فيها إلى حد كبير في جميع ضرائب ترامب الجديدة على الواردات. يتوقع المستهلكون أن يؤدي ارتفاع تكاليف المنتجين إلى زيادة تكاليف البيع بالتجزئة في الأشهر المقبلة ، مما يدفع التضخم بشكل عام من 2.7 ٪ الآن إلى حوالي 4.5 ٪. هذا هو محبط المشاعر الاستهلاكية بشكل عام.
إسقاط ريك نيومان ملاحظة، خذ له اختبار التضخم، أو اشترك في رسالته الإخبارية.
ليس من المثير للقلق أن يذهب سوق الأوراق المالية والاقتصاد في اتجاهات مختلفة قليلاً. كما يشير Sam Ro في النشرة الإخبارية Tker الخاصة به ، غالبًا ما يعمل سوق الأوراق المالية كـ “آلية خصم” لتقييم النمو والأرباح المستقبلية. ويعتقد بعض محللي وول ستريت أن إغماء عام 2025 – مع انخفاض S&P بنسبة 21 ٪ من أواخر فبراير إلى أوائل أبريل – يمثل أسعار الأسهم في التباطؤ الذي نمر به الآن. إذا كان الأمر كذلك ، فقد يخبرنا التحديث الحالي أن الاقتصاد سيحقق أداءً أفضل بحلول نهاية العام من نمو الناتج المحلي الإجمالي الوديع بنسبة 1 ٪ يتوقع العديد من الاقتصاديين.
