صناديق التحوط تغوص في الائتمان الخاص

مغرفة واحدة للبدء: تم الإبلاغ عن ما يقرب من أربعة من كل 10 عمليات استحواذ في المملكة المتحدة في وسائل الإعلام قبل إعلانها خلال الـ 14 شهرًا حتى مايو من هذا العام ، مما أدى إلى مخاوف من المنظم المالي من أن سوق الأسهم في لندن أصبح أكثر تسربًا.

في النشرة الإخبارية اليوم:

لماذا صناديق التحوط تحب الائتمان الخاص

صناديق التحوط مثل الألفية و Point72 جذب المستثمرين مع إغراء عائدات قوية بشكل متوقع مع تقلبات منخفضة.

لكن المستثمرين المؤسسيين تحولوا بشكل متزايد إلى صناديق ائتمانية خاصة لتلشيح حاجتهم إلى عوائد موثوقة تعتبر معزولة عن تقلبات الأسواق.

الآن بعض صناديق التحوط تتعدى على أراضي الائتمان الخاص ، وفقًا لما ذكرته أميليا بولارد من DD وإريك بلات وهارييت أغنيو.

من بين أولئك الذين يتوسعون إلى القطاع هم الألفية ، Point72 و النقطة الثالثة، بعض من أقدم وأكبر صناديق التحوط في العالم.

حققت النقطة الثالثة اسمها في الجزء الخلفي من الحملات الناشطة التي شنها المؤسس دان لوب. تخطط الشركة التي تبلغ تكلفتها 20 مليار دولار الآن لإطلاق صندوق ائتمان خاص متداول علنيًا ، يسمى شركاء رأس المال الخاص الثالث، للإقراض مباشرة إلى الشركات.

في أثناء، إيزي إنجلاندتفكر الألفية في إطلاق أول صندوق جديد له منذ أكثر من ثلاثة عقود للاستثمار في الأصول الأقل سائلًا ، بما في ذلك الائتمان الخاص.

Point72 ، صندوق التحوط الذي أسسه نيويورك ميتس مالك ستيف كوهين، كان على متن فورة تجنيد خاصة بتوظيف ائتمان ، وتوظيف المديرين التنفيذيين من بلاكستونو كارليل و بروكفيلد.

لصناديق التحوط مثل الألفية و Point72 ، يوفر الائتمان الخاص سحبًا مثيرًا للاهتمام.

تعمل المديرون المتعددون كسلسلة من “القرون” التي تديرها كل فريق منفصل بشكل مستقل. اجتذب هذا النموذج الكثير من النقود مع وعدها بعوائد ثابتة. ولكن حتى المديرين الأكثر موهبة في كثير من الأحيان يقيمون بميزانياتهم المخاطرة ، والتي تحد من مقدار تخصيصهم لاستراتيجيات مربحة محتملة.

يقدم الائتمان الخاص سوقًا جديدًا يحتوي على ميزانيات مخاطر الجروح الأقل بإحكام ، مما يسمح للأموال بالحصول على المزيد من Maestros الاستثمارية.

يمكن أن يساعد أيضًا في التحوط من صناديق التحوط إلى المؤسسات المالية السائدة ، مما قد يمنح مؤسسيهم المتقدمين إرثًا قيمًا.

ذكرت FT أن الألفية تجري محادثات لبيع حصة الأقلية بتقييم بقيمة 14 مليار دولار ، وهو عدد مضاعف يتضاءل بالمقارنة مع ملابس الائتمان الخاصة ، كما أشار ليكس.

ومع ذلك ، فإنه يطرح مسألة ما ستجلبه صناديق التحوط-إلى جانب المزيد من المنافسة في سوق شديدة التنافس بالفعل حيث تنخفض العائدات.

وقال أحد المديرين التنفيذيين في شركة ائتمانية خاصة: “سترى أن بعض هؤلاء المشاركين الجدد ، أو ما قد أسميه السياح ، لن يكونوا قادرين على توليد نفس أنواع العائدات مثل المنصات الأكثر رسوخًا”.

“لا يمكنك فقط رفع بعض رأس المال والقول ، مهلا ، نحن منفتحون على العمل.”

صفقة مركز بيانات Meta الضخم 29 مليار دولار

اثنان من أكثر القصص الطنانة في التمويل المتقاطع التي تم تقاطعها يوم الجمعة.

تقوم شركات التكنولوجيا بتدفق الأموال في الذكاء الاصطناعي ، وتبحث ملابس الائتمان الخاصة عن أماكن لاستثمار أكواد النقود التي جمعوها في السنوات الأخيرة.

لذلك تم فحصها الأسبوع الماضي عندما ظهر أن مستثمري الائتمان الخاص كانوا يجريون محادثات معهم ميتا لجمع عشرات المليارات من الدولارات لتمويل دفعة مركز بيانات AI العملاق في التكنولوجيا.

Meta في مناقشات مع مستثمري الائتمان الخاص بما في ذلك Apollo ، KKR، بروكفيلد ، كارليل و بيمكو على تمويل ضخم بقيمة 29 مليار دولار لمراكز البيانات الخاصة به ، وفقًا لتقارير FT.

يريد Meta جمع 3 مليارات دولار من الأسهم و 26 مليار دولار من الديون في ما يمكن أن يكون أحد أكبر جمع التبرعات من نوعه.

يأتي في الوقت الذي تتنافس فيه مجموعات التكنولوجيا على تأمين سعة الحوسبة لنماذج الذكاء الاصطناعى المتعطشين للموارد.

شركات مثل التعريف و Openai يقاتلون لبناء وخصم عروض الذكاء الاصطناعي.

وفي الوقت نفسه ، بدأت مجموعات الائتمان الخاصة في الحصول على أموال من شركات التأمين ومقدمي خدمات المعاشات ، والتي تحتاج إلى استثمارات عالية الجودة لإرضاء المنظمين.

والنتيجة هي أن شركات الائتمان الخاصة هذه حريصة على الإقراض للشركات ذات الرقائق الزرقاء ، والمشاريع الكبيرة مثل مراكز البيانات في تقاطعها.

وافق أبولو العام الماضي على صفقة تمويل بقيمة 11 مليار دولار لمصنع Intel للتصنيع في أيرلندا.

في الآونة الأخيرة في مايو ، البومة الأزرق وافق على المساعدة في تمويل مشروع مركز بيانات بقيمة 15 مليار دولار لـ Openai.

تأتي أحدث صفقة لمركز البيانات في META أثناء قيامها بتكثيف الإنفاق على الذكاء الاصطناعي وسباقات للحاق بالمنافسين.

الأمر المثير للاهتمام في هذه الصفقات هو أن مجموعات التكنولوجيا المعنية يمكن أن تستغل مصادر تمويل تقليدية أكثر بسهولة ، مثل سوق سندات الشركات ، كما يشير روبرت أرمسترونغ من FT.

ولكن بالنسبة لمجموعات مثل Meta ، توفر ترتيبات الائتمان الخاصة هذه فرصة فريدة: غالبًا ما يتم تنظيم الصفقات للحفاظ على جمع التبرعات الشبيهة بالديون من ميزانياتها العمومية ، وتجنب التأثير على الرافعة المالية والتقييمات.

جواهر التاج BP

لعدة أشهر BPلقد كان مستقبله سؤالًا مفتوحًا.

وجدت الشركة نفسها في مركز تكهنات الاستحواذ وسط شريحة في سعر سهمها.

في الأسبوع الماضي ، كان أحد الخاطب المحتملين لـ BP ، صدَفَة، ألغت شائعات عن محاولة الاستحواذ على منافسها للطاقة من خلال رفض المحادثات بشكل قاطع أو أي نية لمتابعة اتفاق.

بموجب لوائح الاستحواذ في المملكة المتحدة ، يتم الآن منع Shell من الاقتراب من BP لمدة ستة أشهر على الأقل إلا في بعض الظروف.

في حين أن الثرثرة من غير المرجح أن تتبدد مع بقاء BP تحت الضغط ، فإن إحدى العقبات المحتملة أمام الاستحواذ هي أن القليل من المنافسين يرغبون حقًا في شراء جميع الشركات ، حسبما ذكر فريق الطاقة في FT.

بدلاً من ذلك ، يتم إغراء المنافسين من قبل عدد قليل من جواهر التاج في المجموعة ، بما في ذلك عمليات النفط في المياه العميقة في خليج المكسيك ، ذراعها الصخرية الأمريكية BPX، شركات النفط والغاز في أبو ظبي وأذربيجان ، وأصول الغاز الطبيعي المسال للشركة. أعمال زيوت التشحيم BP كاسترول هو أيضا للبيع.

الرئيس التنفيذي لشركة BP ، موراي أوشينكلوس، حاول أن يربط ما يعتبره الأصول الأساسية للمجموعة. والسؤال هو ما إذا كانت الشركة ستضطر الآن إلى الذهاب إلى أبعد من رغبات Auchincloss ، خاصة مع المستثمر الناشط إدارة إليوت الكامنة في الخلفية

بينما تقوم BP بالتنقل في العديد من العوامل الخارجية ، يجب أن تجد أيضًا بديلاً لرؤساء مجلسها.

سام ليدلوالرئيس التنفيذي السابق ل الغاز البريطاني مالك Centrica، أخبر FT الأسبوع الماضي أن BP إما أن يتم بيع BP إما أن يتم بيع BP إلى منافس أو سيتطلب إعادة هيكلة مؤلمة.

كين ماكنزي، الرئيس السابق لشركة التعدين BHPتم التعامل معها أيضًا ، لكن الشخص المقرب منه أكد أنه لا يبحث عن دور. سابق الأنجلو الأمريكية المدير التنفيذي مارك Cutifani وقال أيضا أنه ليس لديه مصلحة.

قالت BP إن بحث كرسيها “يتحرك بوتيرة”. سيواجه القائد التالي للشركة قائمة مهام مطولة.

تحركات الوظائف

• بوينغ وقد سميت يسوع “جاي” مالاف كرئيس تمويل جديد ، يحل محله براين ويست. خدم Malave مؤخرًا كمدير مالي في لوكهيد مارتن وسوف ينضم إلى بوينغ في أغسطس.

• ال مجلس الاستثمار الأمريكي وقد سميت ويل دنهام كرئيس جديد ورئيس تنفيذي. كان في الآونة الأخيرة نائب الرئيس التنفيذي للشؤون الحكومية في AIC.

• Moelis & Company عين مارك ميلانو كمدير إداري في لندن ، حيث سيركز على الخدمات التجارية والصناعية في منطقة EMEA. ينضم من HSBC، حيث قاد تغطية خدمات الأعمال في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا.

• Olympus Housing Capital، و الإدارة العالمية أبولو تركزت شركة تابعة على تمويل بناء المنزل ، وقد أطلقت مع أندرو براوسا كرئيس تنفيذي. تأسست براوسا وإدارتها بروكفيلداستراتيجيات تمويل الأراضي.

• Proskauer عين سارة ستاسني كشريك ورئيس معاملات الأسهم الخاصة. تنضم من بول فايس، حيث كانت شريكة.

القراءات الذكية

العودة إلى العمل بالنسبة لبعض المصرفيين ، يمكن أن يشعر التقاعد وكأنه هبوط ، كما يكتب كريج كوبن. في عمود FT ، يستكشف سبب عودة البعض إلى المهنة.

رجل الغموض فقط FANS معروضة للبيع ، ولكن لا يُعرف الكثير عن مالكها الغامض ، ليونيد رادفينسكي. أسس أول شركة ترفيه للبالغين في المدرسة ، وفقًا لتقارير وول ستريت جورنال.

حمل يستمر قام رؤساء الأسهم الخاصة بتصفح الفوائد الضريبية التي تم حملها لسنوات ، على الرغم من المعارضة الحزبية. إذا مرّ “مشروع القانون الكبير والجميل” من دونالد ترامب في شكله الحالي ، فسوف يهربون مرة أخرى سالماً ، كما يكتب ليكس.

جولة الأخبار

يقول دونالد ترامب إنه وجد مجموعة من “الأثرياء” لشراء Tiktok (FT)

يوافق Home Depot على صفقة بقيمة 5.5 مليار دولار لبناء مجموعة منتجات المنتجات GMS (FT)

ينضم أصحاب Hauser & Wirth إلى خروج المملكة المتحدة الأثرياء مع الانتقال إلى سويسرا (FT)

Klarna يسارع التحول إلى البنك الرقمي قبل محاولة الاكتتاب العام الثاني (FT)

توافق Google على التعامل لشراء الطاقة من مصنع الاندماج النووي المخطط (FT)

Whsmith يأخذ حلاقة على سعر العلامة لشركة High Street Business (FT)

قامت بوبا بتغريم 23 مليون دولار في أستراليا بعد “سلوك غير معقول” (FT)

يقول المصهرون إنهم يخسرون معركة السلطة مع Big Tech (FT)