لماذا يجب أن يهتم المستثمرون بالهدف؟

لا أستطيع أن أتذكر الكثير عن عيد ميلادي الثلاثين. قد يكون الأمر أن هدفي كانت خيبة أمل ، لكنني أتردد في متابعة هذا الاحتمال في الطباعة – أقرب إلى الانتقام الخاص بي وأعزه عندما أتيت بعد ذلك لتفجير الشموع.

أتساءل عما إذا كانت الذكرى الثلاثين لتأسيسها في 19 يونيو من AIM – التي كانت سابقًا سوق الاستثمار البديل – ستثبت أنها لا تنسى. والأهم من ذلك ، أتساءل عما إذا كان سيثبت أنه لا يُنسى للأسباب الصحيحة.

نظرًا لأن الكثير من الناس قد يكونون غير مألوفين في هذا الزاوية من الكون الاستثماري ، فقد يكون درس تاريخ موجز في النظام. هذا يتطلب منا أن نعود إلى عام 1995 ، عندما أطلقت بورصة لندن للأوراق المالية (LSE) سوق المبتدئين الجديد في المملكة المتحدة.

في ذلك الوقت ، كان AIM يتألف من 10 شركات فقط ، كان كل منها صغيرًا ، ويستعد للنمو ويحتاج إلى رأس المال. كانت الفكرة العامة هي أن هذه الرواية ، التي تنظمها خفيفة التنظيم ، يمكن أن تكون موطن “الشيء الكبير التالي”.

تبين أن ذلك فكرة شائعة ، وبحلول عام 2007 ، استضاف AIM ما يقرب من 1700 سهم من جميع أنحاء العالم. ومع ذلك ، فهي سريعة إلى الأمام حتى يومنا هذا ، ونجد قوائم على أدنى عدد من الدورات أقل من 700 ، معظمها الشركات الأصغر في المملكة المتحدة. متوسط ​​القيمة السوقية لديهم ما يزيد قليلاً عن 100 مليون جنيه إسترليني.

وبالتالي ، قد يُنظر إلى الهدف على أنه ضحية لتناقص شعبية LSE كمكان للإدراج. أقل من 20 شركة مدرجة في عاصمة المملكة المتحدة العام الماضي – وهو أدنى رقم منذ الانهيار المالي لعام 2009.

بالنظر إلى هذا الانخفاض الواضح ، لماذا قد يهتم المستثمرون بتجنيب الهدف أكثر من الفكر المفرط مع اقترابها من ثلاثة أ فا؟ ربما أبسط تفسير هو أنه على الرغم من كل شيء ، لا يزال المبدأ التأسيسي لهذا السوق ينطبق.

الهدف الأساسي اليوم ، كما كان قبل 30 عامًا ، هو تزويد الشركات الواعدة الصغيرة بالوصول إلى رأس المال والتمويل المستمر. على الرغم من كل مساكنها ، لا يزال AIM محركًا قويًا للنمو ، حيث ساعد أكثر من 4000 شركة في جمع حوالي 135 مليار جنيه إسترليني منذ عام 1995 ، وفقًا لتقرير صادر عن جرانت ثورنتون. إنه أيضًا مرتع للابتكار المعترف به.

على هذا النحو ، هذا سوق لا يزال ناضجًا مع الفرص والحيوية لصحة الاقتصاد البريطاني. في عام 2023 وحده ، وفقًا لتقرير Grant Thornton ، فقد ساهم بنسبة 68 مليار جنيه إسترليني في القيمة الإجمالية المضافة.

للأسف ، لا يتم نقل الجميع بشكل مناسب. شهدت ميزانية الخريف في العام الماضي أن تعطل الإعفاءات الضريبية طويلة الأمد على أسهم AIM ، كما ورد أنجيلا راينر ، نائبة رئيس الوزراء ، تضغط على المستشار لإعادة هذه النقوش نفسها في كروسشيرز.

ومع ذلك ، فإن العديد من الشخصيات المؤثرة تعترف تمامًا بالقيمة المستمرة في AIM. ومن بينهم إيما رينولدز ، وزير المدينة ، وأليستير كينج ، رئيس بلدية مدينة لندن. إنهم يفهمون أن الحكومة يجب أن تروج لهذا السوق بدلاً من التآكل تدريجياً مناطق الجذب – سواء كانت غير عنيفة أو غير ذلك.

بشكل حاسم ، فهم يفهمون أيضًا مزايا التنويع. على وجه الخصوص في عصر ترامب 2.0 ، فإن قضية الاحتفاظ بحفنة فقط من الأسهم ذات الأسماء المنزلية-الأكثر وضوحا ما يسمى “سبعة ألقاف” في الولايات المتحدة. يمكن أن تدفع للحفر بشكل أعمق والبحث أبعد من ذلك.

لن يسمع العديد من المستثمرين أبدًا عن غالبية شركات الهدف. Take Brickability ، المورد الرائد من الطوب في المملكة المتحدة ، أو Filtronic ، الذي يصنع مكونات التردد الراديوي لأنظمة الاتصالات ، أو Cerillian ، المتخصصة في أحدث جيل من أنظمة الفواتير لمشغلي الشبكات المحمولة.

لماذا هذه الشركات الممتازة غير معروفة عمليا لمجتمع الاستثمار الأوسع؟ ليس لأنها غير ناجحة أو مملة – على العكس تمامًا. عادةً ما يكون ذلك لأنه يتم البحث بشكل مستمر ، وبالتالي فشلت في التسجيل على معظم رادارات المستثمرين.

ومع ذلك ، هناك بعض ما قد يرن جرسًا – ليس أقلها شركة السفر في مجال الميزانية Jet2.com ، والتي كانت عضوًا مؤسسًا في AIM ولا يزال مدرجًا اليوم. استثمار قدره 1000 جنيه إسترليني في jet2.com في اليوم الأول من التداول قبل ثلاثة عقود كان يستحق أكثر من 70،000 جنيه إسترليني في بداية عام 2025 ، وهي هدية عيد ميلاد لائقة وفقًا لمعايير أي شخص.

بطبيعة الحال ، يمكن أن تكون الشركات الأصغر حجماً ذات النمو متقلبة. عن طريق التوضيح ، انخفضت القيمة السوقية لـ AIM بنسبة 3.1 في المائة في مارس من هذا العام ، كانت مسطحة نسبيًا في أبريل ، ثم حققت ربحًا قدره 8.23 ​​في المائة في مايو – وهو ارتفاع حدة منذ ديسمبر 2020.

هل تعني هذه التقلبات أن هذا ليس سوقًا للباهتة؟ على الرغم من أن هذا قد يكون مبالغة ، فمن العدل أن نقول إن التوقعات طويلة الأجل يمكن أن تكون مفيدة. كان هناك العديد من القمم والأسوار خلال الثلاثين عامًا الماضية.

في الحساب النهائي ، يوضح التاريخ بوضوح أن الشركات الأصغر تميل إلى التفوق على نظرائها الأكبر مع مرور الوقت. في نهاية المطاف ، هذا هو ما يدور حوله الهدف: احتمال النمو على مدى فترة طويلة. مهما حدث في 19 يونيو أو بعده ، فإن هذا يستحق التذكر الكثير.

Eustace Santa Barbara هي مديرة مشاركة في المواقف الخاصة IFSL Marlborough ، ونمو المكون الدقيق في المملكة المتحدة وصناديق نمو النانو كابي