إليك كل ما تحتاج إلى معرفته حول تقرير الوظائف الكبير يوم الجمعة

ربما تباطأ سوق العمل في الولايات المتحدة بعض الشيء في يوليو/تموز، حيث من المتوقع أن يؤدي التباطؤ التدريجي في الاقتصاد والإعصار بيريل إلى تقليص بعض زخم التوظيف.

ومع ذلك، حتى لو أشار تقرير وزارة العمل الأمريكية عن الرواتب غير الزراعية لشهر يوليو/تموز، والذي من المقرر أن يصدر يوم الجمعة في الساعة 8:30 صباحا بالتوقيت الشرقي، إلى صورة أضعف للوظائف، فمن المتوقع أن يكون الانخفاض تدريجيًا فقط ويتماشى مع نوع الهبوط اللطيف الذي يتطلع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى هندسته.

وقال مايك رينولدز نائب رئيس استراتيجية الاستثمار في جلينميد “إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يعتزم تصنيع الهبوط الناعم، فربما كان هذا هو الشكل الذي كان ليبدو عليه الأمر. إننا نشهد ضعفاً هامشياً متواضعاً في سوق العمل (ومن غير المرجح) أن يخرج عن نطاق السيطرة ويتحول إلى حلقة مفرغة سلبية”.

في الواقع، من المتوقع أن يظهر التقرير الصادر عن مكتب إحصاءات العمل التابع للوزارة زيادة في الرواتب قدرها 185 ألف وظيفة خلال الشهر، بانخفاض عن 206 ألف وظيفة في يونيو/حزيران، مع استقرار معدل البطالة عند 4.1%، وفقاً لتقديرات إجماع مؤشر داو جونز. وكانت تقارير الوظائف خلال العام ونصف العام الماضيين تتفوق بشكل روتيني على الإجماع.

ولكن بعض خبراء الاقتصاد يرون أن التقرير قد يكون متشائما؛ إذ يتوقع بنك جولدمان ساكس أن يؤدي إعصار بيريل، الذي اجتاح أجزاء كبيرة من تكساس، وخاصة هيوستن، إلى خفض عدد الوظائف بمقدار 15 ألف وظيفة. وتعتقد الشركة أن إجمالي الزيادة في عدد الوظائف سوف يبلغ نحو 165 ألف وظيفة. وتتوقع مجموعة سيتي جروب رقما أقل من ذلك ــ 150 ألف وظيفة على قوائم الرواتب وارتفاع طفيف في معدل البطالة إلى 4.2%.

وإذا استمر معدل البطالة في الارتفاع، فقد يثير ذلك مخاوف من أن ما يسمى بقاعدة ساهم معرضة للخطر. فقد لاحظت القاعدة دون أدنى شك أنه عندما يرتفع متوسط ​​معدل البطالة على مدى فترة ثلاثة أشهر بمقدار نصف نقطة مئوية عن أدنى مستوى له خلال اثني عشر شهراً، فإن الاقتصاد يكون في حالة ركود. وقبل عام واحد، كان مستوى البطالة عند 3.5% قبل أن يبدأ في الارتفاع.

بلغ متوسط ​​مكاسب الوظائف 203 آلاف وظيفة شهريًا للنصف الأول من عام 2024، بينما ارتفع معدل البطالة مع انضمام المزيد من العمال إلى القوى العاملة، ووصل مستوى أولئك الذين يعتبرون عاطلين عن العمل ولكنهم يبحثون عن عمل أو تم تسريحهم مؤقتًا إلى أعلى مستوى له منذ أكتوبر 2021.

أشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الأربعاء إلى أن التفاوت السابق بين العرض والطلب في سوق العمل أصبح في حالة توازن تقريبًا. حيث يفوق عدد الوظائف المفتوحة الآن عدد العمال المتاحين بنسبة 1.2 إلى 1 فقط، انخفاضًا من 2 إلى 1 قبل بضع سنوات مع ارتفاع التضخم.

وإذا استمرت العوامل في التوازن وأظهرت مؤشرات التضخم الأخرى تقدما، فقد ألمح باول بقوة إلى أن خفض أسعار الفائدة قد يأتي في سبتمبر/أيلول.

وقال في مؤتمر صحفي عقب اجتماع السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الفيدرالي: “ثقتنا تتزايد لأننا نحصل على بيانات جيدة. بصراحة، فإن التباطؤ في ظروف سوق العمل يمنحك المزيد من الثقة في أن الاقتصاد لا يعاني من ارتفاع درجة الحرارة”.

ستراقب الأسواق أرقام يوم الجمعة للحصول على تأكيد على أن وجهة نظر باول بشأن سوق العمل دقيقة – وأن بنك الاحتياطي الفيدرالي ليس واثقًا بشكل مفرط وينتظر لفترة طويلة لبدء خفض أسعار الفائدة.

لقد كانت هناك جوقة متنامية في وول ستريت تطالب بنك الاحتياطي الفيدرالي بالبدء في تخفيف السياسة النقدية الآن بعد أن أظهرت معظم المؤشرات أن معدل التضخم أصبح على مسافة قصيرة من هدف البنك المركزي البالغ 2%. على سبيل المثال، قال جيفري جوندلاش الرئيس التنفيذي لشركة دوبل لاين لشبكة سي إن بي سي يوم الأربعاء إنه يعتقد أن الاقتصاد يتأرجح بالفعل على حافة الركود.

وقال “عندما ننظر إلى اليوم، أعتقد أننا سنقول إننا كنا في حالة ركود في سبتمبر/أيلول 2024”.

صوت بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في اجتماعه على إبقاء سعر الفائدة القياسي للاقتراض لليلة واحدة في نطاق 5.25% -5.5%، وهو نفس المستوى الذي ظل عليه خلال العام الماضي.

ارتفعت الأسواق بعد هذه الأخبار، لكنها تخلت عن هذه المكاسب يوم الخميس بعد الأخبار التي أشارت إلى ارتفاع طلبات البطالة الأسبوع الماضي وتراجع قطاع التصنيع إلى مزيد من الانكماش.

قال نيك بونكر، مدير الأبحاث الاقتصادية في مختبر Indeed Hiring Lab في أميركا الشمالية: “من خلال تأجيل خفض أسعار الفائدة اليوم، تراهن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية على أن سوق العمل قوية بما يكفي للانتظار حتى الخريف للتأكد من عودة التضخم إلى 2%. دعونا نأمل أن تؤتي هذه الخطوة ثمارها”.

وكما هو الحال دائمًا، ستركز الأسواق أيضًا على جزء متوسط ​​الأجر بالساعة من التقرير بحثًا عن علامات التضخم الأساسي.

وتشير التوقعات إلى ارتفاع الأرباح بنسبة 0.3% خلال الشهر و3.7% مقارنة بالعام الماضي. وإذا كان هذا صحيحًا، فسوف يمثل أدنى زيادة في الأرباح منذ مايو 2021.

وقال بيتشن لين، استراتيجي الاستثمار في راسل إنفستمنتس: “حتى لو ظلت ضغوط الأجور “عالقة” بشكل غير متوقع أو تسارعت قليلاً في هذا التقرير، فإننا نعتقد أن التقدم الذي أحرزه بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن التضخم حتى الآن يعني أنه لا يزال يتعين أن تكون هناك فرصة أمام بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول طالما تعاونت إصدارات البيانات اللاحقة (على سبيل المثال مؤشر أسعار المستهلك في يوليو/تموز)”.