مسؤول تنفيذي كبير في شركة بلاك روك يستفيد من مكافأة غير عادية على شكل نقاط

احصل على ملخص المحرر مجانًا

تختار رولا خلف، رئيسة تحرير صحيفة الفاينانشال تايمز، قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

تمكن روب كابيتو، رئيس شركة بلاك روك، من جمع مبلغ تقاعد من المتوقع أن تصل قيمته إلى عشرات الملايين من الدولارات من خلال خطة مكافآت غير عادية على غرار خطة الأسهم الخاصة المرتبطة بأعمال إدارة الأموال الخاصة للشركة والتي تبلغ قيمتها 10.6 تريليون دولار.

كابيتو، الذي كان الرجل الثاني في قيادة الرئيس التنفيذي لاري فينك منذ عام 2007، هو المدير التنفيذي الوحيد المذكور في الملفات السنوية لشركة بلاك روك والذي يستفيد من الخطة. وارتباطها بأداء الصناديق الفردية أمر غير معتاد بالنسبة لمدير تنفيذي كبير في بنك تقليدي أو مدير أصول.

إن جي بي مورجان تشيس، وجولدمان ساكس، ومورجان ستانلي، وفرانكلين تيمبلتون، وإنفيسكو، جميعها لديها أعمال كبيرة في مجال الصناديق الخاصة، ولكن كبار المسؤولين التنفيذيين المذكورين في ملفات الوكالة الخاصة بهم لا يستفيدون من خطط مماثلة. وهذا يتناقض مع شركات الأسهم الخاصة المدرجة بما في ذلك بلاكستون وكيه كيه آر، حيث يحصل كبار المسؤولين التنفيذيين على حزم رواتب أكبر بكثير من خلال تقاسم الأرباح على صناديقهم.

وعندما يتقاعد كابيتو، سيحصل على نسبة غير معلنة من الأرباح من بعض صناديق السوق الخاصة بشركة بلاك روك، وهو ترتيب يُعرف باسم “النقاط”. وتضاعفت القيمة المحتملة للجائزة من 9.7 مليون دولار في نهاية عام 2022 إلى 20.3 مليون دولار في نهاية العام الماضي، ولم يتم تضمينها في أجر كابيتو البالغ 20.25 مليون دولار لعام 2023، والذي تم الكشف عنه في بيان الوكالة لعام 2024.

وبالإضافة إلى راتبه، يمتلك 208.373 سهمًا من أسهم شركة بلاك روك، وفقًا لوكيلها لعام 2024. وعند إغلاق يوم الثلاثاء، بلغت قيمتها نحو 182 مليون دولار.

وقالت شركة بلاك روك إن خطة كابيتو للأجور كانت واحدة من عدة خطط تهدف إلى مواءمة مكافآت القيادات مع أداء الشركة، وخاصة في الأسواق الخاصة، حيث تحاول الشركة النمو. وقالت الشركة: “إن جذب واستبقاء المواهب العليا لدعم المنصة أمر بالغ الأهمية لتحقيق هذا الهدف”.

وارتفعت الأصول الخاصة التي تديرها الشركة، والتي تشمل الصناديق التي ترسخ الأجر الحافز لكابيتو، إلى 167 مليار دولار في السنوات الخمس الماضية.

تدفع العديد من الشركات المالية نقاطاً لمديري المحافظ الذين يديرون صناديقها الخاصة والمديرين التنفيذيين الذين يشرفون عليها. ولكن أغلب البنوك ومديري الأصول يختارون دفع رواتب كبار المسؤولين نقداً أو في صورة أسهم مرتبطة بالأداء العام للشركة.

كانت ممارسات الأجور في بلاك روك قد تعرضت في السابق لانتقادات شديدة من جانب المستشارين بالوكالة والمستثمرين. ففي الاجتماع السنوي لهذا العام، صوت ما يقرب من 42% من المساهمين ضد خطة أجور المديرين التنفيذيين بعد أن حذر المستشارون بالوكالة Institutional Shareholder Services وGlass Lewis من أن الأجور أعلى من تلك التي تدفعها الشركات المماثلة ولا ترتبط ارتباطًا وثيقًا بالأداء.

شارك كابيتو، البالغ من العمر 67 عامًا، في تأسيس شركة بلاك روك مع فينك في عام 1988، ويُعتبر على نطاق واسع تجسيدًا لثقافة الشركة. تعمل بلاك روك على إعداد مجموعة من القادة من الجيل القادم وسط تكهنات حول موعد تقاعد كابيتو وفينك، البالغ من العمر 71 عامًا. أثار بعض المساهمين والمطلعين مخاوف بشأن طول عملية الخلافة.

بدأ مجلس إدارة بلاك روك في تخصيص صندوق التقاعد لكابيتو في عام 2019 “لتعزيز الاحتفاظ به على المدى الطويل ودفع النمو المستقبلي”، وفقًا لبيان الوكالة لعام 2020. وسيستمر في تلقي التوزيعات على الصناديق لمدة 10 سنوات بعد تقاعده.

إذا تقاعد كابيتو في نهاية العام الماضي، لكان قد حصل على 144739 دولارًا فقط، وفقًا للوكالة لعام 2024. لكنه سيجمع المزيد مع نضوج الصناديق وبدء إعادة الأموال للمستثمرين. تضاعفت القيمة المحتملة للوعاء العام الماضي لأن بعض الصناديق بدأت تظهر أرباحًا ورقية على استثماراتها.

وقدرت الوكالة لعام 2024 القيمة النهائية للجائزة بنحو 20.3 مليون دولار. وحسبت حصة كابيتو في القيمة التي كانت ستبلغها الأصول إذا اضطرت الصناديق إلى التصفية في نهاية عام 2023. وقال خبراء أجور المديرين التنفيذيين إن هذه الطريقة عادة ما تقلل من الحجم النهائي للجائزة لأن مديري الصناديق يتمتعون بالمرونة اللازمة للانتظار للحصول على أسعار مثالية قبل بيع الأصول. وإذا انخفضت قيمة الصناديق، فإن مدفوعاته تنخفض معها.

وقال كيفن مورفي، الخبير في تعويضات المديرين التنفيذيين في كلية مارشال لإدارة الأعمال بجامعة جنوب كاليفورنيا: “من مصلحة مساهمي بلاك روك أن يكون لدى كل من يشارك (في الصناديق الخاصة) حوافز متوافقة”. لكنه أضاف: “لا يخبروننا أبدًا بنسبة حصته. ويبدو أن هذا سيكون مفيدًا” للمساهمين. ورفضت بلاك روك تحديد النسبة المئوية ردًا على أسئلة من فاينانشال تايمز.

ويشارك بعض كبار المديرين في البنوك ومديري الأصول التقليديين الآخرين في الصناديق الخاصة لمجموعاتهم كمستثمرين، وتعتمد الأرباح التي يحصلون عليها على حجم رأس المال الذي يضعونه.

ورفضت شركة آي إس إس التعليق على مكافأة الاحتفاظ بكابيتو، لكن توصيتها المكتوبة للمستثمرين بشأن خطة رواتب المديرين التنفيذيين في بلاك روك قالت: “تفتقر الوكالة إلى العديد من الإفصاحات الرئيسية، بما في ذلك أهداف مستهدفة كمية وأوزان مقاييس فردية، وهي مهمة في تقييم ارتباط الأجر بالأداء”.

قالت شركة جلاس لويس للاستشارات القانونية إن المبلغ المحتمل لسداد 20 مليون دولار لكابيتو لم يدخل في استنتاجها بأن خطة الأجور في شركة بلاك روك أظهرت “انفصالاً بين الأجر والأداء”.

تقرير إضافي بقلم باتريك تيمبل ويست في نيويورك