اختر منطقتك 
حالة الطقس 
افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
في الأزمات، يوصي علماء النفس بالتركيز على العوامل التي تقع تحت سيطرتنا. كان بيل أندرسون، الرئيس التنفيذي لشركة باير، يركز على تدابير المساعدة الذاتية مثل زيادة الكفاءة وخفض التكاليف في إطار سعيه إلى تغيير مسار المجموعة الألمانية المتعثرة. ومع ذلك، فإن ظروف السوق المتدهورة تعني أنه سيتعين عليه البحث بشكل أعمق.
المشكلة الأصلية التي تواجهها شركة باير هي أنها لا تزال تكافح للتعافي من استحواذها المشؤوم على شركة مونسانتو الأمريكية لعلوم المحاصيل بقيمة 63 مليار دولار، الأمر الذي أثقل كاهلها بعبء الديون الضخمة والتقاضي المكلف بشأن مبيد الأعشاب الضارة. وقد وعدت بتخفيض ديونها من أكثر من ثلاثة أضعاف صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، إلى 2.5 مرة. انخفاض الأرباح يجعل هذا هدفا متحركا. إن خفض توقعات أرباحها يوم الثلاثاء يعني أن التحول الذي كان بالفعل صعبًا للغاية لمدة عامين إلى ثلاثة أعوام أصبح أكثر ضرائبًا.
تنبع المشاكل الأخيرة التي تواجهها شركة “باير” إلى حد كبير من أعمالها المتعلقة بعلوم المحاصيل – ثاني أكبر مساهم في أرباح العام الماضي. فهي تكافح هنا منافسة من المنتجات الزراعية ذات الأسعار المنخفضة، بالإضافة إلى المشاكل في أمريكا اللاتينية. فالمزارعون في الأرجنتين، على سبيل المثال، يزرعون كميات أقل من الذرة بعد انتشار حشرة معينة ضربت المحاصيل العام الماضي ووسط مخاوف من الجفاف. كما أن لديها مشكلات تنظيمية، بما في ذلك تأخير الموافقة على مبيد أعشاب فول الصويا ديكامبا.
مصدر القلق الرئيسي هو عام 2025. حتى قبل تحديث يوم الثلاثاء، كانت التوقعات المتفق عليها لعام 2024 قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك قبل البنود الخاصة، البالغة 10.3 مليار يورو، أقل بالفعل من توجيهات باير المخفضة من 10.4 مليار يورو إلى 10.7 مليار يورو. لكن المحللين توقعوا أن تبدأ الأرباح في النمو مرة أخرى اعتبارًا من العام المقبل، وفقًا لتوقعات Visible Alpha. وانخفضت أسهم شركة باير إلى أدنى مستوى لها منذ عقدين استجابة لذلك، ليصل انخفاضها إلى أكثر من 37 في المائة حتى الآن هذا العام.
صحيح أن أندرسون يستطيع أن يشير إلى بعض التقدم في خطته للتحول، التي كشف النقاب عنها في شهر مارس/آذار. ويتضمن ذلك خفض الوظائف – حوالي 5500 وظيفة منذ بداية العام – وتسريع عملية اتخاذ القرار. وتشهد شركة باير أيضًا بعض النجاح مع أدوية جديدة مثل دواء السرطان النوبة. وهي تحتاج إلى هذه الأدوية لتعويض المنافسة العامة المتزايدة على دواءها الأكثر مبيعا المضاد للتخثر زاريلتو، الذي حقق مبيعات تزيد على أربعة مليارات يورو العام الماضي. تمكنت المجموعة من إحراز بعض التقدم في خفض الديون، التي انخفضت بنسبة 4.7 في المائة على أساس ربع سنوي إلى 35 مليار يورو.
هذه المشاكل لا تنتج بشكل مباشر عن عملية الاستحواذ على شركة مونسانتو التي تم الاتفاق عليها في عام 2016 – وهي صفقة سيئة للغاية لدرجة أنها أصبحت الآن مادة أسطورية للشركة. لكن من الصعب تجنب الاستنتاج بأن شراء شركة مونسانتو قد أثقل كاهل الميزانية العمومية لشركة باير، ووضع الإدارة تحت الضغط وترك المساهمين متشككين بحق في قدرة أندرسون على تغيير الأمور دون شيء أكثر جذرية – مثل التفكك.
