اختر منطقتك 
حالة الطقس 
افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
دعت شركة ستاربورد فاليو قيادة شركة فايزر إلى القيام “بشيء مختلف” ومحاسبة الإدارة على أدائها الضعيف، حيث تحدث المستثمر الناشط علناً عن خططه لشركة الأدوية للمرة الأولى منذ أن أصبحت حصتها البالغة مليار دولار علنية.
انتقد جيف سميث، الرئيس التنفيذي لشركة ستاربورد، شركة فايزر لما قال إنه فشلها تحت قيادة الرئيس التنفيذي ألبرت بورلا في تحويل زيادة قدرها 40 مليار دولار في التدفق النقدي من منتجات كوفيد – 19 إلى عوائد أفضل للمساهمين.
وفي حديثه في مؤتمر سنوي للمساهمين الناشطين في نيويورك، قال سميث إن العائد على الاستثمار من جهود البحث والتطوير بالإضافة إلى صفقات بقيمة 70 مليار دولار في شركة فايزر “ليست كافية” وأن الإدارة أشرفت على “ما لا يقل عن 20 مليار دولار من الاستثمارات”. تدمير القيمة”.
“أنت تعرف ما هو الجنون منذ عام 2019. . . كيف يمكن لشركة مثل فايزر التي تصنع لقاح (كوفيد) وكذلك باكسلوفيد أن تكون إيراداتها أكثر من الضعف، وأن يكون لديها تدفقاتها النقدية؟ . . وقال سميث: “ثلاثة أو أربعة أضعاف، ستخلق كل هذه الأموال الإضافية، وسيكون سعر السهم أقل مما كان عليه في عام 2019”.
دعت إحدى الشرائح النهائية في العرض الذي قدمه سميث مجلس الإدارة إلى “تحميل الإدارة المسؤولية بشكل فعال عن تحقيق عوائد مناسبة على البحث والتطوير وعمليات الدمج والاستحواذ للمضي قدمًا”، مضيفًا أن شركة صناعة الأدوية “تستحق أن تكون الأفضل في فئتها”.
وأظهرت شركة ستاربورد عرضًا تقديميًا مشابهًا لبورلا وعضو آخر في مجلس إدارة شركة فايزر في اجتماع الأسبوع الماضي، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر.
كان التهديد المستتر لإصلاح إدارة شركة فايزر خلال العرض التقديمي الرئيسي الذي قدمه سميث في تجمع 13D بمثابة فرصة للمستثمر الناشط لاستعادة مكانته في حملة ضد واحدة من أشهر الشركات الأمريكية بعد بداية متعثرة.
وكشف سميث أيضًا عن حصة في شركة Kenvue لصناعة Tylenol، والتي انفصلت عن شركة Johnson & Johnson العام الماضي، ودعا إلى مزيد من التحسينات في مجموعة البرمجيات Salesforce.
بعد بناء مركز بنسبة 0.6 في المائة ببطء في شركة الأدوية خلال الأشهر القليلة الماضية، قامت شركة ستاربورد، المعروفة باستهداف الشركات الأمريكية الكبرى مثل نيوز كورب، بتجنيد دعم الرئيس التنفيذي السابق لشركة فايزر إيان ريد والمدير المالي السابق فرانك. داميليو.
ولكن بعد إلقاء ثقلهم خلف ستاربورد، انسحب المديرون التنفيذيون السابقون لشركة فايزر فجأة من حملة ستاربورد بعد 72 ساعة فقط في وقت سابق من هذا الشهر. علاوة على ذلك، قامت رسائل بريد إلكتروني خاطئة من داميليو إلى بورلا وثلاثة آخرين من أعضاء مجلس إدارة شركة فايزر بتنبيه شركة فايزر قبل الأوان إلى حملة ستاربورد قبل 13D.
وقال سميث إنه يعتقد أنه “من غير المرجح” أن تتمكن الشركة من عكس انخفاض الإيرادات بحلول نهاية العقد دون تغيير كبير.
وقال: “ما نقوله للإدارة ومجلس الإدارة هو، إذا كنت تعتقد أيضًا أن الأمر غير مرجح، فعليك أن تفعل شيئًا مختلفًا”، دون تحديد ما يعتقد أنه المسار البديل لشركة فايزر.
وأضاف سميث، ملمحًا إلى إمكانية تغيير الإدارة: “لا يمكنهم اتباع تعريف أينشتاين للجنون والاستمرار في فعل الشيء نفسه مرارًا وتكرارًا وتوقع نتائج مختلفة”.
وانخفضت أسهم شركة الأدوية التي مقرها نيويورك بنسبة 0.5 في المائة إلى أقل من 29 دولارا صباح يوم الثلاثاء، مما منحها قيمة سوقية قدرها 162 مليار دولار. وانخفض سعر سهم شركة فايزر بأكثر من 50 في المائة عن ذروته الوبائية. ورفضت شركة فايزر التعليق ولم تعلق ستاربورد أكثر على خططها.
وانتقد سميث شركة فايزر لفشلها في الوفاء بوعدها بتحويل 15 علاجًا تجريبيًا إلى أدوية رائجة خلال فترة عمل بورلا، فضلاً عن تحقيق عائد على الاستثمار بنسبة 15 في المائة فقط من إنفاقها على البحث والتطوير وعمليات الدمج والاستحواذ، مقارنة بمتوسط الصناعة البالغ 38 في المائة. .
وأشار سميث إلى أن شركة فايزر تخلفت أكثر عن شركتي أدوية إنقاص الوزن إيلي ليلي ونوفو نورديسك على الرغم من “إنفاق طن من المال” على البحث عن فئة جديدة من الأدوية المربحة.
