اختر منطقتك 
حالة الطقس 
افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
ارتفعت عمليات إعادة شراء الأسهم في أكبر البورصات في البر الرئيسي للصين إلى مستوى قياسي هذا العام، حيث تضغط بكين على الشركات لإعادة الأموال النقدية إلى المساهمين كجزء من جهودها لإنعاش سوق الأسهم المتدهورة.
كانت هناك عمليات إعادة شراء بقيمة 235 مليار رنمينبي (33 مليار دولار) عبر الأسهم المدرجة في البر الرئيسي حتى الآن في عام 2024، أي أكثر من ضعف إجمالي العام الماضي، وتتجاوز بكثير الرقم القياسي السابق البالغ 133 مليار رنمينبي في عام 2022، وذلك وفقًا لمزود البيانات المالية الصيني ويند.
ويأتي الاندفاع في عمليات إعادة شراء الأسهم في الوقت الذي تطلق فيه الحكومة الصينية العنان لأكبر جولة من التحفيز الاقتصادي منذ جائحة كوفيد -19.
وارتفع مؤشر سي إس آي 300 القياسي أكثر من 20 في المائة خلال الشهر الماضي وسط محاولة بكين بث حياة جديدة في سوق أسهمها بعد سنوات من الأداء السيئ.
كينجر لاو، استراتيجي الأسهم الصينية في بنك جولدمان ساكس، قال إن عمليات إعادة الشراء أمر “منطقي اقتصاديا” بالنسبة للشركات التي لديها سيولة فائضة نظرا لمدى انخفاض أسعار الأسهم الصينية. وأضاف أن مثل هذه الخطوة يمكن أن تعزز أيضًا خزائن الحكومة عندما تمتلك حصصًا كبيرة في الشركات.
بدأت الزيادة في عمليات إعادة الشراء حتى قبل أن تعلن السلطات الصينية عن قروض بقيمة 300 مليار رنمينبي من البنك المركزي لتمويل عمليات إعادة شراء الأسهم الأسبوع الماضي.
أعلنت أكثر من 20 شركة صينية، بما في ذلك مجموعة النفط الحكومية سينوبك، عن خطط لإعادة شراء الأسهم تتجاوز 10 مليارات رنمينبي منذ الإعلان عن خطة البنك المركزي يوم الجمعة، وفقا لحسابات صحيفة فايننشال تايمز بناء على إيداعات البورصة.
وقال جيسون بيدفورد، المحلل المصرفي الصيني الذي كان يعمل سابقا في بنك يو بي إس ومدير الأصول بريدجووتر، إن بكين تسعى إلى ارتفاع الأسهم من خلال تشجيع عمليات إعادة الشراء.
وقال: “من الواضح أن الحكومة كانت تضغط على هذا الأمر طوال العام”.
قال كين تشان، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة أرجيل ستريت مانجمنت في هونج كونج، إن الصين تتبع “النهج الياباني، الذي يطلب من الشركات القيام بإعادة شراء الأسهم”.
“باعتباري لاعبا في سوق الأوراق المالية، هذا أمر رائع، ولكن هل يحل هذا المشكلة الاقتصادية؟ قال: “ليس لدي أي فكرة”.
وفي علامة على تعثر النمو في الصين، أظهرت بيانات رسمية اليوم الجمعة أن الناتج المحلي الإجمالي ارتفع بنسبة 4.6 في المائة على أساس سنوي في الربع الثالث. والهدف الرسمي هو 5 في المائة.
وقد صاحب الارتفاع في عمليات إعادة الشراء، التي تعزز أسعار الأسهم عن طريق تقليل المعروض من الأسهم، تراجع في إصدارات الأسهم الجديدة.
اعتبارا من منتصف أيلول (سبتمبر)، انخفض المبلغ الذي تم جمعه من خلال العروض العامة الأولية في البر الرئيسي للصين بنسبة 86 في المائة على أساس سنوي، وفقا لبيانات شركة ديلوجيك. وكان إجمالي 5.5 مليار دولار هو الأدنى في أي فترة مماثلة على الإطلاق باستثناء عام 2013، عندما أصلحت الجهات التنظيمية القواعد ومنعت عمليات الإدراج الجديدة.
كما قامت الشركات بتسليم المزيد من الأموال للمساهمين من خلال زيادة توزيعات الأرباح.
يقدر بنك جولدمان ساكس أن الشركات الصينية المدرجة، بما في ذلك الشركات الخارجية، أعادت أكثر من تريليوني رنمينبي إلى المساهمين من خلال عمليات إعادة الشراء وتوزيعات الأرباح في كل سنة من الأعوام الثلاثة الماضية.
ويتوقع البنك أن يصل الإجمالي هذا العام إلى ثلاثة تريليونات رنمينبي، مع الشركات المدرجة في هونج كونج، مثل تينسنت وجيه دي دوت كوم، من بين العوامل الدافعة لزيادة المدفوعات.
أعلنت هيئة تنظيم الأوراق المالية في الصين في إبريل/نيسان عن “آراء” سياسية تتكرر مرة واحدة كل عشر سنوات، والمعروفة أيضاً باسم “التدابير التسعة”، والتي دفعت إلى تحسين الإدارة والإشراف على الأسواق. وقال محللون إن هذه الخطوة ستشجع عوائد أعلى للمساهمين.
تقارير إضافية من تشينغ لينغ في هونغ كونغ
