عملت شركة بطاقة الائتمان American Express ببطء – وسرورها – في طريقها لتصبح واحدة من أهم وظائف بيركشاير هاثاواي.
قد تكون سلسلة متاجر بقالة مملة ، لكن Kroger يحزم لكمة مفاجئة من حيث إجمالي عائدات المساهمين.
من المحتمل أن تقوم أسهم UnitedHealth بتشغيل نوع من الانتعاش من النكسات الأخيرة. ومع ذلك ، قد تكون أعمال الرعاية الصحية بأكملها مواجهة ما سيكون بمثابة الريح المعاكسة العلمانية طويلة الأمد.
10 أسهم نحبها أفضل من UnitedHealth Group ›
إذا كنت بحاجة إلى اختيار جديد للأسهم ، فيمكنك دائمًا استعارة فكرة أو اثنتين بيركشاير هاثاواي's (NYSE: BRK.A)(NYSE: BRK.B) حافظة من المقتنيات التي اختارها وارن بافيت نفسه. ويجب عليك. بالنظر إلى الوقت الكافي ، تتفوق أسهم بيركشاير باستمرار على السوق العريض إلى حد كبير بسبب استثمارات التكتل في الشركات المتداولة علنًا.
ومع ذلك ، ليس كل هاثاواي هاثاواي هو الشراء الرائع دائمًا. في بعض الأحيان يتداولون في تقييم شديد للغاية بالنسبة للوافدين الجدد ، وفي أحيان أخرى ، تحولوا للتو إلى clunkers.
مع ذلك كخلفية ، إليك نظرة فاحصة على اثنين من مخزون وارن بافيت ، يمكنك أن تشعر بالرضا عن الشراء اليوم ، ولكن اسم واحد قد ترغب في تجنبه حتى يتغير شيء كبير للأفضل.
مصدر الصورة: خداع موتلي.
لا يدرك العديد من المستثمرين أنه – من خلال استنزاف المقتنيات الأخرى بالإضافة إلى نمو بطاقة الائتمان الخاصة به American Express(NYSE: AXP) هو الآن بيركشاير هاثاواي ثاني أكبر أسهم في الأسهم ، حيث تمثل 17 ٪ من محفظة الأسهم المتداولة للجمهور. إن التأكيد على هذا الصعود هو حقيقة أن بيركشاير يحمل المخاطر أيضًا فيزا و ماستر كارد، ولكن اختار أن يشغل فقط مواقف أصغر بكثير في كليهما.
ثم مرة أخرى ، ليس من الصعب رؤية ما شاهدته أوراكل أوماها في Amex منذ تأسيس الموقف لأول مرة في التسعينيات. إنه ليس مجرد وسيط الدفع مثل MasterCard و Visa المذكور أعلاه. إنه يدير نظامًا بيئيًا للاستهلاك بأكمله ، حيث يعمل كمصدر للبطاقة وكذلك معالج الدفع ، مع إدارة برنامج الامتيازات والمكافآت جذابًا بما يكفي لبعض الأعضاء لدفع ما يصل إلى 900 دولار سنويًا للاحتفاظ بالبلاستيك. تشمل هذه الامتيازات الائتمان نحو الإقامات في الفندق والركوب ، وتراجع النقود على عمليات شراء البقالة ، والترفيه المخفض ، على سبيل المثال لا الحصر. على الرغم من أن البعض قد حاول ، لم يتمكن أي منافس من تكرار هذا العرض بنجاح.
بالطبع ، تجدر الإشارة إلى أن حاملي بطاقات American Express يميلون إلى أن يكونوا أكثر ثراءً قليلاً من المتوسط ، وبالتالي فهو غير مهذب في الغالب بسبب بقع ناعمة اقتصادية. كما أشار الرئيس التنفيذي ستيفن سكري من أرقام الربع الثاني على الرغم من الخلفية الاقتصادية المضطربة في ذلك الوقت ، “واصلت نتائجنا في الربع الثاني الزخم القوي الذي شهدناه في أعمالنا على مدار العديد من الأرباع ، حيث ارتفعت الإيرادات بنسبة 9 في المائة على أساس سنوي للوصول إلى سجل 17.9 مليار دولار ، وارتفعت EPS بنسبة 17 في المائة.”
إنها ليست بيركشاير الرئيسية ، وبالتأكيد ليست واحدة تتحدث عنها بافيت (أو أي شخص آخر ، لهذه المسألة). لكن كروجر(NYSE: KR) هو بهدوء واحد من أسهم بيركشاير هاثاواي أفضل الأداء.
أنت تعرف الشركة. مع 2،731 متجرًا ينتج مبيعات سنوية على مسافة 150 مليار دولار ، تعد Kroger واحدة من أكبر سلاسل البقالة في البلاد. أوه ، لا ينمو بسرعة كبيرة ، أو ينتج طنًا من الربح ؛ من المرجح أن يؤدي النمو الأعلى المتوقع لهذا العام بنسبة 3 ٪ فقط إلى دخل التشغيل بأقل من 5 مليارات دولار بقليل. هذه مجرد طبيعة الأعمال الغذائية المشبعة جيدًا والهامش.
ما يفتقر إليه Kroger في القوة النارية للنمو ، ومع ذلك ، فإنه يعوض عن الاتساق المثير للدهشة.
على الرغم من أن أعمال الأغذية المتطايرة لا تقرضها تمامًا ، فليس فقط هذه الشركة لم تفشل في تحقيق ربح كامل ذات معنى كل عام لأكثر من عقد من الزمان الآن ، بل ضاعفت تقريبًا النتيجة النهائية خلال هذا الامتداد. لقد ساعدت نقطة البقاء ذات الصلة من خلال القيام بأشياء مثل دخول عالم التجارة الإلكترونية كثيرًا.
الأهم من ذلك بالنسبة للمستثمرين المحتملين ، على الرغم من أن نمو البقالة المبلغ عنه لا يبدو كل هذا مثير للإعجاب ، فقد وجد الشركة طرقًا أخرى لإنشاء قيمة كبيرة للمساهمين. نمت مدفوعات الأرباح الفصلية بنسبة 250 ٪ بنسبة 250 ٪ على مدار العقد الماضي ، على سبيل المثال ، بتعزيز عمليات إعادة شراء الأسهم التي انخفضت إلى النصف تقريبًا عدد أسهم Kroger المعلقة. في الواقع ، فإن إعادة استثمار أرباح كروجر في المزيد من الأسهم من الأسهم النادرة على مدار الثلاثين عامًا الماضية كان من شأنه أن يتفوق باستمرار على استثمار في S&P 500 خلال هذا الامتداد.
أخيرًا ، بينما كان بافيت على استعداد للغوص في منصب صغير في شركة التأمين الصحي المحاصرة مجموعة UnitedHealth(نيويورك: الأمم المتحدة) قبل بضعة أسابيع ، قد لا ترغب في فعل الشيء نفسه بعد … إن وجدت.
لكن أول الأشياء أولاً.
نعم ، هناك بعض الدراما هنا. تعرضت أسهم UnitedHealth للضرب منذ أبريل ، بدءًا من النقص المفاجئ لتقديرات أرباحها في الربع الأول ، تليها استقالة Ceo Andrew Witty المفاجئة في شهر مايو. ثم في يوليو ، أكدت الشركة أن وزارة العدل الأمريكية كانت تستثمر ممارسات فواتير الرعاية الطبية. غاب عن أرباحها في الربع الثاني في وقت لاحق في نفس الشهر عن تقديرات المحللين بسبب نفس تكاليف السداد المرتفعة التي ابتليت نتائجها في الربع الأول. أخيرًا ، من الذروة إلى الحوض ، انخفض سهم الأمم المتحدة بنسبة 60 ٪ في منتصف هذا العام.
كما قال بافيت نفسه ، بالطبع ، يجب أن تكون خائفًا عندما يكون الآخرون جشعًا وجشعًا عندما يخاف الآخرون. أخذ نصيحته الخاصة ، قام مؤخرًا بحصة في شركة راسخة من المحتمل أن تكون قادرة على التغلب على جميع مشاكلها الحالية. تمتلك Berkshire الآن 5 ملايين سهم من الأمم المتحدة والتي تبلغ قيمتها حاليًا أقل من ملياري دولار.
باستثناء ذلك ، ربما تكون هذه واحدة من تلك الأوقات التي لا تتبع فيها تقدم Buffett ، مع إدراك أن Group UnitedHealth – إلى جانب صناعة الرعاية الصحية بأكملها – يبدو أنها تواجه هذه الرياح المعاكسة التنظيمية والتسعير بشكل أكثر وضوحًا. واجهت شركة Medicare Business التابعة لـ UnitedHealth مشكلة قانونية مماثلة في عام 2017 ، على سبيل المثال ، في حين تم رفع دعوى قضائية ضد ذراع إدارة فوائد الصيدلية OptumRx من قبل لجنة التجارة الفيدرالية العام الماضي فقط لتضخيم أسعار الأنسولين بشكل مصطنع. سيكون من السذاجة أيضًا ألا نلاحظ أن الحكومة الفيدرالية تتفحص بشكل متزايد كل جانب من جوانب صناعة الرعاية الصحية في البلاد ، والآن أصبحت تكاليف الرعاية تتجاوز القدرة على تحمل التكاليف.
وبالنسبة إلى ما يستحق ، على الرغم من أن UnitedHealth تمكنت من مواصلة نمو خطها العلوي كل عام لأكثر من عقد من الزمان الآن ، توقفت أرباح التشغيل الفعلية وتوقف الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في أوائل العام الماضي ، ولم يحسب العوائد غير المتوقعة الأخيرة في تكاليف الرعاية الطبية.
بيانات إيرادات الأمم المتحدة (TTM) من قبل Ycharts
ما يعطي؟ قد تكون صناعة الرعاية الصحية بأكملها في نقطة تحول ، إذا جاز التعبير ، وليس بطريقة جيدة. على الرغم من أن هذا لن يكون بالضرورة كارثية تجاه UnitedHealth ، فإنه بالتأكيد سيقوض قيمته للمستثمرين. إذا لم يكن هناك شيء آخر ، فقد ترغب في الانتظار على هامش الغبار المثل لتستقر قبل متابعة Buffett في هذه التجارة غير المؤكدة.
قبل شراء الأسهم في UnitedHealth Group ، فكر في هذا:
ال مستشار أسهم موتلي كذبة حدد فريق المحلل للتو ما يعتقدون أنه 10 أفضل الأسهم للمستثمرين لشراء الآن … ولم يكن UnitedHealth Group أحدهم. الأسهم العشرة التي صنعت القطع يمكن أن تنتج عائدات الوحش في السنوات القادمة.
النظر في متى Netflix قدمت هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004 … إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا ، سيكون لديك 652،872 دولار!* أو متى نفيديا قدمت هذه القائمة في 15 أبريل 2005 … إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا ، سيكون لديك 1،092،280 دولار!
الآن ، تجدر الإشارة مستشار الأسهم متوسط العائد الإجمالي هو 1062٪-تفوق السحق في السوق مقارنة بنسبة 189 ٪ على مؤشر S&P 500. مستشار الأسهم.
انظر الأسهم العشرة »
*مستشار الأسهم يعود اعتبارًا من 22 سبتمبر 2025
American Express هو شريك إعلاني لـ Motley Fool Money. جيمس بروملي ليس لديه موقف في أي من الأسهم المذكورة. يمتلك Motley Fool مواقف في بيركشاير هاثاواي ، ماستركارد ، وتأشيرة. يوصي Motley Fool Kroger و UnitedHealth Group. يمتلك Motley Fool سياسة الكشف.
2 أسهم وارن بافيت لشراء يدويًا على قبضة و 1 لتجنب تم نشرها في الأصل بواسطة Motley Fool
اختر منطقتك 
حالة الطقس 
