اختر منطقتك 
حالة الطقس 
من المتوقع أن تشهد أسعار النفط انخفاضًا إلى ما دون 50 دولارًا للبرميل في عام 2026 قبل أن تبدأ في التعافي. يأتي هذا التوقع في ظل زيادة المعروض العالمي وتراجع الطلب، مما يضع ضغوطًا على أسعار النفط الخام. تشير التوقعات إلى أن هذا الانخفاض سيؤدي إلى موجة من عمليات الدمج والاستحواذ في قطاع الطاقة، وتحول الشركات نحو مصادر نمو جديدة تعتمد على الغاز الطبيعي.
توقعات بانخفاض أسعار النفط في عام 2026
شهدت أسعار النفط الخام عامًا هبوطيًا في عام 2025، حيث انخفض سعر برنت، وهو المعيار العالمي، بنحو 20%، من نطاق منتصف السبعينيات (مع ذروة تجاوزت 80 دولارًا) إلى نطاق الستينيات المنخفضة. ويعزى هذا الانخفاض إلى زيادة المعروض العالمي والمخاوف بشأن الطلب المستقبلي. وتستمر هذه الظروف في التأثير على سوق النفط في عام 2026.
تتوقع معظم الجهات الفاعلة في سوق النفط انخفاضًا في أسعار النفط خلال العام القادم. على سبيل المثال، تتوقع إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) أن يبلغ متوسط سعر برنت 55 دولارًا للبرميل في الربع الأول من عام 2026، وأن يظل عند هذا المستوى تقريبًا طوال العام. وفي الوقت نفسه، تتوقع شركة جولدمان ساكس انخفاض سعر برنت إلى متوسط 56 دولارًا العام المقبل، مع احتمال انخفاضه إلى 51 دولارًا في حالة التوصل إلى اتفاق سلام بين روسيا وأوكرانيا.
العوامل المحركة للانخفاض المتوقع في أسعار النفط
يعزى التوجه الهبوطي في أسعار النفط بشكل أساسي إلى زيادة المعروض. فقد أكملت العديد من شركات النفط مؤخرًا أو ستكمل قريبًا مشاريع توسعة نفطية كبيرة. بالإضافة إلى ذلك، تواصل الشركات الأمريكية زيادة إنتاجها في مناطق مثل حوض البرميان. وعلى الصعيد العالمي، تزيد منظمة أوبك من إمداداتها النفطية بشكل مطرد. ونتيجة لذلك، من المتوقع أن يشهد العالم فائضًا في المعروض النفطي في عام 2026.
يتوقع المحللون أن أسعار النفط قد تهبط إلى ما دون 50 دولارًا للبرميل في مرحلة ما من العام. ومع ذلك، من المتوقع أن ترتفع الأسعار لاحقًا، مع احتمال قيام أوبك بخفض إمداداتها، وتقليل الشركات الأمريكية من إنفاقها الرأسمالي.
عمليات الدمج والاستحواذ في قطاع النفط
عادة ما تؤدي انخفاض أسعار النفط إلى عمليات دمج في القطاع. شهدنا موجة من عمليات الدمج في عامي 2020 و 2021، بعد انخفاض أسعار النفط بسبب جائحة كوفيد-19. كما شهدنا موجة أخرى في أواخر عام 2023، بعد انخفاض أسعار النفط من مستوياتها المرتفعة التي تأثرت بالحرب في أوكرانيا.
تعتبر شركتا إكسون موبيل وشيفرون من الشركات النشطة في عمليات الدمج والاستحواذ في السنوات الأخيرة. استحوذت إكسون على دينبوري ريسورسس مقابل ما يقرب من 5 مليارات دولار في أواخر عام 2023، وأكملت صفقة الاندماج الضخمة مع بايونير ناتشورال ريسورسس بقيمة 60 مليار دولار في مايو 2024. في غضون ذلك، اشترت شيفرون شركة PDC Energy مقابل أكثر من 6 مليارات دولار في عام 2023، وأتبعت ذلك بصفقة ضخمة أخرى للاستحواذ على شركة Hess بقيمة 55 مليار دولار، والتي أغلقت في يوليو 2025 بعد الاتفاق عليها في أواخر عام 2023. ستوفر هذه الصفقات لكلا شركتي النفط العملاقتين الوقود لمواصلة تنمية إنتاجهما وتدفقاته النقدية حتى عام 2030. ومع ذلك، نظرًا لقوتها المالية، فمن المرجح أن تستغل الفرصة لتعزيز عملياتها إذا سنحت الفرصة المناسبة.
بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن نشهد المزيد من عمليات الدمج بين شركات النفط الصغيرة في عام 2026. هناك العشرات من الشركات المستقلة لاستكشاف وإنتاج النفط (E&P) المتداولة علنًا في الولايات المتحدة. يتوقع أن تتعاون العديد من هذه الشركات لزيادة حجمها بشكل أفضل لمواجهة انخفاض أسعار النفط.
التحول نحو الغاز الطبيعي ومصادر الطاقة الجديدة
في حين أن عام 2026 من المرجح أن يكون عامًا صعبًا لسوق النفط، إلا أنه من المتوقع أن يكون عامًا أفضل لأسهم الغاز الطبيعي. يزداد الطلب على هذا الوقود الأنظف بسبب بناء محطات جديدة لتصدير الغاز الطبيعي المسال (LNG) ومراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. تدرس العديد من شركات الطاقة فرص الاستثمار المباشر في محطات توليد الطاقة التي تعمل بالغاز ومراكز البيانات.
على سبيل المثال، تقوم إكسون موبيل بتطوير محطة طاقة بقدرة 1.2 جيجاوات بالتعاون مع شركة نكست إيرا إنرجي، وهي شركة رائدة في مجال توليد الطاقة، والتي ستجمع بين توليد الغاز والتقاط الكربون وتخزينه. كما أنها تتطلع إلى بناء مركز بيانات كبير في الموقع إذا تمكنت من تأمين عميل تكنولوجي للمنشأة. وفي الوقت نفسه، دخلت شيفرون في شراكة مع شركة GE Vernova لتصنيع توربينات الغاز وشركة Engine No. 1 للاستثمار لبناء محطات طاقة تعمل بالغاز لمراكز البيانات.
من المتوقع أن يكون عام 2026 عامًا مهمًا لمشاريع محطات توليد الطاقة التي تعمل بالغاز (وفي بعض الحالات، مراكز البيانات المرتبطة بها) التي تمولها شركات النفط والغاز. ستوفر هذه الاستثمارات لشركات الطاقة محرك نمو إضافي، والذي يمكن أن ينتج عنه أرباح أكثر استقرارًا مقارنة بعملياتها الأساسية لاستكشاف وإنتاج النفط والغاز.
من المتوقع أن تستمر أسعار النفط في الانخفاض، وأن تؤدي إلى موجة أخرى من عمليات الدمج في القطاع. كما من المرجح أن تدفع الشركات النفطية إلى تحويل تركيزها نحو مصادر النمو التي تعتمد على الغاز الطبيعي، مثل محطات الطاقة ومراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. في حين أن انخفاض أسعار النفط الخام من المرجح أن يؤثر سلبًا على عوائد أسهم النفط في عام 2026، إلا أن الخطوات التي تتخذها شركات الطاقة للاستفادة من هذا الوضع يمكن أن تضعها لتحقيق عوائد إجمالية عالية في عام 2027 وما بعده.
