اختر منطقتك 
حالة الطقس 
احصل على ملخص المحرر مجانًا
تختار رولا خلف، رئيسة تحرير صحيفة الفاينانشال تايمز، قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
حذرت إحدى أكبر صناديق التقاعد في المملكة المتحدة من أن الخسائر الهائلة التي لحقت باستثماراتها في شركة تيمز ووتر سوف تؤثر على نهجها تجاه المرافق الأخرى الخاضعة للتنظيم، في ضربة قوية لجهود حكومة حزب العمال الجديدة لجذب المزيد من الاستثمارات المؤسسية إلى البنية التحتية البريطانية.
وأكد مخطط معاشات الجامعات، الذي يدير معاشات التقاعد لأكثر من 500 ألف من موظفي الجامعات الحاليين والمتقاعدين، يوم الخميس أنه قام فعليا بشطب قيمة حصته البالغة 20 في المائة في أكبر شركة مرافق مياه في بريطانيا.
وفي الحسابات المقدمة للسنة المالية حتى مارس/آذار 2024، قالت شركة يو إس إس إن قيمة استثمارها كانت “ضئيلة”. وقبل عامين، قدرت قيمة الحصة بنحو 956 مليون جنيه إسترليني.
وتعاني شركة “تيمز ووتر”، التي تخدم نحو 16 مليون أسرة، من وطأة ديون تتجاوز 18 مليار جنيه إسترليني، وتسعى إلى تجنب الاستيلاء عليها من قبل نظام الإدارة الخاصة الذي فرضته الحكومة ــ وهو شكل من أشكال إعادة التأميم المؤقت.
ورفض المساهمون التسعة، ومن بينهم شركة يو إس إس وصندوق التقاعد الكندي أوميرز والعديد من صناديق الثروة السيادية، وضع الأسهم الضرورية للغاية في الشركة بعد إعلانها “غير قابلة للاستثمار” في مارس/آذار.
وقال سيمون بيلشر، الرئيس التنفيذي لشركة إدارة الاستثمار يو إس إس، وهي الذراع الاستثمارية للصندوق، في تقريرها السنوي إنه من الواضح أن شركة تيمز ووتر “لم تكن استثمارا ناجحا”.
وأضاف أن “تجربتنا مع شركة تيمز ووتر سوف تؤثر على نهجنا المستقبلي في الاستثمار في الأصول المنظمة اقتصاديا وعلى نطاق أوسع”.
وتأتي هذه التعليقات في الوقت الذي تسعى فيه حكومة السير كير ستارمر إلى تشجيع صناديق التقاعد على الاستثمار في البنية التحتية العامة كجزء من حملة أوسع لتعزيز النمو الاقتصادي.
أعلنت راشيل ريفز يوم السبت عن مراجعة نظام التقاعد في بريطانيا، وذلك جزئيا لمحاولة زيادة مقدار الأموال المخصصة لرأس المال الاستثماري المحلي والبنية الأساسية.
وقال المستشار إن التحول الاستثماري من خلال خطط المساهمة المحددة بنسبة 1 في المائة فقط يمكن أن يوفر 8 مليارات جنيه إسترليني من “الاستثمار الإنتاجي الجديد” في الاقتصاد البريطاني.
لكن بيلشر أشار إلى أن البحرية الأميركية ستراقب عن كثب العملية التنظيمية في المملكة المتحدة.
وقال “إن الأصول الخاضعة للتنظيم الاقتصادي يجب أن تكون مناسبة للمستثمرين الصبورين على المدى الطويل مثل يو إس إس، وخاصة حيث تتطلب، كما هو الحال مع البنية التحتية، استثمارات طويلة الأجل لمعالجة التحديات التاريخية”.
وأضاف أن “هذا يعتمد، مع ذلك، على وجود تنظيم مماثل طويل الأمد ومتسق يعترف بالحاجة إلى هذا الاستثمار ويحقق توازنا عادلا بين المخاطر والعوائد على المدى الطويل”.
وتدير شركة يو إس إس أصولا بقيمة 77.9 مليار جنيه إسترليني، بما في ذلك حصص في مطار هيثرو، وخدمة الحركة الجوية الوطنية، ومزود مراقبة الحركة الجوية في المملكة المتحدة، بالإضافة إلى مزارع الرياح وشبكات الغاز في جميع أنحاء العالم.
ويأتي تقرير الصندوق بعد يوم من تخفيض وكالة موديز للتصنيف الائتماني الأمريكية تصنيف ديون شركة تيمز ووتر إلى مستوى غير مرغوب فيه، وهو ما قد يضع الشركة في خرق لشروط ترخيص الهيئة التنظيمية أوفوات ويجعل من الصعب عليها جمع الديون.
وتحتاج الشركة إلى إعادة تمويل مليار جنيه إسترليني من القروض بحلول نهاية العام، فضلاً عن جمع 750 مليون جنيه إسترليني من الأسهم بحلول العام المقبل و2.5 مليار جنيه إسترليني بحلول عام 2030.
وكانت شركة أومرز، أكبر مساهم في شركة تيمز ووتر، قد خفضت بالفعل قيمة حصتها إلى الصفر، في حين خفضت مؤسسة كوينزلاند للاستثمار، التي تملك نحو 5% من الشركة، حصتها هذا الأسبوع أيضا.
وقال مساهمو شركة “تيمز ووتر” في مارس/آذار إنهم على استعداد للانسحاب من الشركة وتحمل خسارة تقدر بنحو خمسة مليارات جنيه إسترليني. وقالت شركة “يو إس إس” يوم الخميس إن موقفها لم يتغير.
تم الاتصال بشركة Thames Water للحصول على تعليق. تخطط الشركة لمحاولة جمع ديون وأسهم جديدة هذا العام.
وقالت شركة يو إس إس في التقرير إن قيمة صندوق المزايا المحددة التابع للخطة زادت بمقدار 1.7 مليار جنيه إسترليني في العام حتى مارس، لتصل إلى 74.8 مليار جنيه إسترليني. وزاد فائض الصندوق بنحو 1.8 مليار جنيه إسترليني ليصل إلى 9.2 مليار جنيه إسترليني.
وقال برنارد كيسي، الخبير الاقتصادي المتقاعد في مجال المعاشات التقاعدية وعضو اتحاد الخدمات المالية: “لقد فشلت شركة الخدمات المالية في ممارسة الرقابة على الهندسة المالية والأداء البيئي في شركة تيمز ووتر وهذه فضيحة”.
ولكن الحكومات لا ينبغي لها أن تتوقع من صناديق التقاعد أن تشارك في استثمارات خاصة في البنية الأساسية. فهذه الاستثمارات محفوفة بالمخاطر وغير شفافة. ويمكن للحكومة أن تقترض بأسعار فائدة أقل”.
استثمرت شركة يو إس إس لأول مرة في شركة تيمز ووتر في عام 2017 بعد أن باع مالكوها السابقون، بقيادة شركة إدارة الأصول الأسترالية ماكواري، حصصهم. واشترت حصة أخرى بنسبة 8% في عام 2021، ليصل إجمالي حيازتها إلى أقل من 20%.
وجاءت الزيادة في الاستثمار على الرغم من المشاكل المتزايدة في شركة “تيمز ووتر”، بما في ذلك غرامة قدرها 20 مليون جنيه إسترليني بسبب تلوث مياه الصرف الصحي في عام 2017.
