تقوم شركة المعادن بتطوير التكنولوجيا لحصاد العقيدات الغنية بالمعادن من قاع المحيط.
ليس لدى الشركة أي إيرادات ولا تزال تنتظر الموافقة التنظيمية لبدء التعدين.
يمكن أن يقدم طلب تصريح الولايات المتحدة الأخير لشركة المعادن مسارًا بديلاً إلى الأمام.
10 أسهم نحبها أفضل من TMC شركة المعادن ›
تخيل الغوص في أعماق المحيط الهادئ ، وليس لرؤية الشعاب المرجانية أو البحث عن كنز القراصنة الغارق ، ولكن لجمع الصخور المعدنية التي تحتوي على مواد يمكنها تشغيل ثورة السيارة الكهربائية (EV).
هذا ، باختصار ، هو الرؤية الجريئة شركة المعادن(NASDAQ: TMC)، وهي شركة مقرها في فانكوفر تهدف إلى تفريغ عقيدات متعددة المعالم من قاع البحر. مع وجود سهم ارتفع بنسبة 430 ٪ في عام 2025 اعتبارًا من السوق في 31 يوليو ، استحوذت TMC على عيون المستثمرين الذين يراهنون على مستقبل الطاقة الخضراء. ولكن مع عدم وجود إيرادات ، وخسائر التثبيت ، وبحر من المخاطر ، هل يستحق هذا المخزون المواد الغوص؟ دعونا نستكشف.
مصدر الصورة: Getty Images.
TMC ليس مخزون التعدين النموذجي الخاص بك. تتمثل المهمة الأساسية للشركة في حصاد عقيدات متعددة المعالم من امتداد بعيد من المحيط الهادئ المعروف باسم Clarion Clipperton Zone (CCZ). يتم تحميل هذه الحجارة الممتدة بحجم القبضة بحجم النيكل والنحاس والكوبالت والمنغنيز ، وجميع المكونات الأساسية في كل شيء من بطاريات السيارات الكهربائية إلى الألواح الشمسية.
على الأرض ، يتم استخراج هذه المعادن الأرضية النادرة ومعالجتها بطرق ثقيلة الكربون ، والتي من المفارقات التي تقوض مستقبل التكنولوجيا النظيفة أن العديد من المقرر أن يكون الكثير منها. TMC يريد قلب البرنامج النصي. بدلاً من حفر الثقوب في الأرض ، فإنها تريد أن تغرف العقيدات الغنية بالمعادن من قاع البحر وتحسينها في مواد من فئة البطارية ، ربما مع بصمة بيئية أخف.
إمكانية عمليات تعدين TMC ضخمة. كما يشير هنري ساندرسون في كتابه فولت راش: الفائزون والخاسرون في السباق للذهاب إلى اللون الأخضر ، يحمل البحار العميق المزيد من النيكل والكوبالت ، وربما المعادن الأرضية النادرة الأخرى أكثر من جميع الاحتياطيات البرية في العالم مجتمعة. يُعتقد أن CCZ وحدها تحتوي على حوالي 21 مليار طن متري من العقيدات – ما يكفي من المواد الخام ليس فقط لتهز قبضة الصين على المعادن البطارية ولكن supercharge ثورة EV لعقود ، إذا كان يمكن جمع المواد وصقلها.
ولكن دعونا لا نكون Sugarcoat ذلك: TMC ليس في أي مكان بالقرب من حصاد العقيدات على نطاق تجاري. أبلغت الشركة عن صفر إيرادات في الربع الأول من عام 2025 ، مقترنة بخسارة صافية تبلغ حوالي 20.6 مليون دولار. اتسعت تلك الخسارة من 16.1 مليون دولار في الربع السابق. اتضح أن بناء بنية تحتية للتعدين تحت الماء من الصفر لن يكون رخيصًا.
أو سريع. اعتبارًا من الكتابة ، لا يزال TMC لا تملك الضوء الأخضر لإلغاء تجاري في CCZ. على الرغم من أنه يحمل حقوق الاستكشاف عبر تصحيحتين ضخمتين هناك ، إلا أنه ليس لديها إذن لبدء حصاد البضائع. تقع هذه السلطة مع هيئة قاع البحر الدولية (ISA) ، وهي هيئة مدعومة من الأمم المتحدة والتي لا تزال لم تنتهِ من كتاب اللعب التنظيمي الذي تحتاجه شركات مثل TMC إلى العمل.
ولكن هناك تطور مؤامرة مع ISA: الولايات المتحدة لم تصدق على المعاهدة التي جعلت الوكالة. في حين أن 169 دولة والاتحاد الأوروبي تدرك رسميًا سلطة الوكالة ، فإن الولايات المتحدة ليست واحدة منها. صحيح ، إنه يعترف بأجزاء من المعاهدة باعتبارها قانونًا دوليًا ، ولكن من الناحية الفنية ، لا يرتبط بكتاب قواعد ISA. هذا يعني أنه إذا دخلت المصلحة الوطنية حيز التنفيذ – على سبيل المثال ، فإن تأمين الوصول المحلي إلى المعادن الحرجة – يمكن للولايات المتحدة محاولة السير في طريقتها الخاصة. من شأن ذلك أن يمنح شركات مثل TMC مسارًا سريعًا محتملًا لبدء العمل في CCZ.
هذا هو بالضبط الباب الذي تحاول TMC المشي فيه. في أبريل 2025 ، قدمت الشركة طلب تصريح بموجب قانون أمريكي منذ عقود قليلة من توقيع الرئيس دونالد ترامب على أمر تنفيذي أمريكي في تجديد مصلحة في المعادن الحرجة في الخارج. إذا تمت الموافقة على طلب TMC ، فقد يعني ذلك التعدين بموجب الولاية القضائية الأمريكية في المياه التي تعتبر محدودة لبقية العالم. إنها لقطة طويلة ، من الناحية القانونية ، ويمكن أن تخترق المعايير الدولية ، لكنها ستكون بمثابة اختراق كبير لشركة بدون إيرادات.
TMC هو ما أسميه Moonshot (أو ، ربما Hail Mary في أعماق البحار)-إنها فكرة كبيرة مع مخاطر كبيرة ومكافآت كبيرة محتملة. إذا جاءت التصاريح ومقاييس التكنولوجيا ، فقد يبدو سعر اليوم وكأنه صفقة. بعد كل شيء ، يمكن أن تبدو سقف السوق بقيمة 2.65 مليار دولار صغيرًا مقارنة بالطلب الذي يعقد بملايين الدولارات على معادن البطارية المتوقعة خلال العقود القليلة المقبلة. إذا أصبحت TMC حتى مورد ثانوي في تلك السلسلة ، فإن نموها الأعلى يمكن أن يقزم ما يدفعه المستثمرون اليوم.
ولكن إذا قامت ISA بمنع تصريحها ، أو إذا لم يتمسك اختصاص الولايات المتحدة بالتدقيق القانوني ، أو إذا ظهرت أشياء أخرى ، في طريقها إلى الأفضل للشركة ، يمكن لـ TMC الحفاظ على حرق النقود دون أي مسار واضح للإيرادات.
هذا كثير من “ifs”. من الواضح أن هذا ليس مخزونًا من المخاطر. بالنسبة للمستثمرين العدوانيين الذين يعانون من آفاق طويلة الأجل ، قد تكون هناك حصة صغيرة منطقية كجزء من محفظة متنوعة. لكنني سأنتظر تقدمًا ملموسًا ، مثل رخصة التعدين المؤكدة ، قبل زيادة التعرض.
قبل شراء الأسهم في TMC شركة المعادن ، فكر في هذا:
ال مستشار أسهم موتلي كذبة حدد فريق المحلل للتو ما يعتقدون أنه 10 أفضل الأسهم للمستثمرين لشراء الآن … و TMC لم تكن شركة المعادن واحدة منهم. الأسهم العشرة التي صنعت القطع يمكن أن تنتج عائدات الوحش في السنوات القادمة.
النظر في متى Netflix قدمت هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004 … إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا ، سيكون لديك 624،823 دولار!* أو متى نفيديا قدمت هذه القائمة في 15 أبريل 2005 … إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا ، سيكون لديك 1،064،820 دولار!
الآن ، تجدر الإشارة مستشار الأسهم متوسط العائد الإجمالي هو 1019٪-تفوق السحق في السوق مقارنة بـ 178 ٪ على مؤشر S&P 500. مستشار الأسهم.
انظر الأسهم العشرة »
*مستشار الأسهم يعود اعتبارًا من 29 يوليو 2025
لدى ستيفن بوريلو مواقع في شركة TMC The Metals Company. لا يوجد في Motley Fool موقف في أي من الأسهم المذكورة. يمتلك Motley Fool سياسة الكشف.
يمكن لقاع المحيط الطاقة EVs. هل ستجني هذه الشركة المكافآت؟ تم نشره في الأصل من قبل Motley Fool
اختر منطقتك 
حالة الطقس 
