اختر منطقتك 
حالة الطقس 
احصل على ملخص المحرر مجانًا
تختار رولا خلف، رئيسة تحرير صحيفة الفاينانشال تايمز، قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
عندما يبحث المستهلكون الذين يعانون من ضائقة مالية عن الادخار، فإنهم يميلون إلى استثناء صحة أسرهم. إن مرونة العلامات التجارية مثل أدفيل وسنسوداين وبانادول تعمل على تغذية اهتمام المستثمرين بشركة هاليون المدرجة في لندن ــ وكذلك المخاوف بشأن الاقتصاد الأميركي وأسهم التكنولوجيا المبالغ في قيمتها.
كانت شركة الصحة الاستهلاكية من بين عدد قليل من الأسهم الأوروبية التي ارتفعت صباح يوم الاثنين، وسط عمليات بيع شرسة في الأسهم العالمية. وقد ارتفعت بنحو 14 في المائة خلال الشهر الماضي، حيث ابتعد المستثمرون عن أسهم النمو. وهي الآن أعلى تصنيفًا من نستله، وهي سهم دفاعي استهلاكي بارز تقليديًا.
تتمتع شركة هاليون بسمعة منخفضة بشكل غير عادي بالنسبة لشركة من الشركات الكبرى المدرجة على مؤشر FTSE 100. صحيح أنها كانت تعاني من مخاوف من احتمال تورطها في دعاوى قضائية أمريكية بشأن ارتباط دواء حرقة المعدة زانتاك بالسرطان. وقد أثر ذلك على سعر سهمها منذ أن قامت مجموعة الأدوية GSK بفصلها في عام 2022.
ولكن المستثمرين يبدو أنهم يشعرون براحة متزايدة إزاء مخاطر التقاضي، وأكثر استعدادا للتركيز على إمكانات النمو القوية للشركة. وفي الأمد المتوسط، تتوقع الشركة توسيع مبيعاتها بنسبة تتراوح بين 4 و6 في المائة سنويا. ويرى ديفيد هايز من جيفريز أن هوامش الربح التشغيلي سوف تنمو بنسبة 0.8 نقطة مئوية إلى 23.5 في المائة بحلول عام 2026.
وتتداول الأسهم بمضاعف سعر/أرباح يبلغ 19 مرة، أي أعلى بنحو ثلاث نقاط من منافستها في قطاع الرعاية الصحية الاستهلاكية كينفو. وقد حققت هذه الشركة الناشئة عن شركة جونسون آند جونسون العملاقة للرعاية الصحية أداءً أضعف من المتوقع حيث فقدت حصة في سوق العناية بالبشرة. وإذا مضت سانوفي قدماً في خططها لفصل وحدة الرعاية الصحية الاستهلاكية، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة اهتمام المستثمرين باتجاهات مثل شيخوخة السكان، والتركيز بشكل أكبر على العافية والفوائد التي تعود على أنظمة الرعاية الصحية التي تعاني من نقص السيولة من تشجيع زيادة استخدام الأدوية المتاحة دون وصفة طبية.
لا تزال شركة هاليون بحاجة إلى إثبات جدارتها. فقد نشأت الشركة من مشروع مشترك بين شركة جلاكسو سميث كلاين وشركة فايزر، والذي تضمن علامات تجارية استهلاكية تم شراؤها من شركة نوفارتيس، ولديها سجل تجاري قصير نسبيًا. وإذا نجحت الشركة في تجاوز الركود، فقد ترتفع قيمتها بشكل دائم إلى أكثر من عشرين ضعفًا، كما يقول برونو مونتيني من شركة بيرنشتاين.
وهناك أيضاً فائض من الأسهم من شأنه أن يكبح سعر السهم. ولكن شركة فايزر خفضت حصتها بأكثر من الربع إلى 23%، في حين انسحبت شركة جلاكسو سميث كلاين بالفعل. وقد شهدت بقية الشركات المدرجة في البورصة تغييرات كبيرة مع وصول المستثمرين الذين يركزون على المستهلك ورحيل المستثمرين الذين يركزون على شركات الأدوية. ومنذ إدراج الشركة في البورصة، انضم إليها 13 مستثمراً جديداً من بين أكبر 20 مستثمراً.
اسم هاليون – وهو مزيج من كلمتي “هيل” و”ليون” – يشير إلى الصحة والقوة. وتشير الدلائل إلى أنه سوف يرقى إلى مستوى اسمه – حتى لو استغرق الأمر بعض الوقت لإثبات ذلك.
فانيسا هولدر@ft.com
