Fiserv ، Inc. (Fi) انخفض الأسهم بأكثر من 13 ٪ في الأسبوع الماضي منذ إصدار أرباح Q2. ولكن هل كان الأمر سيئًا حقًا؟ بعد كل شيء ، ولدت أرباحًا قوية وتدفقًا نقديًا مجانيًا. الأسهم FI تبدو رخيصة هنا. يضع OTM القصير للاشتراك أقل.
Fi هو في 142.50 دولار، لأسفل من 165.98 دولار في 22 يوليو ، قبل إصدار أرباح 23 يوليو. هذا أقل بكثير من ذروتها 237.79 دولار في 3 مارس.
FI Stock – آخر 6 أشهر – Barchart – 28 يوليو 2025
بناءً على متوسطاتها التاريخية والتدفق النقدي المجاني ، يمكن أن تكون أسهم FI أكثر من 28 ٪ على الأقل في 182.00 دولار للسهم الواحد.
علاوة على ذلك ، تتمثل إحدى الطرق لإنشاء عملية شراء أقل هي أن تضع خيارات خارج الأموال (OTM). هذه المقالة سوف تتنقل في ذلك.
وقالت شركة Fiserv ، وهي شركة المدفوعات وأمان حلول الأمن المالي ، إن إيراداتها المعدلة في الربع الثاني كانت ارتفعت بنسبة 8 ٪ على أساس سنوي ، وارتفعت الأرباح المعدلة للسهم (EPS) بنسبة 16 ٪. وشمل ذلك زيادة في هامش التشغيل المعدل للنصف الأول إلى حوالي 40 ٪ (39.6 ٪).
علاوة على ذلك ، ارتفع التدفق النقدي المجاني لـ Q2 (FCF) إلى ما يقرب من 1.2 مليار دولار ، أو 21.5 ٪ من المبيعات. في فترة الـ 12 شهرًا (TTM) المتأخرة ، حققت 5.157 مليار دولار في FCF وفقًا لتحليل الأسهم ، على الرغم من أن Fiserv تقول في الصفحة 3 والصفحة 8 من سطحها أنها كانت 5.299 مليار دولار.
Fiserv TTM التدفق النقدي الحر – صفحة 8 من سطح الأرباح Q2
يعمل ذلك على هامش FCF بنسبة 24.4 ٪ باستخدام أرقام تحليل الأسهم و 25.1 ٪ باستخدام رقم TTM الخاص بـ Fiserv. يمكننا استخدام ذلك لتقدير FCF في الأشهر الـ 12 المقبلة (NTM).
وقالت الإدارة إن تقديرها هو 5.5 مليار دولار في FCF لعام 2025. دعونا نلقي نظرة على ذلك. في الوقت الحالي ، يتوقع المحللون إيرادات 20.78 مليار دولار لعام 2025. لذا ، باستخدام هامش FCF بنسبة 25 ٪:
20.78 مليار دولار × 0.25 = 5.195 مليار دولار FCF
ومع ذلك ، في العام المقبل ، توقع المحللون إيرادات قدرها 22.46 مليار دولار. باستخدام هامش FCF بنسبة 25 ٪ ، يمكن أن يضرب FCF 5.615 دولار مليار.
وهذا يعني أن FCF قد يتراوح بين 5.2 دولار و 5.6 مليار دولار على مدار الـ 12 شهرًا القادمة ، باستخدام هامش FCF بنسبة 25 ٪. لذلك ، فإن تقدير الإدارة البالغ 5.5 مليار دولار لعام 2025 يمكن أن يشير إلى أن هامش FCF الخاص به سيرتفع.
ومع ذلك ، إذا بلغت Fiserv 5.5 مليار دولار هذا العام و 5.6 مليار دولار العام المقبل ، فمن المحتمل أن يرتفع سهم FI.
Fiserv لا يدفع أرباحًا. لنفترض أنها دفعت 100 ٪ من التدفق النقدي الحر. ماذا سيكون عائد الأرباح؟
طريقة واحدة لتقدير هذا هو استخدام عائد FCF التاريخي. على سبيل المثال ، بالنظر إلى القيمة السوقية اليوم البالغة 77.89 مليار دولار ، وفقًا لـ Yahoo! التمويل ، واستخدام TTM FCF:
5.299 مليار دولار TTM FCF / 77.89 مليار mkt cap = 0.0.68 = 6.8 ٪ FCF العائد
لذلك ، دعنا نفترض أن السوق سيحسن هذا العائد قليلاً إلى 6.60 ٪ (أي ، عائد أرباحه المحتملة على افتراض دفع تعويضات FCF بنسبة 100 ٪). سيحدث ذلك إذا بلغت FCF 2025 القادمة 5.5 مليار دولار ، كمشاريع إدارية (بسبب عمليات إعادة الشراء وتوقعاتها المحسنة):
5.5 مليار دولار FCF EST. لعام 2025 / 0.066 = 83.33 دولارمليار MKT CAP
وهذا يعني أن القيمة السوقية لسهم FI يمكن أن ترتفع +7.0 ٪ أكثر من 77.89 مليار دولار السوق السوق.
علاوة على ذلك ، في العام المقبل ، إذا كان FCF يصل إلى 5.615 مليار دولار (انظر أعلاه) وعائد FCF (أي عائد أرباح محتمل) يتحسن إلى 6.50 ٪:
$ 5.615 FCF 2026 EST. / 0.065 = 86.39 مليار دولار CAP MTK ، أو +9.5 ٪
لذلك ، على مدار الـ 12 شهرًا القادمة (NTM) ، يكون السعر المستهدف بين +7.0 ٪ و +9.5 ٪ ، أو +8.25 ٪. هذا يضع السعر المستهدف عند 154.49 دولار:
$ 142.72 × 1.0825 = 154.49 دولار
ومع ذلك ، ليست هذه هي الطريقة الوحيدة للتنبؤ بسعر هدف لسهم FI. دعونا نلقي نظرة على مضاعفات سعرها التاريخية/الأرباح.
على سبيل المثال ، ذكرت Morningstar أن متوسط السعر/الأرباح الأمامية (P/E) على مدى السنوات الخمس الماضية كان 17.1x. السعي لتحليل ألفا يقول إنه كان 18.71x.
الآن ، توقعت الإدارة في Fiserv بالفعل أن تتراوح أرباحها في 2025 للسهم (EPS) بين 10.15 دولار و 10.30 دولار ، أو نمو +15 ٪ إلى 17 ٪ على 2024.
لذلك ، باستخدام EPS نقطة الوسط من 10.23 دولارات و P/E إلى الأمام من 17.9 (متوسط الاستقصاء):
$ 10.23 EPS x 17.91 = 183.12 دولار السعر المستهدف
إنه +28.3 ٪ على سعر اليوم. علاوة على ذلك ، يقوم المحللون في العام المقبل بتسجيل ربحية السهم 11.82 دولار وفقًا للبحث عن ألفا. لذلك ، ينتج عنه هدف السعر المتوقع 211.5 دولار8 ، أو +48 ٪ صعودا من هنا.
خلاصة القول هي أن الأسهم FI تبدو رخيصة جدًا باستخدام مقاييس P/E التاريخية.
ياهو! يُظهر مسح Finance الذي شمل 34 محللًا متوسط السعر المستهدف البالغ 187.00 دولارًا ، ويكون متوسط سعر المسح في Barchart أعلى عند 206.38 دولار.
يتزامن ذلك مع هدف سعر Anachart البالغ 226.04 دولارًا ومتوسط تحليل الأسهم البالغ 214.12 دولارًا من 26 محللاً.
لذلك ، فإن متوسط سعر المسح المستهدف من المحللين 208.39 دولار، أو +46 ٪ صعودا من اليوم.
باستخدام هذه الطرق الثلاث ، يمكنك أن ترى أن أسهم FI تبدو مقومة بأقل من قيمتها:
الهدف المستند إلى FCF ……… 154.49 دولار
الهدف القائم على P/E …………………………………………………………………………………..
أهداف المحللين …………. 208.39 دولار
متوسط السعر المستهدف ……. 182.00 دولار، أو +27.7٪ أكثر من 142.50 دولار اليوم.
ولكن ، لسبب ما ، انخفض السهم ، وقد يكون من المنطقي تحديد هدف أقل في الشراء. يمكن القيام بذلك عن طريق بيع خيارات قصيرة خارج المال (OTM). وبهذه الطريقة ، يمكن للمستثمر الحصول على رواتب أثناء انتظار الحصول على الأسهم المحتملة.
على سبيل المثال ، يتمتع خيار سعر الإضراب الذي تبلغ تكلفته 135 دولارًا بفترة انتهاء صلاحية 29 أغسطس إلى 1.60 دولار لكل عقد. سعر الإضراب هذا أقل بنسبة 5 ٪ عن سعر اليوم (أي ، خارج المال) خلال الـ 32 يومًا القادمة.
يوفر ذلك مستثمرًا يقدم أمرًا “للبيع” 1.18 ٪ (أي 1.60 دولار/135.00 دولار).
يضع FI انتهت صلاحية 29 أغسطس – Barchart – اعتبارًا من 28 يوليو 2025
هذا يعني أنه حتى إذا انخفض سهم FI إلى 135 دولارًا على أو قبل 29 أغسطس ، فإن نقطة التعادل للمستثمر هي 135 دولارًا إلى 1.60 دولار ، أو 133.40 دولار. هذا -5.39 ٪ أقل من سعر اليوم ويوفر حماية جيدة على الجانب السلبي.
لاحظ أن المخاطر تبدو منخفضة أن السهم سينخفض كثيرًا ، حيث أن نسبة الدلتا هي 20.66 ٪ فقط. علاوة على ذلك ، فإن الاتجاه الصعودي المحتمل جذاب:
$ 182.00 الهدف / 133.40 دولار التعادل = 1.364 = +36.4 ٪ رأسًا على عقب
وفكر في هذا. إذا تمكن المستثمر من تكرار هذه المسرحية على مدار الثلاثة أشهر القادمة ، فإن العائد المتوقع (ER) 3.50 ٪. هذا حتى لو بقيت سهم FI ثابتًا أو انخفض أقل من 5.39 ٪ إلى نقطة التعادل.
خلاصة القول هنا هي أن مخزون Fiserv يبدو رخيصًا جدًا. تتمثل إحدى طرق لعب هذا ولتعيين نقطة شراء أقل في أن OTM قصيرة في فترات انتهاء الصلاحية القريبة.
في تاريخ النشر ، لم يكن لدى مارك ر. هاك ، CFA مواقف (إما بشكل مباشر أو غير مباشر) في أي من الأوراق المالية المذكورة في هذه المقالة. جميع المعلومات والبيانات في هذه المقالة هي فقط لأغراض إعلامية. تم نشر هذه المقالة في الأصل على barchart.com
اختر منطقتك 
حالة الطقس 
