اختر منطقتك 
حالة الطقس 
ابق على اطلاع مع التحديثات المجانية
ببساطة الاشتراك في ESG الاستثمار Myft Digest – يتم تسليمها مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
لا تدع الوجه المبتسم السعيد في صورتي يخدعك. أنا أتعامل مع فقدان وظيفتي حتى يومنا هذا. التوتر على عائلتي. التخلي عن منزلنا في لندن. يجري كسر.
أسوأ شيء هو أن خطبي الهرطق منذ ما يقرب من ثلاث سنوات – الذي فكرت فيه أن تغير المناخ ليس موادًا للمحافظ مثل المخاطر الأخرى ، مثل ، كما تعلمون ، الركود والأشياء – لن يرفع نفخة الآن. هذا لأنه في عهد دونالد ترامب ، قام القطاع المالي بأداء واحدة من أكثر أعماله من النفاق على الإطلاق. لم يعد يبدو أنه يؤمن بالاستدامة.
لقد فقد تحالف التحالف المصرفي الصافي الصدر أهدافه والانبعاثات المرتبطة بالتمويل ، لوضعها بلطف. وفي الوقت نفسه ، حظًا سعيدًا في العثور على مدير محفظة يصلي في الاستثمار البيئي والاجتماعي والقائم على الحوكمة بعد الآن. سيكونون مشغولين للغاية في التخلي عن التزامات بحزم للتجريد من شركات الوقود الأحفوري.
هذا هو فقدان إيمانهم أن مبادرة صافي صفر أصول الأصول هي “تعليق أنشطتها” في يناير. نسخة التأمين ميتة أيضا. كيف حكموا علي في عام 2022 عندما كتبت في هذه الصفحات أن مثل هذه المبادرات كانت “claptrap”.
هل كانت مجرد مسألة براغماتية ، كنت أتعاطف. استيقظ البندول قد تأرجح في الاتجاه الآخر. لقد اتبعت الشركات دائمًا المال – وخاصة البنوك. عندما أجريت استثمارات مسؤولة في استثمار كبير ، قال مسح بعد الاستطلاع إن العملاء يتحولون إلى اللون الأخضر. أرادت الأمهات والآباء والمؤسسات على حد سواء مدخراتهم “لفعل الخير”. بلغت التدفقات إلى أموال مستدامة 645 مليار دولار على مستوى العالم في عام 2021 ، وفقًا لبيانات Morningstar ، بما في ذلك منتجات ESG. كان ذلك ربع جميع التدفقات.
كانت البنوك أيضًا تخرج ثروات من كل شيء بدءًا من السندات الخضراء إلى البحث ، وكذلك مقدمي خدمات الفهرس والمستشارين وشركات تحليل البيانات والمزيد. لذا نعم ، كان الطلب هناك. والآن ليس كذلك. على سبيل المثال ، كانت التدفقات المستدامة العام الماضي 36 مليار دولار من 1.5 تريليون دولار.
لكن انتظر. لم يتم بيع الأهداف الصافية أو ESG إلينا أبدًا كفرص ودية للمساهمين ، وفرص الربح. إذا كانوا ، عادلة بما فيه الكفاية. تخلص منهم – لقد تغير العالم. لا ، تم تسويقهم من البداية كمعتقدات أساسية. كانت الاستدامة واحدة من القيم الأساسية لكل بنك. كان إنقاذ كوكبنا هدفًا لمدير الأصول.
لم تكن مثل هذه اللوحات أبدا لسانًا في الخد. لقد تم أخذهم على محمل الجد حقًا – كما تعلم المتشككون مثلي لتكلفةنا. ولكن هل كل هذا كذبة؟ إذا لم يكن الأمر كذلك ، فمن المثير للشفقة مدى سهولة فقد صناعة التمويل دينها. إذا لم يؤمنوا أبدًا بالاستدامة في المقام الأول ، فقد تم نقلنا جميعًا في رحلة. من الذي يثق في مدير مصرفي أو مدير محفظة مرة أخرى؟
ناهيك عن المطالبات المحتملة للبيع. ومن ثم في رأيي ، فإن صناعة التمويل ليس لديها خيار سوى العثور على إيمانها مرة أخرى. يجب أن يذكرنا بسرعة بالدور الحيوي الذي تلعبه في جعل العالم مكانًا أفضل.
ما زلت أصدق هذا. وكذلك الحال بالنسبة للآخرين. المشكلة هي أن الكثير من التمويل المستدام 1.0 كان معيبًا. لا تهتم. ما يهم هو أن المصرفيين يقنعوننا أنهم كانوا حقيقيين في المحاولة. وسوف يكون مرة أخرى. لذا فإن رد الفعل الحالي هو فرصة – لإلقاء الممارسات المضللة ، وتحسين البتات الجيدة ، في حين الوعظ بالرسالة بأن التمويل قوة من أجل الخير.
لنبدأ بالبنوك. إذا كنت رئيسًا عالميًا للاستدامة ، فإنني أذكر المساهمين بأن 80 في المائة من طاقة العالم لا تزال تأتي من الوقود الأحفوري. هل تريد حقًا أن تخرج الأنوار؟ لا معنى له عن التمويل إلى شركات الفحم أو النفط أو الغاز. من الأفضل المشاركة ومساعدتهم على الانتقال وتحفيز النمو الاقتصادي اللازم للاستثمار في مصادر الطاقة المتجددة.
أود أن أشير أيضًا إلى أن نصف انبعاثات الدفيئة تأتي من ثلاث عشرات فقط – و 16 منها مملوكة للدولة. يجب على البنوك ، وكذلك الحكومات والمنظمين ، أن تركز جهودها حيث تهمها. المستثمرون أيضا. لكن يجب على مالكي الأصول والمديرين تصحيح إلهاء مكلف آخر أولاً. كما كتبت من قبل ، فإنهم يخلطون بين الاستثمار مع التداول.
إن شراء أو بيع الأسهم في سوق ثانوي بحد ذاته لا يحدث فرقًا في أي شيء. الأسهم هي رأس مال دائم ولكل عملية الاستثمارات يجب أن يكون هناك مشتر – والعكس صحيح. للتأثير على شركة تحتاج إلى امتلاك أسهمها للتصويت. استراتيجيات الاستبعاد هكذا ضارة. إنها أيضًا غير أخلاقية لأنك تجبر شخصًا آخر على امتلاك الأسهم التي تستبعدها. “الاستثمار” الوحيد الذي يحرك الإبرة يحدث في الأسواق الأولية – رأس المال الاستثماري ، والأسهم الخاصة ، والإقراض المباشر وما إلى ذلك – حيث يتم إعطاء الأموال الفعلية أو سحبها. التمويل المستدام 2.0 يجب أن يبدأ هنا.
وأخيرا ، ماذا عن ESG؟ على الرغم من إلقاء اللوم على زواله ، إلا أنني من المعجبين. ليس بمثابة نهج لاختيار الأسهم ، على الرغم من أنها ليست أقل شرعية من أي شكل من أشكال الإدارة النشطة. يعمل في بعض الأحيان ، في الغالب لا. بدلاً من ذلك ، يعد ESG مفيدًا كمقياس لـ “الخير” وراء المخاطر والعودة. على عكس ما سبق ، هناك حاجة إلى التنظيم هنا. درجة واحدة لكل شركة ، لا حجة. عندها فقط سيعرف الناس ما يشترونه.
في الواقع ، بدون ثقة ، ليس لديه فرصة للتمويل المستدام. وهذا يعني أن تكون واقعيًا وصادقًا وعمليًا. عدد أقل من الأشجار ، والمزيد من البيانات والحلول المتماسكة. لكن يجب على المصرفيين الأوائل أن يثبتوا لنا أنهم يؤمنون به.
