اختر منطقتك 
حالة الطقس 
لقد أمضت شركة Plug Power (PLUG) أكثر من 25 عامًا في جعل تكنولوجيا وقود الهيدروجين ممكنة. لقد مرت بدورات سوق متعددة، وكان النقد دائمًا هو العامل المقيد للشركة.
كان سهم PLUG في حالة انخفاض دائم بسبب قيام الشركة بجمع الأموال من خلال التخفيف. وقد استخدمت الزيادات الدورية في سعر سهمها لجمع مبالغ نقدية كبيرة. على سبيل المثال، قفز النقد من 194 مليون دولار في عام 2019 إلى 2.6 مليار دولار في عام 2021.
تم استنفاد الأموال النقدية التي جمعتها في ذلك الوقت بسرعة منذ ذلك الحين، مع ارتفاع خسارة التدفق النقدي الحر لشركة Plug Power من 530 مليون دولار في عام 2021 إلى 1.016 مليار دولار في عام 2024. وتم الإبلاغ عن النقد عند 403 ملايين دولار فقط في العام الماضي، مع إجمالي ديون بنحو 1.8 مليار دولار.
أعلنت شركة بلج باور في 8 أكتوبر 2025، أنها جمعت ما يقرب من 370 مليون دولار أمريكي من إجمالي العائدات من خلال اتفاقية تحفيزية مع مستثمر مؤسسي واحد.
تم تنفيذ الأوامر الصادرة في الأصل في مارس 2025 لشراء 185,430,464 سهمًا بسعر 2.00 دولار للسهم الواحد.
كان سهم PLUG في حالة انتعاش، مرتفعًا بنسبة 140٪ عن أدنى مستوياته قبل شهر. وكجزء من الصفقة، أصدرت الشركة ضمانات جديدة قابلة للتنفيذ بسعر 7.75 دولارًا للسهم الواحد، وهو ما يمثل علاوة كبيرة على سعر 3.40 دولارًا اليوم. ويمكن أن يؤدي هذا إلى مبلغ إضافي قدره 1.4 مليار دولار إذا تمت ممارسته بالكامل. إنه في الأساس خيار اتصال للمستثمر باعتباره “دفعة” مقابل ممارسة الضمان السابق.
ومع ذلك، فإن هذا ليس قريبًا بما يكفي للحفاظ على الشركة لمدة ربعين أو أكثر. بلغ التدفق النقدي الحر 376.4 مليون دولار في الربع الثاني فقط.
تخوض شركة Plug Power معركة شاقة لتمويل أعمالها، وقد يستغرق الأمر سنوات حتى تتمكن من تحقيق تقدم ملحوظ في المبيعات، ناهيك عن الربحية. سوف يستغرق الأمر عدة مليارات من الدولارات للوصول إلى هناك.
ومن الواضح أن الوضع غير قابل للاستمرار. في وقت سابق من هذا العام، أطلقت الإدارة مشروع Quantum Leap لاستهداف ما بين 150 مليون دولار إلى 200 مليون دولار من تخفيضات النفقات السنوية من خلال تخفيضات القوى العاملة وتخفيضات الإنفاق التقديرية، من بين أمور أخرى.
أعلن الرئيس التنفيذي السابق آندي مارش عن هذه الخطة استجابة لتطور السوق الأبطأ من المتوقع والحاجة إلى تسريع الطريق نحو الربحية. لقد انخفض معدل حرق الأموال النقدية، لكنه لا يزال غير كافٍ للحفاظ على استدامة Plug Power.
