Opendoor Technologies(ناسداك: مفتوح)، منصة Ibuying التي تقدم عروضًا نقدية فورية على المنازل ، نظمت للتو واحدة من أكبر التحركات في العام. قفزت الأسهم بعد أن تدعى الشركة كاز ناجاتيا ، Shopifyكبير مسؤولي العمليات ، كرئيس تنفيذي وأعادوا المؤسسين المشاركين كيث رابويس وإريك وو إلى المجلس ، حيث أخذ رابوا دور الرئيس. تضمن الإعلان أيضًا استثمارًا بقيمة 40 مليون دولار من الأسهم من Khosla Ventures و Wu.
ربطت الإدارة إعادة تعيين القيادة إلى الدفع نحو الأدوات الذكية الاصطناعية (AI) التي يمكن أن تجعل شراء وبيع المنازل أبسط بكثير وأكثر قابلية للتنبؤ. بعد شهور من حماس البيع بالتجزئة والفائدة القصيرة الشديدة ، احتلت زيادة السهم عناوين الصحف.
ومع ذلك ، فإن سؤال المستثمرين ليس ما إذا كانت القيادة الجديدة يمكن أن تثير الإثارة ؛ هذا ما إذا كان يمكن للشركة أن تضاعف القيمة من هنا. مع وجود الأسهم الآن في المرتفعات المتعددة ، يجدر تسري القصة في النتائج الحديثة والإرشادات وما يقوله الفريق الجديد إنها ستفعل بعد ذلك.
مصدر الصورة: Getty Images.
كانت تغييرات القيادة حاسمة وفورية. وقال في إعلان الشركة: “مع منظمة العفو الدولية ، قال في إعلان الشركة:” مع منظمة العفو الدولية ، “مع منظمة العفو الدولية ،” مع منظمة العفو الدولية ، “مع منظمة العفو الدولية ،” مع منظمة العفو الدولية ، “مع منظمة العفو الدولية ،” مع منظمة العفو الدولية ، “مع منظمة العفو الدولية ،” مع منظمة العفو الدولية ، “مع منظمة العفو الدولية ،” مع AI ، لدينا الأدوات اللازمة (شراء أو بيع منزل) بشكل جذري وأسرع وأكثر ثقة “.
يضيف المؤسسون المشاركون في Rabois و Wu الانضمام إلى مجلس الإدارة DNA المؤسس في لحظة محورية ، في حين يوفر الاستثمار الخاص البالغ عددهم 40 مليون دولار في الأسهم العامة (PIPE) رأس مال إضافي لدعم الخطة. ساعدت هذه التحركات في إشعال حشد قوي ومتشككين الذين شكوا في طريق Opendoor إلى النمو المربح.
تحت الغطاء ، كان الأداء الأخير يتحسن قبل أخبار هذا الأسبوع. في الربع الثاني من عام 2025 ، حقق Opendoor حوالي 1.6 مليار دولار من الإيرادات ، وذلك بشكل متواضع على أساس سنوي وما فوق من الربع الأول.
بلغ إجمالي الربح 128 مليون دولار ، وسجلت الشركة الربع الأول من الأرباح المعدلة قبل الفائدة والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) منذ عام 2022 ، بمبلغ 23 مليون دولار ، مع تضييق مبادئها المحاسبية المقبولة عمومًا (GAAP) إلى 29 مليون دولار. أبرزت الإدارة أيضًا الزخم في دفعة التوزيع التي يقودها وكيلها كوسيلة لخدمة المزيد من البائعين ذوي الاحتياجات العاصمة الأخف.
التوقعات على المدى القريب هي المكان الذي يبدأ فيه النقاش. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025 ، قاد Opendoor بمبلغ 800 مليون دولار إلى 875 مليون دولار من الإيرادات ، وربح المساهمة البالغ 22 مليون دولار إلى 29 مليون دولار ، وتعديل الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك البالغة 28 مليون دولار إلى 21 مليون دولار.
وهذا يعني وجود خطوة إلى الخسائر التشغيلية ، حتى مع أن ربح المساهمة يظل إيجابيًا – تذكير المستثمرين بأن مسار الربحية المتسقة لم يتم تأمينه بعد. أنهى المخزون أيضًا في الربع الثاني من العام الأدنى ، وتراجعت المنازل التي تم شراؤها بشكل حاد ، مما يؤكد وضعًا دقيقًا في سوق الإسكان الذي لا يزال قائماً.
وقد تم إعادة ضبط التقييم بسرعة. بالأسعار الأخيرة ، تقع القيمة السوقية الخاصة بـ Opendoor بالقرب من النطاق البالغ 7 مليارات دولار. مقابل الإيرادات التي تبلغ قيمتها 12 شهرًا تبلغ حوالي 5.2 مليار دولار (لتلخيص الأرباع الأربعة الأخيرة المبلغ عنها) ، يبلغ عدد الأسعار إلى المبيعات حوالي 1.5. هذا ليس باهظًا للسوق الممكّن للبرامج عندما يكون النمو متينًا والهوامش تتوسع.
لكنه يفترض استمرار التحسن في هوامش المساهمة والعودة إلى EBITDA الإيجابية المعدلة المستدامة – وكلاهما لا يزال على الإدارة تقديمها. الأهم من ذلك ، أنه يفترض أن الشركة يمكن أن تحتفل بمسار إلى ربحية GAAP كبيرة.
هناك مخاطر للحفاظ على المقدمة والوسط. أولاً ، تظل حساسية الكلي مرتفعة: يتم ربط أحجام المعاملات ، وفرز الأسعار ، وأوقات الاحتفاظ جميعها بمعدلات الرهن العقاري والعرض المحلي. ثانياً ، تشير إرشادات الشركة إلى خسائر تشغيلية على المدى القريب ، على الرغم من أن EBITDA Print المعدلة المربحة في الربع الأخير. ثالثًا ، يقدم التجمع نفسه تقلبًا ؛ تم رفع الاهتمام القصير ، وضخت حماس البيع بالتجزئة التحركات اليومية. يمكن للخصم التشغيلي الفردي ، أو الأبطأ ، أو الخصم ، أو المتسع للوسطاء ، أن يضغط على المضاعف بالسرعة التي توسعت فيها.
لا شيء من هذا يقلل من أهمية إعادة تعيين القيادة. إذا كانت كتاب Playbook الخاص بمنتجات Nejatian وإعادة المؤسسين يسرعون تحول Opendoor إلى منصة تعمل بمواد AI التي تدعم الوكيل مع اقتصاديات الوحدة الأكثر صحة ، فإن الاتجاه الصعودي من هنا يمكن أن يكون ذا معنى على أفق متعدد السنوات. لكن الدليل للربع الحالي وملف الربحية الذي ما زال يتجادل للصبر.
بالنسبة للمستثمرين الذين يتتبعون القصة ، تتمثل إحدى الطرق في المشاركة في مشاهدة الربعين التاليين لـ (1) أدلة على أن هوامش المساهمة تستقر أو توسع ، (2) أصول أسرع وأيام منخفضة ، و (3) العودة إلى EBITDA المعدلة الإيجابية دون أن تميل على مواد ذات مرة لمرة واحدة. إذا بدأت هذه الصناديق في التحقق ، فقد لا تبدو نسبة السعر المرتفعة اليوم باهظة الثمن في وقت متأخر. حتى ذلك الحين – وبعد خطوة كبيرة في الأسبوع الماضي أعلى – فإن الخطوة الأكثر ذكاءً هي إبقاء Opendoor على مقود أساسي ضيقة وانتظار دليل على الأرقام.
قبل شراء الأسهم في Opendoor Technologies ، فكر في هذا:
ال مستشار أسهم موتلي كذبة حدد فريق المحلل للتو ما يعتقدون أنه 10 أفضل الأسهم للمستثمرين لشراء الآن … ولم يكن Opendoor Technologies أحدهم. الأسهم العشرة التي صنعت القطع يمكن أن تنتج عائدات الوحش في السنوات القادمة.
النظر في متى Netflix قدمت هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004 … إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا ، سيكون لديك 640،916 دولار!* أو متى نفيديا قدمت هذه القائمة في 15 أبريل 2005 … إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا ، سيكون لديك 1090،012 دولار!
الآن ، تجدر الإشارة مستشار الأسهم متوسط العائد الإجمالي هو 1052٪-تفوق السحر في السوق مقارنة بـ 188 ٪ على S&P 500. لا تفوت على أحدث قائمة أفضل 10 ، متاحة عند الانضمام مستشار الأسهم.
انظر الأسهم العشرة »
*مستشار الأسهم يعود اعتبارًا من 8 سبتمبر 2025
دانييل سباركس ليس له موقف في أي من الأسهم المذكورة. موتلي كذبة لديه مواقف في وتوصي Shopify. يمتلك Motley Fool سياسة الكشف.
هل سهم Opendoor شراء بعد ارتفاع الأسبوع الماضي؟ تم نشره في الأصل من قبل Motley Fool
اختر منطقتك 
حالة الطقس 
