اختر منطقتك 
حالة الطقس 
شهد سهم شركة بالانتير تكنولوجيز (Palantir Technologies) أداءً قويًا في سوق الأسهم خلال العامين 2024 و 2025، مدفوعًا بالاعتماد المتزايد على منصتها للذكاء الاصطناعي. وتسعى العديد من الشركات والمؤسسات الحكومية للاستفادة من قدرات تحليل البيانات المتقدمة التي تقدمها بالانتير، مما أدى إلى نمو ملحوظ في إيراداتها. ولكن، هل سيستمر هذا الأداء المتميز في عام 2026؟ هذا ما سنستعرضه في هذا المقال.
بالانتير تكنولوجيز والذكاء الاصطناعي: قصة نجاح متسارعة
بدأت بالانتير تكنولوجيز كمتعاقد دفاعي مع الحكومة الأمريكية، حيث طورت في البداية حلولًا لتحليل البيانات لمكافحة الإرهاب بعد أحداث 11 سبتمبر. وقد استلهم المؤسسون أفكارهم من تقنيات الكشف عن الاحتيال المستخدمة في شركة PayPal، التي شاركوا في تأسيسها. تطورت الشركة لاحقًا لتقديم منتج Foundry للعملاء التجاريين، وهو منصة تهدف إلى دمج البيانات المتفرقة من مختلف أقسام المؤسسة في نظام واحد متكامل.
ومع ذلك، لم يحقق Foundry نجاحًا كبيرًا إلا بعد أن قامت بالانتير ببناء منصة الذكاء الاصطناعي (AIP) فوقه، والتي تعمل كطبقة تنسيق. تساعد هذه المنصة في تنظيف البيانات وتوفير سياق يربطها بالعمليات الفعلية والأصول المادية، مما يقلل من احتمالية حدوث “هلوسات” في الذكاء الاصطناعي الناتجة عن نماذج اللغة الكبيرة (LLMs) الخارجية، ويوفر رؤى أكثر قابلية للتنفيذ.
نموذج مبيعات مبتكر
اعتمدت بالانتير أيضًا نموذج مبيعات غير تقليدي ساهم في تقليل دورات المبيعات بشكل كبير وتعزيز نمو قاعدة عملائها التجارية في الولايات المتحدة. يتضمن هذا النموذج “معسكرات تدريبية” مدتها خمسة أيام، حيث تساعد بالانتير العملاء المحتملين على بناء أدوات مدعومة بالذكاء الاصطناعي لتوضيح كيف يمكنهم استخدام AIP و Foundry لحل مشاكلهم الخاصة.
وقد أدى إطلاق AIP إلى تسارع نمو إيرادات بالانتير لتسعة فصول متتالية، مدفوعًا بشكل أساسي بنجاح AIP في السوق التجارية الأمريكية. في الربع الأخير، ارتفعت إيراداتها الإجمالية بنسبة 63٪ على أساس سنوي لتصل إلى 1.18 مليار دولار، بينما قفزت الإيرادات التجارية الأمريكية بنسبة 121٪ لتصل إلى 397 مليون دولار. ويأتي هذا النمو من كل من العملاء الجدد الذين ينضمون إلى المنصة والعملاء الحاليين الذين يوسعون نطاق استخدامهم.
في الربع الثالث، نمت قاعدة عملائها بنسبة 45٪ على أساس سنوي. كما سجلت الشركة معدل احتفاظ صافي مرتفعًا بنسبة 134٪، وهو ما يشير إلى زيادة الإنفاق المتوسط بين العملاء الذين تعاملوا مع الشركة لأكثر من عام. ويظهر النمو السريع في المبيعات أيضًا في القيمة الإجمالية للعقود التجارية في الولايات المتحدة، والتي ارتفعت بنسبة 342٪ في الربع الثالث.
بالإضافة إلى ذلك، حققت بالانتير نجاحًا كبيرًا في القطاع الحكومي، حيث تواصل الحكومة الفيدرالية تبني استخدام الذكاء الاصطناعي. في الربع الأخير، ارتفعت إيراداتها الحكومية الأمريكية بنسبة 52٪ لتصل إلى 486 مليون دولار، بينما زادت الإيرادات الحكومية الدولية بنسبة 66٪ لتصل إلى 147 مليون دولار، مدفوعة بشكل كبير بعملها مع المملكة المتحدة.
تقييم بالانتير: هل هو مبرر؟
على الرغم من أن بالانتير تكنولوجيز تعتبر واحدة من أفضل الأسهم نموًا في السوق حاليًا، إلا أنها تتداول بمضاعف سعر مرتفع للغاية مقارنة بالمبيعات المستقبلية، حيث يبلغ أكثر من 73 ضعفًا، ونسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية تبلغ 192 ضعفًا. تعتبر هذه المضاعفات باهظة الثمن، حتى بالنسبة لشركة تنمو بالسرعة التي تنمو بها بالانتير.
ومع ذلك، تمتلك الشركة فرصة كبيرة في مجال الذكاء الاصطناعي، حيث أن نطاق حالات استخدام AIP واسع للغاية ويمكن أن يساعد المؤسسات في مختلف الصناعات على حل المشكلات الحرجة. بالإضافة إلى ذلك، مع التوسع في استخدام الذكاء الاصطناعي القائم على الوكلاء (agentic AI)، من المتوقع أن تنمو فرص بالانتير، حيث تسعى لتصبح واحدة من الطبقات الرئيسية لتنسيق هذا النوع من الذكاء الاصطناعي. وعلى عكس شركات أشباه الموصلات مثل Nvidia، فإن طبيعة عمل بالانتير ليست دورية بشكل كبير، حيث أن جزءًا كبيرًا من إيراداتها متكرر.
في ظل مستويات التقييم الحالية، قد لا أوصي بشراء السهم في الوقت الحالي. ومع ذلك، إذا حدث تراجع كبير في السوق، يجب أن يكون هذا السهم من بين أول الأسهم التي تفكر في شرائها، حيث أن مستقبله على المدى الطويل يبدو واعدًا. الاستثمار في شركات الذكاء الاصطناعي يتطلب دراسة متأنية للمخاطر والمكافآت المحتملة.
من المتوقع أن تستمر بالانتير في الاستثمار بكثافة في البحث والتطوير لتوسيع قدرات AIP وتعزيز مكانتها في السوق. كما ستواصل الشركة التركيز على بناء علاقات قوية مع العملاء وتوسيع قاعدة عملائها في القطاعين العام والخاص. ومع ذلك، فإن المنافسة في مجال الذكاء الاصطناعي تزداد حدة، وسيتعين على بالانتير أن تثبت قدرتها على الحفاظ على ميزتها التنافسية على المدى الطويل.
