تواجه عملاق الأدوية الدنماركي Novo Nordisk A/S (NVO) الرياح المعاكسة الخطيرة. بعد الاستمتاع بالركض القوي الذي تغذيه الطلب على علاجات السمنة ، يتعرض رائد المخدرات السمنة الآن لضغوط من المنافسة المتزايدة ، وخاصة من أدوية Eli Lilly (Lly) ، بالإضافة إلى انتكاسات تجريبية لعلاجات الجيل التالي. في الواقع ، اتخذت الأمور منعطفًا حادًا في 29 يوليو ، عندما خفضت الشركة إرشادات نمو المبيعات للعام بأكمله للمرة الثانية في ثلاثة أشهر فقط وسمت الرئيس التنفيذي الجديد.
كانت استجابة السوق سريعة ووحشية ، حيث انخفضت أسهم NVO أكثر من 21 ٪ في يوم واحد. الآن ، مع أرباح الربع الثاني قاب قوسين أو أدنى في 6 أغسطس ، هل يمثل غطس Novo Nordisk مؤخرًا فرصة شراء ذهبية ، أم أنها إشارة واضحة للحفاظ على مسافة بعدك؟
تشتهر Novo Nordisk بأنه معروف بأدوية خسارة الوزن الرائجة Ozempic و Wegovy ، وهو رائد عالمي للرعاية الصحية مع التركيز منذ فترة طويلة على الأمراض المزمنة. تأسست الشركة في عام 1923 ومقرها في الدنمارك ، وقد بنت الشركة أساسًا قويًا في رعاية مرضى السكري مع توسيع نطاق وصولها إلى السمنة وغيرها من الحالات الصحية الشديدة. تطلب الشركة القيمة السوقية حوالي 217.9 مليار دولار.
في حين أن Novo Nordisk كانت عبارة عن Trailblazer في سوق الأدوية ، إلا أن أسهمها قد بلغ تصحيحًا تقريبيًا. إن الطلب الأكثر ليونة على الأدوية التي تم تجميعها ، بالإضافة إلى المنافسة المكثفة في مساحة فقدان الوزن ، قد أثرت على معنويات المستثمرين. هبطت السهم بنسبة 66 ٪ من أعلى مستوى له في 52 أسبوعًا عند 139.74 دولارًا تم الوصول إليه في أغسطس 2024 ، وهو انخفض حاليًا بنسبة 44.7 ٪ على أساس سنوي (YTD).
في تناقض صارخ ، تمكن مؤشر S&P 500 الأوسع ($ SPX) من الحصول على ربح بنسبة 7.1 ٪ تقريبًا خلال نفس الفترة ، في حين لم يشهد منافسه Eli Lilly انخفاضًا هامشيًا حتى الآن هذا العام ، مع تسليط الضوء على المدى الذي سقطت فيه نوفو في السوق.
www.barchart.com
بالنظر إلى إجراء سعره المثير للقلق ، بدأ سهم Novo Nordisk في أن يبدو وكأنه مسرحية قيمة. يتم تداولها حاليًا عند 12.5 مرة فقط من الأرباح إلى الأمام ، حيث يتم تسعيرها أقل بكثير من متوسط القطاع البالغ 16.87x ، وأقل بشكل كبير من متوسطه لمدة خمس سنوات بلغ 30.92x.
في أوائل شهر مايو ، نشرت نوفو نورديسك تقريرًا قويًا عن أرباح الربع الأول في السنة المالية 2025 ، ولكن تم إلقاء نظرة سريعة على نظرة حذرة. ارتفع إجمالي الإيرادات بنسبة 19 ٪ على أساس سنوي (Yoy) إلى 78.1 مليار كرونر ، مدعومًا بزيادة هائلة بنسبة 85 ٪ في مبيعات ويغوفي ، والتي بلغت 17.4 مليار كرونر. واصل Ozempic أيضًا الأداء ، حيث ارتفعت المبيعات بنسبة 18 ٪ إلى 32.7 مليار كرونر.
كما أعجب الأرباح ، حيث ارتفع صافي الأرباح بنسبة 14 ٪ إلى 29 مليار كرونر دنماركي ، في حين ارتفع أرباح التشغيل بنسبة 22 ٪ إلى 38.8 مليار كرونر. ولكن على الرغم من هذه الأرقام الواعدة ، قلصت نوفو نموها في مبيعات العام بالكامل وتوجيهات نمو الأرباح التشغيلية ، مشيرة إلى “الاختراق المنخفض من المخطط لعلاجات GLP-1 ذات العلامات التجارية في الولايات المتحدة”.
أشارت الشركة إلى وجود الصيدليات المتزايدة في الولايات المتحدة ، والتي كانت تنتج قانونًا نسخًا نسخًا من Wegovy و Ozempic بموجب إعفاء معتمد من إدارة الأغذية والعقاقير لمعالجة نقص المخدرات. بدأ هذا السوق المتوازي المتزايد في التخلص من زخم نوفو.
في ملاحظة واعدة أكثر ، أكملت الشركة تجربة إعادة تعريف 2 خلال الربع ، مع توصيل Cagrisema من الدواء من الجيل التالي من فقدان الوزن بنسبة 15.7 ٪ في المرضى الذين يعانون من السمنة أو حالات زيادة الوزن ومرض السكري من النوع 2. تخطط Novo لتقديم أول موافقتها التنظيمية في أوائل عام 2026 ، مما يحتمل أن يحصل على الفصل المهم التالي في خط أنابيب السمنة.
في 29 يوليو ، أجرى نوفو نورديسك مؤتمرًا جماعيًا ترك المستثمرين ، حيث كشف النقاب عن تغييرات قيادية كبيرة وخفض آخر حاد إلى توقعاتها المالية لعام 2025. خفضت الشركة إرشادات نمو المبيعات في العام بأكمله إلى 8 ٪ -14 ٪ ، بانخفاض عن 13 ٪ -21 ٪ المتوقع سابقًا. تم تنقيح نمو الأرباح التشغيلية أيضًا ، حيث تم توقعه الآن بنسبة 10 ٪ -16 ٪ مقارنة بتوقعات مايو بنسبة 16 ٪ -24 ٪.
أرسلت النظرة المنقحة إشارة قوية إلى أن نوفو تستعد لسنة أكثر تحديا. جزء كبير من الضغط يأتي من سوء السمنة ، Wegovy. في تحديثه ، أشار نوفو إلى العديد من الرياح المعاكسة التي تزن المبيعات الأمريكية ، بما في ذلك استمرار ارتفاع GLP-1 المركب المركب ، والتوسع في السوق أبطأ من المتوقع ، وزيادة المنافسة.
لقد أدت هذه التحديات إلى غلاف واحد من محركات النمو الرئيسية في نوفو ، مما أثار مخاوف بشأن ما إذا كانت الشركة يمكنها الحفاظ على هيمنتها في سوق خسارة الوزن بسرعة. إضافة إلى عدم اليقين ، أعلنت نوفو أيضًا عن قيادة القيادة. سوف يتولى مازيار مايك دوتدار ، EVP الحالي للعمليات الدولية ، منصب الرئيس التنفيذي في 7 أغسطس ، خلفًا لارس فروجارد يورغنسن ، الذي تم الإعلان عن استقالته المفاجئة في مايو.
ويأتي هذا الانتقال في لحظة محورية ، حيث يتعرض الشركة لضغوط لحماية حصة السوق ونمو إعادة التصميم وسط ديناميات تحول في مشهد المخدرات السمنة.
على الرغم من كل حالة عدم اليقين ، لا يزال هناك تلميح من التفاؤل في الهواء. مع تعيين Novo Nordisk للكشف عن أرباحها في الربع الثاني في 6 أغسطس ومدير تنفيذي جديد يتخطى بعد فترة وجيزة ، لم يفقد وول ستريت الإيمان ، حيث يميل المحللون إلى صعود بحذر ، مما يمنح السهم تصنيفًا توافقًا في الإجماع على “الشراء المعتدل” بشكل عام.
من بين 19 محللين يقدمون توصيات ، ينصح سبعة “شراء قوي” ، وتسعة يشير إلى “تعليق” ، ويدعو المرء إلى “بيع معتدل” ، ويحافظ الاثنان المتبقيان على “بيع قوي”. يقترح متوسط سعر المحلل في NVO البالغ 71.75 دولارًا 47 ٪ من الارتفاع الصعودي من المستويات الحالية. ومع ذلك ، فإن الهدف المرتفع في الشارع البالغ 112 دولارًا يعني أن الأسهم يمكن أن تصل إلى 129.5 ٪ من مستويات الأسعار الحالية.
www.barchart.com
في تاريخ النشر ، لم يكن لدى Anushka Mukherji مواقف (إما بشكل مباشر أو غير مباشر) في أي من الأوراق المالية المذكورة في هذه المقالة. جميع المعلومات والبيانات في هذه المقالة هي فقط لأغراض إعلامية. تم نشر هذه المقالة في الأصل على barchart.com
اختر منطقتك 
حالة الطقس 
