اختر منطقتك 
حالة الطقس 
وقد دافع وارن بافيت منذ فترة طويلة عن مقاربة مالية محافظة للاستثمار. إنه لا ينصح بتولي الكثير من الديون ، وبالتأكيد لا يعتقد أن بيركشاير ، أو أي شخص ، يجب أن يتفوق على أنفسهم. ولكن إذا فعل ذلك ، يقول إن هناك طريقة ذكية واحدة فقط لهيكلةها. في الواقع ، فإن إرشاداته حول الرافعة المالية في بيركشاير هاثاواي (BRK.B) (BRK.A) صريحة: “نادراً ما نستخدم الكثير من الديون ، وعندما نفعل ذلك ، نحاول هيكله على أساس معدل ثابت طويل الأجل.”
ظهر الخط لأول مرة في خطاب المساهمين في بيركشاير التنفيذي لعام 1983 ، كجزء من مخطط أوسع لمبادئ مالك المدير الذي أكد على التمويل المحافظ والمساءلة تجاه حاملي الوثائق والمقرضين والمساهمين. تم تحديده ضد البيئة المالية في أوائل الثمانينيات – عندما كانت أسعار الفائدة متقلبة ، كانت مخاطر إعادة التمويل أمام الذهن – كان البيان بمثابة سياسة عملية ، وليس شعار. ظلت جزءًا من شريعة بيركشاير منذ ذلك الحين.
سياق الملاحظة مهم. يتضمن الأعمال الأساسية لـ Berkshire عمليات تأمين كبيرة حيث يكون الاستقرار والقدرة على دفع المطالبات ضرورية. يقلل تجنب الرافعة المالية الثقيلة من فرصة أن تقوض ضغوط التمويل على المدى القصير وعودًا طويلة الأجل. معدلات التثبيت عندما تقوم الشركة بالاقتراض يقلل من التعرض للتأرجح في معدل الفائدة وإعادة تمويل النوافذ-المخاطر الرئيسية للمؤسسات التي يجب أن تبقى سائلة عبر الدورات. يعرض نفس القسم من خطاب 1983 هذا الانضباط باعتباره المفاضلة: قد تتخلى الشركة عن صفقات جذابة إذا كانت تتطلب رافعة لا مبرر لها.
تعتمد المصداقية وراء الخط على سجل المؤلف وهيكل الشركة. بصفته رئيسًا ورئيسًا تنفيذيًا ، قاد Buffett Berkshire من خلال أنظمة أسعار الفائدة المتعددة ودورات الائتمان ، كل ذلك مع الإصرار على قوة الورقة الممولة لمطابقة نموذج التشغيل اللامركزي. في أعقاب الاضطرابات الكبيرة ، أعطت الشركة تاريخيا أولوية عالية السيولة والالتزامات المتواضعة على المدى القريب ، مما يتيح لها الحفاظ على مرونة التشغيل عند توتر الأسواق. في نهاية المطاف ، قامت خطاب المساهمين في Berkshire لعام 2008 بتأطير هذا النهج كهدف دائم – الحفاظ على سيولة وافرة ونضج متواضع – مما يؤكد على سبب كون الشركة مزودًا لرأس المال مرارًا وتكرارًا ، بدلاً من طالبها ، أثناء التوتر.
