اختر منطقتك 
حالة الطقس 
ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
فقط قم بالتسجيل في أسواق رأس المال ملخص myFT – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
معظم الأشياء التي يطلق عليها “طُعم النقر” ليست كذلك. هذه التدوينة هي كذلك.
إليكم عذرنا. فقد نشر مكتب استراتيجية الاستثمار في بنك أوف أميركا اليوم مذكرة كبيرة يشرح فيها مايكل هارتنيت وفريقه حجم ونطاق أسواق الأوراق المالية العالمية. والبيانات التي تقدمها هذه المذكرة لا تحمل قيمة إخبارية كبيرة، ولكنها تساعد في توسيع مجموع المعرفة البشرية، ومن خلال مشاركتها هنا ربما نتمكن من جمع بعض حركة البحث.
لذا، لصالح الطلاب والصحفيين في الموعد النهائي، ومستخرجي بيانات الماجستير في القانون، والأشخاص المثيرين للجدل على وسائل التواصل الاجتماعي، والعديد من المعلنين القيمين لدينا، إليكم ما وجده بنك أوف أميركا:
س. ما هي قيمة كافة الأسهم والسندات على مستوى العالم؟
أ. 255 تريليون دولار اعتبارًا من يوليو 2024، وهو أعلى مستوى على الإطلاق. ومنذ أدنى مستوى في عام 2008 عند 104 تريليون دولار، ارتفعت قيمة الأسهم والسندات العالمية بمقدار 2.5 مرة، كما يقول بنك أوف أميركا:
س. هل أسواق السندات أكبر من أسواق الأسهم؟
أ. نعم، ولكن الفجوة تقلصت. فمنذ عام 2008 تضاعفت قيمة الأسهم العالمية أربع مرات، في حين تضاعفت قيمة السندات فحسب، كما يقول بنك أوف أميركا:
س. هل تتجاوز قيمة الأصول المالية العالمية الناتج المحلي الإجمالي العالمي؟
أ. نعم، بسهولة، وقد حدث ذلك منذ عام 1992. وبلغت القيمة النسبية للأوراق المالية ذروتها عند 270% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2020 بسبب عمليات الإغلاق الاقتصادي بسبب كوفيد-19 والحوافز السياسية، وفقًا لنتائج بنك أوف أميركا:
س. ما هي القيمة الاجمالية للديون العالمية؟
أ. يقول بنك أوف أميركا إن هذا المبلغ يعادل 313 تريليون دولار، وهو ما يعادل ثلاثة أمثال الناتج المحلي الإجمالي العالمي. ولو قامت ستاندرد آند بورز بتقييم الكواكب، فمن المحتمل أن تكون الأرض عند مستوى BBB-، أي أعلى بدرجة واحدة من مستوى الخردة.
س. ما هي نسبة السندات الحكومية في سوق السندات العالمية؟
أ. إن معظمها. ومع قيام الولايات المتحدة بإضافة ما يقرب من تريليون دولار إلى الاقتراض كل مائة يوم، فإن سندات الخزانة الأميركية تتضاءل مقارنة بكل شيء آخر، كما يقول بنك أوف أميركا. ففي عام 2008، كانت سندات الخزانة الأميركية تمثل 28% فقط من الإجمالي العالمي. والآن أصبحت تمثل 44%:
س. هل نمت الديون العالمية للأسر والشركات بنفس وتيرة نمو الاقتراض الحكومي؟
أ. لقد حدث هذا في الاقتراض من جانب الشركات، أما الاقتراض من جانب الأسر فلم يحدث.
س. هل هناك طريقة لتوضيح التحول الذي يشهده الاقتصاد العالمي من فائض السياسة النقدية إلى فائض المالية في رسم بياني واحد؟
أ. بـررررر، يقول بنك أميركا:
س. هل يسيطر الأميركيون على سوق الأسهم العالمية؟
أ. نعم، بمقدار قياسي. وفي الوقت نفسه، انخفضت حصة أوروبا واليابان مجتمعة في قيمة الأسهم العالمية إلى النصف، بعد أن كانت نحو 40% في عام 2008.
س. هل تتجاوز القيمة الإجمالية لوول ستريت قيمة الشارع الرئيسي؟
أ. نعم، بالتأكيد. يشمل الرسم البياني أدناه كل شيء باستثناء العقارات، أي الودائع النقدية والقروض والأسهم الخاصة واحتياطيات صناديق التقاعد بالإضافة إلى الأسهم والسندات. وقيمتها الحالية أقل بقليل من النسبة القياسية المرتفعة، التي بلغتها في يونيو/حزيران 2021، والتي بلغت 6.3 ضعف الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة. ويقول بنك أوف أميركا إن الارتفاع المطرد منذ تسعينيات القرن العشرين “يوضح “تمويل” الاقتصاد الأميركي ودرجة التفاوت العالية في الثروة”.
س. ما هي نسبة الأسهم العالمية الموجودة في الأسواق الناشئة؟
أ. تبلغ قيمة هذه السلع خمس قيمتها. وعند مقارنتها بقيمة السلع الأخرى في الأسواق الناشئة، فإن هذه القيمة ليست كبيرة.
س. ما مدى غرابة المستوى الحالي من ازدحام المستثمرين في أسهم النمو؟
أ. أمر غير معتاد للغاية بالنسبة للولايات المتحدة وغير معتاد إلى حد ما على مستوى العالم:
س. هل الأسهم الأمريكية مبالغ في قيمتها؟
أ. لا أعلم، ولكن نعم. لقد وصلت إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق مقارنة بسندات الحكومة والشركات الأمريكية (والتي وصلت أيضًا إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق مقارنة بسندات الحكومة الأمريكية). ولكن في حين انخفضت سندات الحكومة الأمريكية مقارنة بأسعار السلع الأساسية من أعلى مستوياتها بعد الحرب في عام 2020، ظلت الأسهم الأمريكية مستقرة إلى حد ما.
س. هل هذا جيد للبيتكوين؟
أ. بالتأكيد، لماذا لا.
يمكن توجيه كافة الأسئلة إلى بنك أوف أميركا، الذي أجرى هذا البحث. شكرًا لهارتنت وآخرين، وشكرًا لك على النقر هنا.
