اختر منطقتك 
حالة الطقس 
ظهرت نسخة من هذه المقالة لأول مرة على موقع TKer.co
ليس من الصعب القول بأن سوق الأوراق المالية.
وفقًا لـ، يبلغ مضاعف (P/E) لمؤشر S&P 500 22.9x، وهو أعلى بكثير من متوسطه على مدى 10 سنوات البالغ 18.6x.
إذن، ماذا يفترض بنا أن نفعل بهذه المعلومات؟
قد يميل بعض الأشخاص إلى التراجع عن تعرضهم للأسهم على افتراض أن الأسعار تستحق التصحيح. قد يبيع البعض كل شيء. البعض قد حتى قصيرة في السوق.
المشكلة هي أن نسب التقييم ليست مؤشرات موثوقة بشكل خاص حول الاتجاه الذي تتجه إليه الأسعار. قم بإعادة توجيه السعر / الربحية حول ما ستفعله الأسعار خلال الـ 12 شهرًا القادمة. يبدو أن نسب السعر إلى الربحية توفر إشارة أقوى على العوائد طويلة الأجل، ولكن.
ليس علينا أن نعود كثيرًا لنرى مثالًا آخر عندما كان السعر إلى الربحية الآجلة مرتفعًا إلى هذا الحد. في عام 2020، حدث هذا مع انتعاش أسعار الأسهم من أدنى مستوياتها الوبائية، وبلغت ذروتها في ذلك العام.
وكان تداول مؤشر S&P 500 عند حوالي 3500 نقطة في ذلك الوقت. وكما هو الحال دائما، كان هناك.
واليوم، يقترب المؤشر من 6,900.
هذا صحيح. وتضاعف مؤشر ستاندرد آند بورز في غضون خمس سنوات.
وإذا كنت تتابع الحسابات، فإن السبب وراء تضاعف أسعار الأسهم حيث لم تتغير نسبة السعر إلى الربح نسبيًا هو أنه تضاعف أيضًا خلال هذه الفترة.
لكي نكون واضحين، لم يكن هذا إبحارًا سلسًا. كان لدينا و.
إذا نجحت في بيع أعلى المستويات واشتريت أدنى مستوياتها خلال تلك الفترة، فأنا سعيد من أجلك.
لكن معظمنا يعتقد أن العائد أفضل من مجرد الاحتفاظ به أو خلاله.
ربما يكون من المقرر أن نشهد تصحيحًا يشهد انخفاضًا حادًا في أسعار الأسهم، مما قد يتسبب في اقتراب مضاعفات السعر إلى الأرباح من متوسطاتها التاريخية.
أو ربما تظل التقييمات ممتدة.
أو ربما نحصل على نتيجة حيث ترتفع الأسعار وتنخفض التقييمات.
وكتبت سافيتا سوبرامانيان من بنك أوف أمريكا في وقت سابق من هذا الشهر: “يمكن أن تنضغط مضاعفات السعر إلى الأرباح بسبب انخفاض الأسعار ولكن أيضًا من ارتفاع الأرباح”.
هذا صحيح. إذا كانت الأرباح تتجه نحو الأعلى، طالما أن الأسعار ترتفع بمعدل أبطأ.
المتغير الحاسم الذي نستمر في الاعتماد عليه هو الأرباح، وهو أمر منطقي عندما تتذكر أنها .
ولحسن الحظ بالنسبة للمستثمرين، من المتوقع أن تنمو الأرباح بمعدل مزدوج الرقم.
