اختر منطقتك 
حالة الطقس 
احصل على ملخص المحرر مجانًا
تختار رولا خلف، رئيسة تحرير صحيفة الفاينانشال تايمز، قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
غالبًا ما يُنظر إلى وول مارت باعتبارها مؤشرًا لقطاع التجزئة في الولايات المتحدة وسلوكيات المستهلكين. وليس من المستغرب أن تكون الشركة، التي حققت 648 مليار دولار من الإيرادات العام الماضي، أكبر شركة تجزئة تقليدية في البلاد من حيث المبيعات.
وتشير النتائج القوية التي حققتها وول مارت في الربع الثاني من العام والتوقعات الإيجابية للعام بأكمله الأسبوع الماضي إلى أن الشركة تنتظرها أوقات طيبة. ولكنها ليست بالضرورة أفضل مؤشر على قطاع التجزئة الأوسع نطاقاً. فما هو جيد بالنسبة لوول مارت غالباً ما يكون سيئاً بالنسبة لمنافسيها. وربما يكون المستثمرون الذين يرفعون أسعار أسهم شركات التجزئة الأخرى مثل تارجت ومايسيز وجاب على خلفية أرباح وول مارت قد يهيئون أنفسهم لخيبة الأمل مع استعداد المزيد من شركات التجزئة للإبلاغ عن نتائجها.
إن حجم وول مارت ومزيج أعمالها يجعلها فريدة من نوعها بين تجار التجزئة في الولايات المتحدة. فبادئ ذي بدء، لديها أعمال بقالة ضخمة في الولايات المتحدة، والتي ولدت 60 في المائة من إيرادات وول مارت الولايات المتحدة العام الماضي. وقد ثبت أن كونها موردًا للبقالة الرخيصة هو مكان رائع في المناخ الحالي.
ورغم تراجع معدل التضخم في الولايات المتحدة، فإن الحياة اليومية في أميركا لا تزال أكثر تكلفة بكثير مما كانت عليه قبل الجائحة. فعلى سبيل المثال، ارتفعت أسعار المواد الغذائية بنسبة 25% بين عامي 2019 و2023، وفقا لبيانات حكومية. وارتفعت أسعار المواد الغذائية بشكل أسرع من أسعار الإسكان والرعاية الطبية وجميع الفئات الرئيسية الأخرى باستثناء النقل خلال هذه الفترة.
وهذا يعني أنه حتى مع خفض الأسر الأميركية لتكاليف كل شيء بدءاً من وجبات بيج ماك ومشروبات فرابوتشينو بالكراميل إلى الرحلات إلى ديزني لاند، فإن صائدي الصفقات لا يزالون يملؤون ممرات وول مارت. ويذهب المزيد من المتسوقين من ذوي الدخل المتوسط والأعلى إلى هناك لشراء مستلزماتهم من البقالة. وفي الوقت نفسه، يشتري المستهلكون من ذوي الدخل المنخفض المزيد من عروض الأطعمة ذات العلامات التجارية الخاصة التي تقدمها الشركة.
ارتفعت مبيعات وول مارت في الولايات المتحدة بنسبة 4.2% على أساس سنوي خلال الربع الثاني. وفي هوم ديبوت، بائع التجزئة الأمريكي الوحيد الآخر الذي أعلن عن نتائجه حتى الآن، انخفضت المبيعات بنسبة 3.6%. ويتوقع بائع التجزئة أن ينخفض المقياس بين 3 و4% لهذا العام. ورفعت وول مارت توقعاتها لمبيعات العام بأكمله والدخل التشغيلي المعدل.
إن بيع البقالة هو عمل منخفض الهامش. وتستطيع وول مارت إبقاء أسعار المواد الغذائية منخفضة بسبب جميع الأعمال الجانبية الأخرى التي تديرها. فالسوق عبر الإنترنت من خلال جهات خارجية، والإعلانات الرقمية، وبرامج العضوية المشابهة لبرنامج أمازون برايم ــ كل هذه الأنشطة سريعة النمو وأكثر ربحية. ولا يستطيع سوى عدد قليل من تجار التجزئة التقليديين أن يزعموا أنهم قادرون على القيام بنفس الشيء.
وينعكس هذا في أداء سعر سهم وول مارت. فقد ارتفع السهم بنحو 40% حتى الآن هذا العام وبلغ أعلى مستوى قياسي جديد يوم الاثنين. وبمضاعف أرباح متوقع يبلغ 29 مرة، تتداول وول مارت أيضاً بعلاوة كبيرة على قطاع التجزئة الأوسع. ولا تتوقع أن تغلق الفجوة قريباً.
بان.يوك@ft.com
