كاليفورنيا تعلّق تطبيق قانون إلزام شركات رأس المال المخاطر بالإبلاغ عن بيانات التنوع

علّقت ولاية كاليفورنيا، قبل الموعد النهائي للإبلاغ، متطلبات جمع ونشر بيانات ديموغرافية حول مؤسسي الشركات الناشئة، وذلك بعد انتقادات من قادة في قطاع التكنولوجيا. كان من المقرر أن تقدم شركات رأس المال الاستثماري بيانات حول الجنس والعرق للمؤسسين الذين يدعمونها بموجب لائحة تنظيمية جديدة تهدف إلى تعزيز الإنصاف في الاستثمار.

أعلنت إدارة حماية الابتكار المالية بولاية كاليفورنيا (DFPI) أنها ستعلق تنفيذ وتطبيق القانون المتعلق بالممارسات الاستثمارية العادلة من قبل شركات رأس المال الاستثماري. يأتي هذا القرار استجابةً للتعليقات الواردة من مختلف أصحاب المصلحة، وسيستمر التعليق حتى اكتمال عملية صياغة اللوائح التنظيمية الجديدة ودخولها حيز التنفيذ.

تأجيل قانون البيانات الديموغرافية لرأس المال الاستثماري في كاليفورنيا

تم تمرير القانون في عام 2023، ووقعه حاكم الولاية جافين نيوسوم ليصبح ساري المفعول. كان الهدف الرئيسي من هذا التشريع هو معالجة التفاوت التاريخي في حصة التمويل الذي تتلقاه الشركات الناشئة التي أسسها نساء وأقليات في الولايات المتحدة مقارنة بتمثيلهم السكاني. يأمل المشرعون أن تؤدي الرقابة العامة المتزايدة على قرارات الاستثمار إلى تعزيز الإنصاف في سوق رأس المال الاستثماري، بما في ذلك دعم رواد الأعمال من ذوي الإعاقة، وذوي الخبرة العسكرية المتقاعدة، والمجتمع الميمي (LGBTQ+).

بموجب القانون الأصلي، كان يتعين على شركات رأس المال الاستثماري وغيرها من شركات الاستثمار تقديم تقارير سنوية بدءًا من الأول من مارس من العام الماضي. كانت هذه التقارير ستتضمن معلومات حول التركيبة الديموغرافية لفرق المؤسسين التي استثمرت فيها، بالإضافة إلى حجم التمويل المقدم للمؤسسين المتنوعين. كانت آلية جمع البيانات تعتمد على استبيانات طوعية لا تحتوي على معلومات التعريف، والتي كانت ستنشرها السلطات في الولاية عبر الإنترنت. في عام 2024، تم تعديل القانون لتأجيل الموعد النهائي لتقديم التقارير إلى 1 أبريل 2026، مع تمكين الولاية من فرض غرامات يومية في حال عدم الامتثال.

الانتقادات والاعتراضات على القانون

وقد حظي هذا القانون بدعم من المستثمرين الذين يركزون على تمويل رواد الأعمال من خلفيات ممثلة تمثيلاً ناقصاً. ومع ذلك، فإن الرابطة الوطنية لرأس المال الاستثماري، وهي الهيئة التجارية الرائدة في صناعة الاستثمار التكنولوجي، عارضت القانون بشدة. جادلت الرابطة بأن جمع البيانات طوعياً قد يؤدي إلى تضخيم إحصائيات التنوع، وأن نشر بيانات غير دقيقة يمكن أن يؤدي إلى هجمات غير عادلة على المستثمرين الذين يحاولون بجدية معالجة قضايا التنوع.

بالإضافة إلى ذلك، أشارت الرابطة إلى أن العقلية العامة تجاه مبادرات التنوع والإنصاف والشمول (DEI) شهدت تراجعاً في السنوات الأخيرة، خاصة بعد أن اتخذت إدارة ترامب إجراءات لتقليص هذه المبادرات. هذا المناخ العام قد يزيد من حساسية قطاع الاستثمار تجاه أي متطلبات تتعلق بجمع بيانات ديموغرافية.

مطالبات بتأجيل إضافي بسبب تعقيدات التنفيذ

في فبراير الماضي، كتبت الرابطة الوطنية لرأس المال الاستثماري إلى حاكم ولاية كاليفورنيا، مطالبة بتأجيل آخر للموعد النهائي للإبلاغ. وبررت الرابطة طلبها بأن الولاية، في رأيها، قد أدارت العملية بشكل غير فعال. ووفقاً للرابطة، لم تنشر السلطات في كاليفورنيا الاستبيان الموحد الذي كان يتعين على المؤسسين تعبئته إلا في أوائل العام الحالي، ولم يتم بعد توفير آلية للشركات للتسجيل لدى الجهات التنظيمية كما يلزم القانون.

وفي هذا السياق، كتب رئيس الرابطة والرئيس التنفيذي، بوبي فرانكلين، أن “هذا الجدول الزمني الإداري يخلق بيئة مهيأة للأخطاء ويهدد بإنتاج بيانات مضللة وغير منتجة كنا قد حذرنا منها سابقًا”.

ردود فعل متباينة في مجتمع رواد الأعمال

مع اقتراب الموعد النهائي لتقديم التقارير الأولى في مارس الماضي، بدأ بعض رواد الأعمال والمستثمرين في التعبير عن شكواهم على وسائل التواصل الاجتماعي بشأن جهود جمع البيانات. على سبيل المثال، كتب بليك شول، مؤسس والرئيس التنفيذي لشركة Boom Supersonic، وهي شركة طيران ناشئة مدعومة برأس المال الاستثماري، معلّقاً على المتطلبات بأنها “مطالبة للمستثمرين في رأس المال الاستثماري بجمع/الإبلاغ عن الإحصاءات العرقية والجنسية. أرغب في العيش في عالم تسود فيه الجدارة – وليس لون البشرة أو ما تملكه بين ساقيك.”

يعكس هذا التعليق مخاوف بعض أفراد المجتمع التقني الذين يرون أن التركيز على البيانات الديموغرافية قد يتعارض مع مبدأ الجدارة، وأن مثل هذه المتطلبات قد تخلق عبئاً إدارياً غير مبرر.

الخطوات المستقبلية والغموض المستمر

لم تقدم إدارة حماية الابتكار المالية في كاليفورنيا أو مكتب حاكم الولاية على الفور تعليقات حول السلطة التي استخدمتها لتجاوز الموعد النهائي الذي حدده المشرعون. إن تعليق تنفيذ القانون قبل الموعد النهائي يثير تساؤلات حول آليات التطبيق المستقبلية والتزام الولاية باللوائح التي وضعتها. من المتوقع أن تتكشف التفاصيل حول اللوائح الجديدة وعملية صياغتها في الأشهر المقبلة، مما سيحدد المسار المستقبلي لجمع البيانات الديموغرافية في قطاع رأس المال الاستثماري في كاليفورنيا.