قفزة كيمبرلي كلارك البالغة 50 مليار دولار في مجال الصحة والجمال تختبر ثقة المستثمرين

بقلم جيسيكا دينابولي وأبيجيل سمرفيل

نيويورك (رويترز) – يعتبر عرض كيمبرلي كلارك الذي تبلغ قيمته حوالي 50 مليار دولار لشركة كينفيو لصناعة تايلينول رهانًا محفوفًا بالمخاطر على أن الولايات المتحدة، أكبر سوق استهلاكي في العالم، ستواصل النمو حتى مع قيام المتسوقين ذوي الدخل المنخفض بتخفيض ميزانياتهم، وفقًا للمحللين.

ومن المقرر أن يتم إغلاق صفقة النقد والأسهم، التي تم الإعلان عنها في وقت سابق يوم الاثنين، في أواخر العام المقبل. إنها تجلب صانع مناديل كلينكس وحفاضات هوجيز إلى عدد كبير من الفئات الجديدة مثل العناية بالبشرة وتخفيف الآلام التي قال المسؤولون التنفيذيون إنها تنمو بشكل أسرع وتوفر هوامش ربح أعلى من محفظتها الحالية من ورق التواليت ومناديل الأطفال ومنتجات سلس البول للبالغين. لكن عمليات البيع الحادة التي شهدتها أسهم كيمبرلي كلارك يوم الاثنين تشير إلى عدم بيع المستثمرين.

صرح مايك هسو، الرئيس التنفيذي لشركة Kimberly-Clark، لمحللي وول ستريت يوم الاثنين أن الشركة تخطط لدفع النمو من خلال جلب إستراتيجيتها المتمثلة في تقديم منتجات جديدة ومحسنة إلى Kenvue، التي تعثرت مبيعاتها. ووصف رعاية الأطفال وصحة المرأة والمنتجات الموجهة نحو المستهلكين الأكبر سناً بأنها فرص نمو للشركة المندمجة.

وقال: “لقد بنينا المحرك، ونحن حريصون على نشره في Kenvue”.

يتفاعل المستثمرون بعصبية

قالت مصادر مطلعة على الأمر إن كيمبرلي كلارك نظرت إلى Kenvue كهدف محتمل لسنوات، وذلك منذ أن كانت جزءًا من جونسون آند جونسون. وقالوا إنه قبل إعلان يوم الاثنين، فقد السهم أكثر من 46% من قيمته منذ طرحه في منتصف عام 2023، مما يجعل السعر أكثر جاذبية.

وقالت المصادر إن المحادثات بين الاثنين بدأت بعد مغادرة الرئيس التنفيذي للشركة المصنعة للتايلينول، تيبو مونجون، هذا الصيف وقالت الشركة إنها تراجع البدائل الإستراتيجية.

وقالت كيمبرلي كلارك إنها تتوقع توفير 2.1 مليار دولار في التكاليف السنوية، لكن أسهمها أغلقت منخفضة بنسبة 14.6٪ يوم الاثنين حيث أثار المحللون مخاوف بشأن الاندماج. أغلقت أسهم شركة Kenvue الأصغر بارتفاع بنسبة 12.3% على الرغم من أن قيمة الصفقة وضعت علاوة ضمنية بنسبة 46% على Kenvue.

وقال بريان جاكوبسن، كبير الاقتصاديين في Annex Wealth Management: “بالنظر إلى انخفاض القيمة السوقية لشركة Kimberly-Clark كان أكثر من المكاسب التي حققتها Kenvue، فإن السوق تعرب عن شكوكها”.

وقال محللو بنك بي إن بي باريبا إن الاندماج كان له “توافق استراتيجي مشكوك فيه” لأن الأدوية الأساسية في صيدليات الشركتين ليس لديها الكثير من التداخل الواضح، مما يجعل من الصعب تحقيق وفورات في التكاليف. وكتب روبرت موسكو من تي دي كوين أن هناك أيضًا خطر “من ضعف القوة الشرائية للمستهلكين”.

قال المحللون إن الأمريكيين الأقل ثراء يتعرضون للضغط بسبب ارتفاع تكاليف الرعاية الصحية والخسارة المحتملة لفوائد الغذاء الفيدرالية أثناء إغلاق الحكومة الأمريكية.

علاوة على ذلك، تدخل كيمبرلي كلارك فئة الأدوية التي لا تستلزم وصفة طبية والتي تخضع لرقابة صارمة من قبل إدارة الغذاء والدواء، وهي هيئة تنظيمية لم تواجهها عند بيع المناديل الورقية والمنتجات الورقية.

ولم تستجب كيمبرلي كلارك وكينفيو على الفور لطلبات التعليق.

تواجه شركة Kenvue أيضًا ضغوطًا قانونية وسياسية بسبب التصريحات الأخيرة للرئيس الأمريكي دونالد ترامب ووزير الصحة والخدمات الإنسانية روبرت إف كينيدي جونيور بأن مسكن الألم Tylenol الخاص بها يسبب مرض التوحد واضطراب نقص الانتباه وفرط النشاط لدى الأطفال الذين تناولت أمهاتهم الدواء أثناء الحمل. ومع ذلك، يعتبر الأطباء والمنظمات الطبية أن العنصر النشط في الدواء، الأسيتامينوفين، هو الخيار الأفضل لعلاج الحمى والألم أثناء الحمل.

انخفضت المبيعات في وحدة الرعاية الذاتية، والتي تشمل تايلينول، بنسبة 3.8٪ في الربع الأخير.

وتواجه شركة Kenvue والشركة الأم السابقة Johnson & Johnson أيضًا دعاوى قضائية تدعي أن منتجاتها القائمة على التلك تؤدي إلى الإصابة بالسرطان.

كما تم تحديد شركة Rival Procter & Gamble كطالب لشركة Kenvue، وفقًا لبنك BNP Paribas. ورفضت شركة بروكتر آند جامبل التعليق.

وقال هسو إن المديرين التنفيذيين لشركة كيمبرلي كلارك يتطلعون إلى الأسواق الدولية سريعة النمو بما في ذلك الصين، كما أن لها آثار أقدام في البلدان التي ترتفع فيها معدلات تدخين السجائر، الأمر الذي يمكن أن يفيد منتج الإقلاع عن التدخين نيكوريت من شركة كينفيو.

وفي الوقت نفسه، تمتلك شركة Kenvue أكثر من 3.1 مليون نقطة توزيع في الهند، حيث واجهت منتجات Kimberly-Clark صعوبة في الانتشار.

وقال هسو: “سيكون ذلك أمرا رائعا بالنسبة لشركة Huggies وبعض العلامات التجارية الأخرى التي لدينا”.

(شارك في التغطية جيسيكا دينابولي وأبيجيل سمرفيل في نيويورك؛ شارك في التغطية جوفريا تاباسوم وراجيني ماثور في بنغالورو؛ تحرير ليزا جوكا وماثيو لويس)