AT&T(NYSE: T) لقد كان بهدوء سهمًا كبيرًا على مدار العامين الماضيين ، لكنه تراجعت بعد أن فشلت الشركة في رفع إرشاداتها عندما أبلغت عن نتائج الربع الثاني. كان المستثمرون يتوقعون ارتفاعًا بعد منافسه فيريزون الاتصالات فعلت ذلك قبل يومين.
دعونا نلقي نظرة على نتائج AT&T لمعرفة ما إذا كان التراجع فرصة شراء.
عندما يتعلق الأمر بنمو المشتركين اللاسلكي ، استفادت AT&T من رفع أسعار Verizon في وقت سابق من هذا العام لاكتساب العملاء. في الربع الثاني ، أضاف 479،000 مشترك في البيع بالتجزئة ، بما في ذلك 401،000 إضافات الهاتف المدفوعة الأجر. لقد خسر 34000 مشترك مسبقًا ، ولكن يُنظر إليه بشكل عام على أنه قطاع أقل أهمية من المشتركين الذين يحصلون على فاتورة شهرية.
زادت إيرادات القسم الإجمالي للتنقل بنسبة 6.7 ٪ إلى 21.8 مليار دولار. ارتفعت إيرادات خدمة التنقل بنسبة 3.5 ٪ إلى 16.9 مليار دولار ، في حين ارتفعت مبيعات المعدات بنسبة 18.8 ٪ إلى 5 مليارات دولار. ارتفع متوسط إيرادات الهاتف المؤجل لكل مشترك (ARPU) بنسبة 1.1 ٪ إلى 57.04 دولار.
بالانتقال إلى النطاق العريض ، أضافت AT&T 243،000 مشترك في الألياف و 203،000 مشتركين في الهواء عبر الإنترنت. فقدت الشركة 93000 من المشتركين من غير الألياف حيث استمروا في التحول إلى خيارات أسرع.
ارتفع ARPU النطاق العريض بنسبة 7.5 ٪ إلى 71.16 دولار ، بينما ارتفعت الألياف ARPU بنسبة 6.2 ٪ إلى 73.26 دولار. ارتفع إجمالي إيرادات النطاق العريض للمستهلك بنسبة 5.8 ٪ إلى 3.5 مليار دولار.
سيكون Fiber محورًا كبيرًا للشركة ، حيث تتطلع إلى زيادة استثماراتها إلى 4 ملايين موقع جديد في السنة. لقد تجاوزت 30 مليون موقع من الألياف وتتطلع إلى مضاعفة هذا الرقم بحلول عام 2030 ، بما في ذلك الأصول التي وافقت على الحصول عليها ، مشروع Gigapower المشترك مع BlackRock، والاتفاقات التي تتمتع بها مع مقدمي خدمات الوصول المفتوحة التجارية الآخرين.
سيتم مساعدة الاستثمار في الألياف من خلال أحكام ضريبية جديدة في “مشروع القانون الكبير والجميل” الذي يسمح لبعض الأصول بالانتهاك على الفور في السنة التي يتم فيها استخدامها.
مصدر الصورة: Getty Images
على الجانب السلبي ، شهد قطاع Business Wireline في AT&T انخفاضًا بنسبة 9.3 ٪ في الإيرادات إلى 4.3 مليار دولار. انقلب الجزء من ربح تشغيلي قدره 102 مليون دولار في الربع الثاني من العام الماضي إلى خسارة قدرها 201 مليون دولار هذا العام. انخفضت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA) للجزء بنسبة 11.3 ٪ إلى 1.3 مليار دولار.
ارتفع إجمالي الإيرادات بنسبة 3.5 ٪ إلى 30.8 مليار دولار ، في حين قفز الأرباح المعدلة للسهم (EPS) بنسبة 5.8 ٪ إلى 0.54 دولار. تجاوزت النتائج توقعات وول ستريت لـ EPS المعدلة البالغة 0.52 دولار على إيرادات قدرها 30.8 مليار دولار.
أنتجت AT&T 9.8 مليار دولار من التدفق النقدي التشغيلي ، وتدفق نقدي مجاني قدره 4.4 مليار دولار. لقد دفعت ما يزيد قليلاً عن ملياري دولار من الأرباح ، وهو جيد لنسبة التغطية 2.2 مرة. عقدت الشركة أرباحها الفصلية البالغة 0.28 دولار ثابتة منذ مايو 2022 ، ولديه السهم حاليًا حوالي 4 ٪ من عائد الأرباح إلى الأمام.
في المستقبل ، حافظت الشركة إلى حد كبير على إرشاداتها سليمة ، والتي كانت مخيبة للآمال بعد أن رفعت Verizon توقعات EPS الخاصة بها. تبحث AT&T عن أن إيرادات خدمة التنقل الخاصة بها تنمو بنسبة 3 ٪ أو أفضل ، حيث تتراوح ربحية السهم المعدلة بين 1.97 دولار إلى 2.07 دولار ، والتي ستنخفض من 2.26 دولار الذي أنتجته في عام 2024. وتوقع أن يكون التدفق النقدي الحر في نطاق منخفض إلى متوسط 16 مليار دولار.
متري
التوجيه السابق
إرشادات جديدة
نمو إيرادات خدمة التنقل
نهاية أعلى من 2 ٪ إلى 3 ٪
3 ٪ أو أفضل
EPS المعدلة
1.97 دولار إلى 2.07 دولار
1.97 دولار إلى 2.07 دولار
تعديل EBITDA
3 ٪ أو أفضل
3 ٪ أو أفضل
التدفق النقدي الحر
16 مليار دولار زائد
في نطاق منخفض إلى منتصف 16 مليار دولار
المصدر: AT&T
علاوة على ذلك ، تتوقع AT&T أن تنفق ما بين 23 مليار دولار إلى 24 مليار دولار سنويًا على النفقات الرأسمالية (Capex) في كل من عامي 2026 و 2027. ويؤكد أن التدفق النقدي المجاني سيكون أكثر من 18 مليار دولار في عام 2026 وأكثر من 19 مليار دولار في عام 2027.
كانت AT&T تأخذها إلى Verizon في إضافات المشتركين ، حيث تقدم عروضًا أكثر عدوانية على الهواتف الذكية والحفاظ على الأسعار أقل من منافسيها ، مع الالتزام بموثوقية الشبكة القوية. وكانت نتائج الربع الثاني بشكل عام صلبة. ومع ذلك ، كان المستثمرون يبحثون بوضوح عن الشركة لرفع توجيهات EPS بعد أن زادت Verizon من توقعاتها ومع الفوائد الضريبية التي سترىها من مشروع قانون كبير وجميل.
لكن هذه الفوائد الضريبية ستصل في النهاية إلى الحد الأدنى ، وتتطلع الشركة إلى الاستفادة من الفاتورة لتنمية شبكات الألياف الخاصة بها بقوة أكبر. هذه خطوة ذكية بالنظر إلى أن Verizon يتم تعيينه لتوسيع شبكة الألياف الخاصة بها بشكل كبير الاتصالات الحدودية العام المقبل. أيضًا ، يمكن أن يكون عام 2026 عام الحزمة للشركات اللاسلكية ، وتتطلع AT&T إلى زيادة شبكة الألياف الخاصة بها للتنافس ضد ما يجب أن يصبح Verizon أقوى.
حتى مع تراجع السهم ، لا تزال AT&T تتداول بمتوسط كبير إلى Verizon. إنه يحتوي على سعر للأمام إلى الأرباح المتعددة (P/E) من حوالي 13.5 بناءً على تقديرات الأرباح 2025 ، مقابل P/E إلى الأمام من 9 ل Verizon. حتى وقت قريب ، كان فيريزون تاريخيا أعلى مضاعف.
بالنظر إلى فجوة التقييم ، وعائدها الأعلى (حوالي 6 ٪) ، و Encluded Frontier Acquisition ، أفضل ذلك على AT&T. ومع ذلك ، أعتقد أنه يمكن أن يكون كلاهما استثمارات قوية طويلة الأجل ، ويجب أن يستفيد كلاهما من فاتورة واحدة كبيرة وجميلة.
قبل شراء الأسهم في AT&T ، فكر في هذا:
ال مستشار أسهم موتلي كذبة حدد فريق المحلل للتو ما يعتقدون أنه 10 أفضل الأسهم للمستثمرين لشراء الآن … ولم يكن AT&T أحدهم. الأسهم العشرة التي صنعت القطع يمكن أن تنتج عائدات الوحش في السنوات القادمة.
النظر في متى Netflix قدمت هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004 … إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا ، سيكون لديك 636،628 دولار!* أو متى نفيديا قدمت هذه القائمة في 15 أبريل 2005 … إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا ، سيكون لديك 1،063،471 دولار!
الآن ، تجدر الإشارة مستشار الأسهم متوسط العائد الإجمالي هو 1041٪-تفوق السحق في السوق مقارنة بـ 183 ٪ على S&P 500. مستشار الأسهم.
انظر الأسهم العشرة »
*مستشار الأسهم يعود اعتبارًا من 21 يوليو 2025
جيفري سيلر ليس لديه موقف في أي من الأسهم المذكورة. توصي Motley Fool Verizon Communications. يمتلك Motley Fool سياسة الكشف.
غرقت أسهم AT&T على الرغم من زيادة المشترك. حان الوقت لشراء الانخفاض؟ تم نشره في الأصل من قبل Motley Fool
اختر منطقتك 
حالة الطقس 
