اختر منطقتك 
حالة الطقس 
يبحث المستثمرون عن دخل شهري ثابت، وقد أصبح صندوق JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI) خيارًا شائعًا. لكن صندوق Invesco KBW High Dividend Yield Financial ETF (KBWD) يقدم عائدًا أعلى من خلال التركيز حصريًا على توزيعات الأرباح في قطاع الخدمات المالية. ومع ذلك، يجب على المستثمرين فحص مقتنيات هذا الصندوق المركزة وهيكل المصاريف بعناية قبل استثمار رأس المال. هذا المقال يناقش KBWD ومخاطره ومقارنته بخيارات أخرى.
تحليل صندوق Invesco KBW High Dividend Yield Financial ETF (KBWD)
يعتمد صندوق KBWD على توزيعات الأرباح من الشركات التابعة له لتحقيق الدخل، وليس على استراتيجيات الخيارات مثل صندوق JEPI. يركز الصندوق بشكل كبير على أسهم قطاع الخدمات المالية، وخاصة صناديق الاستثمار العقاري المرتبطة بالرهن العقاري وشركات التمويل التجاري. يمثل هذا التركيز القطاعي فرصة ومخاطرة للمستثمرين الباحثين عن الدخل.
مقتنيات صندوق KBWD: تقييم المخاطر والعائد
توضح مقتنيات صندوق KBWD المفاضلة بين العائد والمخاطر. على سبيل المثال، أعلن ARMOUR Residential REIT (NYSE:ARR) مؤخرًا عن توزيعات شهرية قدرها 0.24 دولارًا أمريكيًا (0.72 دولارًا أمريكيًا ربع سنويًا) بقيمة دفترية تبلغ 19.02 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. حقق الشركة إيرادات بلغت 194.5 مليون دولار أمريكي وصافي دخل بلغ 159.3 مليون دولار أمريكي للربع الثالث من عام 2025، مما يدعم محفظتها من الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري بقيمة 18.2 مليار دولار أمريكي.
كما أعلن AGNC Investment Corp (NASDAQ:AGNC) عن توزيعات ربع سنوية قدرها 0.36 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد في الربع الثالث من عام 2025، مما يمثل عائدًا سنويًا قدره 13.70٪. تدير الشركة محفظة من الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري بقيمة 90.8 مليار دولار أمريكي، وحققت إيرادات بلغت 903 مليون دولار أمريكي وصافي دخل بلغ 764 مليون دولار أمريكي للربع الثالث. بلغت القيمة الدفترية 8.83 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، بزيادة قدرها 6.0٪ عن الربع السابق، ولكن 1.2٪ من المحفظة لا تزال غير مستحقة للدفع.
في المقابل، حقق صندوق Annaly Capital Management (NYSE:NLY) عائدًا اقتصاديًا قدره 8.1٪ للربع و 11.5٪ منذ بداية العام حتى تاريخه، مع دفع 0.70 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد في الربع الثالث من عام 2025. تدير الشركة محفظة بقيمة 97.8 مليار دولار أمريكي (64٪ أوراق مالية مدعومة بالرهن العقاري، بالإضافة إلى 6.9 مليار دولار أمريكي في ائتمان سكني و 3.5 مليار دولار أمريكي في حقوق خدمة الرهن العقاري)، وحققت إيرادات بلغت 1.79 مليار دولار أمريكي وصافي دخل بلغ 843 مليون دولار أمريكي للربع الثالث. يعمل الصندوق بنسبة رافعة مالية GAAP تبلغ 7.1x ونسبة رافعة مالية اقتصادية تبلغ 5.7x.
مخاطر الرافعة المالية وحساسية أسعار الفائدة
تعمل هذه الصناديق الاستثمارية العقارية المرتبطة بالرهن العقاري برافعة مالية كبيرة، ويتضح ذلك من نماذج أعمالها القائمة على الاقتراض قصير الأجل للاستثمار في الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري. وهذا يجعلها حساسة للغاية لتغيرات أسعار الفائدة وديناميكيات منحنى العائد. الاستثمار في KBWD يتطلب فهمًا لهذه المخاطر.
مقارنة KBWD بصندوق JEPQ وبدائل أخرى
تقدم Main Street Capital (NYSE:MAIN) ملفًا تعريفيًا مختلفًا بين مقتنيات KBWD. تحافظ شركة التمويل التجاري هذه على توزيعات مستدامة بعائد 4.85٪، مع إعلان توزيعات منتظمة بالإضافة إلى توزيعات إضافية قدرها 0.30 دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025. حققت الشركة الربع الثالث عشر على التوالي من نمو صافي قيمة الأصول، لتصل إلى 32.74-32.82 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، مع دخل استثماري صافي قابل للتوزيع يبلغ 1.01-1.05 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. حققت الشركة عائدًا سنويًا على حقوق الملكية يزيد عن 16٪ مع إدارة 5.3 مليار دولار أمريكي في استثمارات السوق المتوسطة، مع وجود 1.2٪ فقط من المحفظة غير مستحقة للدفع.
يمثل تركيز صندوق KBWD على قطاع الخدمات المالية مخاطر كبيرة للمستثمرين الباحثين عن دخل شهري متنوع. تعرض مقتنيات الصندوق في الصناديق الاستثمارية العقارية المرتبطة بالرهن العقاري المستثمرين لحساسية أسعار الفائدة والمخاطر المرتبطة بالرافعة المالية المتأصلة في هذه النماذج التجارية. صناديق الاستثمار العقاري تتطلب دراسة متأنية.
يعتمد JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF (NASDAQ:JEPQ) على نهج مختلف لتحقيق الدخل الشهري. يستخدم JEPQ استراتيجية بيع الخيارات المغطاة على أسهم Nasdaq-100، مما يولد الدخل من علاوات الخيارات. يوفر الصندوق تعرضًا لقطاع التكنولوجيا مع تحقيق توزيعات شهرية، مما يوفر تنويعًا يتجاوز النهج الوحيد لـ KBWD في قطاع الخدمات المالية. الدخل الشهري هو هدف شائع للمستثمرين.
قد تعتقد أن التقاعد يتعلق باختيار أفضل الأسهم أو الصناديق الاستثمارية، لكنك مخطئ. حتى الاستثمارات الرائعة يمكن أن تكون عبئًا في التقاعد. إنه فرق بسيط بين التراكم والتوزيع، ويحدث فرقًا كبيرًا. الخبر السار هو أنه بعد الإجابة على ثلاثة أسئلة سريعة، يقوم العديد من الأمريكيين بإعادة هيكلة محافظهم الاستثمارية ويجدون أنهم يستطيعون التقاعد في وقت أبكر مما كان متوقعًا. إذا كنت تفكر في التقاعد أو تعرف شخصًا يفكر في التقاعد، فاستغرق 5 دقائق لمعرفة المزيد هنا.
من المتوقع أن يستمر التركيز على الدخل في جذب المستثمرين إلى صناديق مثل KBWD و JEPI و JEPQ. ومع ذلك، يجب على المستثمرين مراقبة أسعار الفائدة عن كثب، وتقييم المخاطر المرتبطة بالرافعة المالية، والنظر في تنويع محافظهم الاستثمارية لتقليل المخاطر. ستكون التطورات في السياسة النقدية للبنوك المركزية حاسمة في تحديد أداء هذه الصناديق في المستقبل.
