اختر منطقتك 
حالة الطقس 
لقد صادفنا أطروحة هبوطية على شركة Carvana على Nemonomics's Slugistack by Nick Nemeth. في هذه المقالة ، سنلخص أطروحة الثيران على CVNA. تم تداول حصة Carvana Co. بمبلغ 347.56 دولار اعتبارًا من 8 أغسطسذ. كانت CVNA's Thurly and Forward P/E 86.46 و 69.44 ، على التوالي وفقًا لتمويل Yahoo.
حقوق الطبع والنشر: ارتفعت شركة Sonyae / 123rf صورة ألبوم Carvana (CVNA) من الحد الأقصى للانفئة إلى الحد الأقصى لسوق+ مليار دولار على أرباح قوية ، ولكن يبدو أن تقييمها غير متصل عن أساسياتها. على الرغم من وصفها بصفتها تاجر سيارات مستعملة عبر الإنترنت ، فإن محرك الربح الحقيقي هو تمويل المستهلك ، وليس مبيعات المركبات. تنشئ الشركة القروض ، وحزمها ، وتبيعها بأعلى ، مع “هوامش معدنية” صغيرة تتراوح بين 400 و 500 دولار لكل سيارة. في عام 2024 ، باعت القروض 6.15 مليار دولار ، مما يولد 541 مليون دولار من دخل المكاسب على البيع ، أو 26 ٪ من إجمالي الأرباح. يتدفق معظم التمويل من خلال Bridgecrest ، حيث يخدم المقترضين ذوي الائتمان المنخفضين مع متوسط درجات FICO في نطاق 567-584 ، والذي يسمح بمعدلات أعلى ولكنه يأتي مع ارتفاع مخاطر الجنوح. ما يقرب من 80 ٪ من العملاء تمويل من خلال Carvana ، مع القروض غالبا ما يتم تأمينها وبيعها ، مع الاحتفاظ بنسبة حوالي 5 ٪ التعرض. ترتبط ثروات نموذج الأعمال بالدورات الائتمانية – عندما يضعف الائتمان ، تراجع مشتري القروض ، وانهيار أحجام ، وارتفاع مخاطر الميزانية العمومية ، كما هو موضح في 2021-22. على عكس تجار الطوب والقذائف ، لا يمكن لـ Carvana الحصول على خدمة مربحة وضمان وإيرادات التأمين بالكامل ، والتي لا تزال سائق ربح رئيسي لأقرانهم يتداولون بمضاعفات أقل بكثير. يتم تقدير منافسي مثل AutoNation ، مع الربحية الثابتة وتدفقات الإيرادات الأوسع ، في جزء صغير من الحد الأقصى لسوق كارفانا. مع نسبة السعر إلى الكتاب بالقرب من 30 ، يدفع المستثمرون مضاعفات تشبه التكنولوجيا لعملية تمويل مخصصة تعرضت بشدة لأسواق الائتمان والتوريق في الرهن العقاري. بدون خندق يمكن الدفاع عنه ، يعتمد تقييم كارفانا على قوة سوق الائتمان المستمرة ، مما يجعل ملف تعريف المخاطر/المكافأة منحرف بشكل حاد إذا تدهورت الظروف الكلية أو الائتمان. سابقا ، قمنا بتغطية ملف أطروحة صعودية على شركة Carvana (CVNA) من خلال استثمار المدينة في مايو 2025 ، مع تسليط الضوء على منصة التجارة الإلكترونية المتكاملة والكفاءة التشغيلية. ارتفع السهم بنحو 8.5 ٪ منذ ذلك الحين ، حيث تفوق التفاؤل على المخاطر الكلية. الأطروحة لا تزال تقف على قوة التنفيذ. يشارك نيك نيميث وجهة نظر متناقضة ، مع التركيز على الاعتماد على كارفانا على تمويل السيارات والرخام الفرعي. شركة كارفانا ليست على قائمتنا من 30 أسهم أكثر شعبية بين صناديق التحوط. وفقًا لقاعدة البيانات الخاصة بنا ، عقدت 90 محفظة صناديق التحوط CVNA في نهاية الربع الأول والتي كانت 84 في الربع السابق. بينما نقر بإمكانات CVNA كاستثمار ، فإننا نعتقد أن بعض أسهم الذكاء الاصطناعى توفر إمكانات أكبر في الاتجاه الصعودي وتحمل مخاطر سلبية أقل. إذا كنت تبحث عن مخزون من الذكاء الاصطناعى بأقل من تقدير للغاية والذي سيستفيد أيضًا بشكل كبير من التعريفات التي تعود إلى عصر ترامب والاتجاه البارز ، راجع تقريرنا المجاني عن أفضل مخزون الذكاء الاصطناعي على المدى القصير.اقرأ التالي: 8 أفضل مخزونات من الخندق للشراء الآن و 30 أهم أسهم الذكاء الاصطناعى وفقًا لـ BlackRock.الكشف: لا شيء.
