رجال أموال البائعين على المكشوف

مغرفة واحدة للبدء: تستعد لجنة التجارة الفيدرالية لبدء تحقيق في الممارسات المناهضة للمنافسة في أعمال الحوسبة السحابية لشركة مايكروسوفت، حيث تواصل الهيئة التنظيمية الأمريكية ملاحقة شركات التكنولوجيا الكبرى في الأسابيع الأخيرة من رئاسة جو بايدن.

ومغرفة أخرى: قال مؤسس Grubhub إنه حاول مرتين إعادة شراء شركة توصيل الطعام من Just Eat Takeaway مقابل أكثر من مليار دولار، وهو ما كشف عنه بعد أيام من إعلان المجموعة الهولندية عن صفقة لبيع فرعها الأمريكي بخسارة فادحة مقابل 650 مليون دولار فقط.

في نشرة اليوم:

• الداعمين الماليين السريين للبائعين على المكشوف

• مغامرات جولدمان ساكس في الصين

• يتنبأ “رعاة البقر الكابليين” بموجة الاندماج والاستحواذ

كيفية القتل من البائعين على المكشوف

يعد البائعون على المكشوف النشطاء من أكثر الشخصيات إثارة للخلاف في وول ستريت.

بالنسبة لمؤيديهم، فهم جزء ضروري من النظام البيئي المالي الذي يزيد من كفاءة الأسواق ويكشف الاحتيال. لكن بالنسبة لمنتقديهم، يُنظر إليهم على أنهم يستفيدون من بؤس الآخرين.

في حين أن البائعين على المكشوف قد يكونون في دائرة الضوء، إلا أن الأموال الحقيقية يتم جنيها في مكان آخر: عن طريق صناديق التحوط السرية التي تمول الصفقات وتتجنب الأضواء تمامًا.

تسمح هذه الترتيبات، التي يشار إليها غالبًا باسم إقراض الميزانية العمومية أو اتفاقيات تقاسم الأرباح، بدفع أموال للبائعين على المكشوف مقابل أبحاثهم من خلال منح صناديق التحوط إمكانية الوصول المبكر إلى النتائج التي توصلوا إليها والحصول على شريحة من المكاسب إذا نجحت التجارة.

ويختلف مقدار ما يجنيه البائعون على المكشوف، على الرغم من أن معظم المشاركين في السوق الذين تحدث معهم أورتينكا ألياج، وهارييت أغنيو، وكاي ويجينز من صحيفة “فاينانشيال تايمز” قالوا إن العائد يتراوح بين 15 في المائة إلى 35 في المائة، اعتماداً على سجلهم.

الشيء الوحيد المشترك بين هذه الترتيبات في كثير من الأحيان هو أنه ليس من المفترض أن يروا ضوء النهار.

لا تريد صناديق التحوط التي توفر الميزانية العمومية أن تكون معروفة بذلك لأنه يمكن أن يؤثر سلبًا على علاقاتها في وول ستريت – فالمساعدة في تمويل التداول ضد شركة كبيرة لا تضعك في وضع جيد مع البنوك ويخشى الكثيرون أن يفعلوا ذلك. سيتم “قطعهم عن الشارع” إذا تم رؤيتهم على أنهم في السرير مع البائعين على المكشوف.

وفي الوقت نفسه، تكاد تكون هذه الترتيبات حيوية لبقاء البائعين على المكشوف الناشطين. يكاد يكون من المستحيل الحصول على طرف مقابل – أي الكيان الموجود على الجانب الآخر من الصفقة – بسبب حجمه أو سمعته السيئة، أو كليهما.

على الرغم من طبيعة العمل السرية، إلا أن تفاصيل الاتصالات بدأت تتسرب إلى الجهات التنظيمية.

تحقيق واسع النطاق في البيع على المكشوف الذي أطلقه وزارة العدل و هيئة الأوراق المالية والبورصات منذ ثلاث سنوات لم يظهر الكثير. على الرغم من أنها وقعت في شرك بائع واحد على المكشوف وصندوق تحوط واحد.

البائعون على المكشوف ليسوا شيئًا إن لم يكونوا حازمين. استمر معظمهم في ممارسة أعمالهم ويمكنك المراهنة على أن وراء كل فكرة رائعة للبيع على المكشوف يوجد صندوق تحوط يرغب في تمويلهم.

ملحمة جولدمان ساكس في الصين

متى هانك بولسون سافر إلى الصين في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين لإبرام صفقة العطاء جولدمان ساكس والوصول إلى الأسواق المالية في البلاد، اعتقد معظم المديرين التنفيذيين في الوطن أن الترتيبات التي توسط فيها ستكون مؤقتة.

وكان التفكير أن التحالف مع فانغ فنجلي، وهو مصرفي استثماري من البر الرئيسي يتمتع بعلاقات لا مثيل لها مع نخبة الحزب الشيوعي، سيستمر لبضع سنوات فقط حتى يُسمح لمؤسسة وول ستريت بامتلاك أعمالها في الصين بشكل مباشر.

لكن هذا الترتيب انتهى به الأمر إلى أن دام ما يقرب من عقدين من الزمن، وخلال هذه الفترة تدفقت الفوائد الاقتصادية للارتباط بشكل رئيسي إلى فانغ، مما ترك جولدمان يائسًا لتفكيك الصفقة.

قال أحد المصرفيين السابقين في بنك جولدمان عن رجل أشاد به بولسون باعتباره “استثنائيا” و”متصلا شبكيا خارق للطبيعة في بلد من المسوقين الشبكيين: “لقد استأجرنا اسمه، لكننا اخترنا شخصا حاول إفسادنا في النهاية”.

واليوم، تقف “جولدمان ساكس” على وشك الحصول على وسيط للعقود الآجلة، وهو الجزء الأخير من أعمالها في الصين. وهذا تتويج لمفاوضات استمرت سنوات مع فانغ، سلم خلالها البنك الأمريكي أكثر بكثير مما كان متصورا في الأصل.

ومن خلال المقابلات مع العشرات من المصرفيين والأشخاص المقربين من فانغ، ومراجعة مئات الصفحات من الوثائق، جمعت “فاينانشيال تايمز” سرداً كاملاً لمغامرة “جولدمان” الفاشلة في الصين.

وتخدم هذه الملحمة غير المروية إلى حد كبير كقصة تحذيرية لعدد كبير من المستثمرين الأجانب الذين حاولوا ربط أنفسهم بالمعجزة الاقتصادية الصينية.

الموجة القادمة من الاندماجات الإعلامية

جون مالون لديه الكثير من الأفكار حول المشهد الإعلامي. على وجه التحديد، لا يرى الملياردير “رعاة البقر” سببًا للسماح لشركات التكنولوجيا الكبرى وإيلون ماسك بالسيطرة على حصة السوق، في حين تجلس شركات الإعلام على الهامش.

ال وسائل الإعلام الحرية يعتقد المؤسس أن موجة التوحيد قد تكون قادمة. إنه يراهن على زيادة نشاط الاندماج في صناعة الإعلام والتكنولوجيا، ويتوقع التراجع عن اللوائح مع دونالد ترامبالإدارة القادمة.

اتصالات الميثاق، شركة تلفزيون الكابل والنطاق العريض التي يدعمها والتي وافقت للتو على الاستحواذ عليها الحرية ذات النطاق العريض، ينبغي السماح لها بالاندماج مع مشغلي الكابلات المنافسين كومكاست, كوكس أو تي موبايلوقال للمستثمرين يوم الخميس.

وقال مالون: “إن فكرة أن يقتصر الميثاق على 30 في المائة من البصمة الأرضية للولايات المتحدة بينما تمتلك شركات التكنولوجيا الكبرى الكرة الأرضية، وحتى إيلون (موسك) لديه الكرة الأرضية، هي فكرة سخيفة”.

ولم يكن هذا كل شيء: “أعتقد أن تقييد أيدي الصناعة خلف ظهرها والسماح لشركات التكنولوجيا الكبرى بالانطلاق في كل اتجاه تختاره، هو أمر غير مناسب”.

يقوم مالون أيضًا بتغيير إمبراطوريته الإعلامية المتغيرة بشكل دائم.

وكشف هذا الأسبوع أيضًا عن خطط لتقليص حجم مجموعته من خلال فصل شركة تذاكر الأحداث تعيش الأمة واخصائي الفعاليات كوينت من Liberty Media إلى شركة عامة منفصلة. إنها تنضم إلى قائمة طويلة من مثل هذه التحركات من Liberty – سيريوسXM و اكتشاف وارنر براذرز – على سبيل المثال لا الحصر.

وستركز بقية شركات Liberty Media على الرياضة بعد الشراء الفورمولا واحد في عام 2017.

وسيتولى مالون (83 عاما) منصب الرئيس التنفيذي المؤقت بعد رحيل صانع الصفقات الغزير جريج مافي، الذي قال إنه سيتنحى عن منصبه كرئيس تنفيذي بعد ما يقرب من 20 عامًا.

التحركات الوظيفية

• إل في إم إتش اختار ألكسندر أرنو كنائب للرئيس التنفيذي لقسم النبيذ والمشروبات الروحية. الابن البالغ من العمر 32 عامًا برنارد أرنو سوف يتولى الدور في مويت هينيسي في فبراير بعد أربع سنوات في تيفاني.

• شركة استثمار الائتمان الخاصة 5C شركاء الاستثمار لقد استأجرت أليسا جراد لقيادة جمع التبرعات وحلول العملاء، يقول مصدر لـ DD. كان جراد سابقًا نائبًا لرئيس جولوب كابيتال.

• جاي كلايتون، الذي كان رئيسًا للجنة الأوراق المالية والبورصة خلال فترة الولاية الأولى لدونالد ترامب، سيتم ترشيحه ليكون المدعي العام للولايات المتحدة المنطقة الجنوبية من نيويورك. عمل كلايتون كرئيس مستقل لـ إدارة أبولو العالمية وكمستشار كبير ل سوليفان وكرومويل.

يقرأ الذكية

الملياردير BNPL تحول رجل الأعمال السويدي سيب سيمياتكوفسكي من تقليب شطائر البرغر إلى ملياردير محتمل، حيث تستعد شركة Klarna الناشئة، التي اشترت الآن وادفع لاحقًا، للإدراج العام، حسبما كتبت صحيفة فايننشال تايمز.

“طوفان من المال” أفادت بلومبرج أن المستثمرين يطالبون بتحويلات كبيرة للمخاطر. ويشعر المخضرمون في وول ستريت بالقلق من احتمال حدوث مشاكل في المستقبل.

خطوط TSA قريبا، قد لا تحتاج إلى رخصة القيادة الخاصة بك للطيران، حسبما كتبت صحيفة وول ستريت جورنال. أدخل: أسرع خط أمني في المطارات لا تعرف عنه شيئًا بعد، والذي يتم اختباره في تسعة مطارات عبر الولايات المتحدة.

جولة الأخبار

استثمرت جين ستريت في شركة ناشئة لتحويل مبيعات متاجر المعكرونة في الصين إلى أوراق مالية (FT)

ريفز يطلب من المنظمين زيادة المخاطر في الخدمات المالية في المملكة المتحدة (FT)

The Onion تستحوذ على Infowars للخروج من الإفلاس (FT)

عملاق الإعلام الهندي ديزني ريلاينس يقول إن التلفزيون “لم يمت” بعد اندماج بقيمة 8.5 مليار دولار (FT)

شركة عائلة برلسكوني تكثف حملتها ضد شركة ProSieben الألمانية (FT)

تدعي شركة Ben & Jerry أن شركة Unilever “أسكتتها” بسبب دعمها للاجئين الفلسطينيين (FT)

تم حظر مدقق حسابات BDO السابق لمدة 20 عامًا بتهمة تزوير التوقيعات والمستندات (FT)

تم تغريم شركة Meta ما يقرب من 800 مليون يورو لخرقها قانون الاتحاد الأوروبي بشأن ممارسات الإعلانات المبوبة (FT)

انهيار شركة لندن كابيتال آند فاينانس كان مخطط بونزي، قواعد المحكمة (FT)