اختر منطقتك 
حالة الطقس 
بقلم مات تريسي وشانكار راماكريشنان
من المحتمل أن يحمل إصدار سندات الدولار الأمريكي (رويترز)-من المحتمل أن يحمل إصدار سندات الدولار الأمريكي في سبتمبر إلى واحد من أشد أشهر الإمداد بالاستثمار هذا العام ، على الرغم من زيادة التقلبات في عائدات الخزانة كأمل في تخفيض سعر الفائدة في مجال الاحتياطي الفيدرالي الأكبر من خلال البيانات الحديثة التي أشارت إلى التضخم الذي لا يزال غير متكافئ.
تاريخيا ، بلغ متوسط عدد سبتمبر حوالي 140 مليار دولار من إصدار سندات من فئة الاستثمار ، وفقًا لبيانات من أسواق Informa Global.
ولكن في العام الماضي سجل رقماً قياسياً لأكثر شهر سبتمبر ازدحامًا بأكثر من 172 مليار دولار في صفقات جديدة ، حيث اندفعت الشركات إلى الاستيلاء على شهية المستثمر الصحية للحصول على عوائد أعلى ، وفقًا لبيانات IGM.
أظهرت أحدث بيانات التضخم هذا الأسبوع ترتفع أسعار المنتجين في حين ارتفعت أسعار المستهلكين متماشية مع التوقعات ، بدورها مما يؤدي إلى وضع احتمالات أقل على خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي الشهر المقبل.
لكن المصرفيين الذين يتوقعون السندات في شهر سبتمبر ، يمكن أن يحقق أحجام سندات الشركات القوية مرة أخرى على الرغم من ارتفاع طباعة التضخم وتغيير في مسار نقاط الأسعار المتوقع من بنك الاحتياطي الفيدرالي ، حيث ليس من المتوقع أن يترك أمين سندات الشركات هذا التأثير على إصدارهم المخطط.
وقال فيكتور فورتي ، رئيس شركة IG Capital Markets ونقابة ديون الولايات المتحدة في بنك الاستثمار في مدينة نيويورك في مدينة نيويورك ، “البيانات التي تشير إلى بعض التأخير في تخفيضات أسعار الفائدة ، على الأرجح لا تؤثر على إصدار سندات الشركات في سبتمبر”.
وأضاف فورتي: “إنه تقليديًا شهرًا مزدحمًا ومن المتوقع أن يكون ذلك مرة أخرى بغض النظر عن التغييرات الصغيرة في الانتشار (أو) العوائد”.
وقالت فورتي إن فروق الائتمان للشركات ، أو قسط الأقساط على سندات الخزانة التي تدفعها الشركات ، وسعت بضع نقاط أساس على بعض سندات الشركات هذا الأسبوع ، لكنها لم تتحرك ماديًا بما يكفي لتحويل خطط إصدار سندات أمناء الشركة في الشهر المقبل.
وقال: “قرارهم بإصدار السندات في سبتمبر يتوقف على احتياجات تمويل الشركات أكثر مما يحاول التنبؤ بموعد خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة”.
تحركت فروق الشركات في المتوسط حوالي 1 نقطة أساس أكثر تشددًا هذا الأسبوع وكانت آخر مرة عند 77 نقطة أساس ، مما يجعلها تقترب فقط من 3 بت في الثانية من مستوياتها الأكثر ضيقًا منذ وصولها إلى 74 نقطة أساس في 28 يوليو 1998 ، وفقًا لمؤشر Ice Baml. كانت غلة السندات عند 4.94 ٪ أو 41 نقطة أساس داخل المستويات التي لمستها في يناير ، حسبما أظهرت بيانات الفهرس نفسها.
يتوقع مصرفي السندات والمحللين بالمثل أن يكون شهر أغسطس مزدحم لإصدار السندات IG متجهًا إلى مستوى الصوت المرتفع المتوقع في سبتمبر ، حتى مع فترة هادئة متوقعة في الأسبوعين قبل يوم العمال.
وقال كايل ستيجيمير ، رئيس أسواق رأس المال في IG ، والنقابة في بنك الولايات المتحدة ومقره مينيابوليس: “مع التوقعات المتعلقة بتوريد IG السنوي ، ملفوفة حوالي 1.5 تريليون دولار في السنوات المقبلة ، يمكنك توقع تقويمات أكثر انشغالًا مع اقتراب نهاية الصيف للمضي قدمًا”.
(شارك في تقارير مات تريسي ؛ تحرير أندريا ريتشي)
