اختر منطقتك 
حالة الطقس 
احصل على ملخص المحرر مجانًا
تختار رولا خلف، رئيسة تحرير صحيفة الفاينانشال تايمز، قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
إن جوع المستثمرين إلى أدوية علاج السمنة لم يرتَد بعد. فقد قفز سعر سهم شركة روش بنسبة 6% هذا الأسبوع بعد أن أعلنت الشركة السويسرية عن بيانات واعدة في مرحلة مبكرة من التجارب السريرية لدواء محتمل لعلاج السمنة.
إن هذا التفاعل المتطرف مع تجربة المرحلة الأولى يشكل علامة على حساسية المستثمرين للأخبار حول الجيل القادم من الأدوية التي تتنافس على حصة من سوق السمنة المحتملة التي تبلغ قيمتها 150 مليار دولار. ويؤكد الحماس لشركة زيلاند فارما الدنمركية هذه النقطة. فقد ساعدت النتائج الإيجابية في المرحلة المبكرة من التجارب على عقار بيترلينتيد لعلاج السمنة في يونيو/حزيران في دفع قيمة الشركة إلى الارتفاع بمقدار الخمس في الأيام التي تلت ذلك.
إن عقار بيترلينتيد يستحق الاهتمام. فهو يعتمد على هرمون يسمى أميلين، وله آلية مختلفة عن العقاقير المستخدمة في إنقاص الوزن، والتي تحاكي هرمون GLP-1. ففي حين يعمل الأخير على قمع الشهية، فإن أميلين يعزز الشعور بالشبع بعد تناول الطعام. ومن بين المزايا التي يتمتع بها هذا العقار أنه يوفر متعة أكبر في تناول الطعام، فضلاً عن الآثار الجانبية البسيطة نسبياً، ويقلل من هدر العضلات.
ولا تعد زيلاند وحدها في السعي إلى علاجات تعتمد على الأميلين. إذ تجري شركات إيلي ليلي وأسترازينيكا ونوفو نورديسك تجارب على هذه العلاجات. وللتنافس، تحتاج زيلاند إلى منتج متميز وشريك قادر على تصنيع الدواء وتوريده.
ونظرا لحجم السوق المحتملة، فإن زيلاند لن تحتاج إلى حصة ضخمة لتزدهر. وتعتقد جيفريز أن ذروة المبيعات قد تصل إلى 10 مليارات دولار. وقد رفعت احتمالات نجاحها من واحد من خمسة في فبراير/شباط إلى 60 في المائة. وتحسب القيمة الصافية المقابلة للأصول عند 365 كرونة دنماركية للسهم من صافي القيمة الحالية، أي حوالي 35 في المائة من هدف سعر 1100 كرونة دنماركية. ويقارن ذلك بسعر السهم الحالي البالغ 868 كرونة دنماركية. وقد يسجل عقار آخر محتمل للسمنة، وهو سورفودوتيد، والذي يجري تطويره بالشراكة مع مجموعة الأدوية الألمانية بوهرينجر إنجلهايم، مبيعات بقيمة 10 مليارات دولار.
إن دعم زيلاند هو عمل متقلب. فقد أدت نتائج التجارب التي أشارت إلى أن عقار سورفودوتيد قد يكون فعالاً في علاج مرض الكبد الدهني إلى ارتفاع أسهمها بنسبة 26% في وقت سابق من هذا العام. ثم تخلت الأسهم عن جزء كبير من مكاسبها خلال الشهر التالي، حيث جنى المستثمرون الأرباح. وقد يحدث هذا مرة أخرى، حيث تعلن الشركات المنافسة عن نتائج التجارب. والواقع أن سعر سهم زيلاند انخفض بعد نتائج التجارب التي أجرتها شركة روش هذا الأسبوع، كما انخفض سعر سهم مواطنتها نوفو نورديسك.
لا شك أن شركة زيلاند فارما تقع على رادار شركات الأدوية الكبرى التي تسعى إلى الاستحواذ على شركات الأدوية التي تسعى إلى الانضمام إلى حمى البحث عن الذهب في مجال علاج السمنة، على الرغم من أنها ليست سهماً استثمارياً خالصاً حيث يتم تطوير أدوية الأمراض النادرة أيضاً. ولكنها تحتل مكانة جيدة بين الشركات المتسابقة. فبعد أن استغلت مؤخراً سوق الأسهم مقابل مليار دولار لإجراء التجارب السريرية، لديها الوقت والمال اللازمين لاختبار الفائزين المحتملين.
فانيسا هولدر@ft.com
