اختر منطقتك 
حالة الطقس 
نشر محللون في شركة “مورغان ستانلي” تقريرًا حديثًا حول شركة تشوي (Chewy)، وهي شركة تجارة إلكترونية متخصصة في منتجات الحيوانات الأليفة، حيث أشاروا إلى استمرار نمو الشركة مع بعض التحديات المحتملة. يركز التقرير، الصادر في 16 مايو 2024، على أداء تشوي في الربع الأول من العام المالي 2024، وتوقعاتها المستقبلية، وتقييم المخاطر المرتبطة بالصناعة. ويُعد هذا التقرير مهمًا للمستثمرين والمراقبين لسوق التجارة الإلكترونية في الولايات المتحدة، وكذلك لسوق منتجات الحيوانات الأليفة.
التقييم صادر عن المحللين الذين يغطون أسهم تشوي المتداولة في بورصة نيويورك (NYSE:CHWY). يستعرض التقرير العوامل الرئيسية التي تؤثر على إيرادات تشوي وربحيتها، ويقدم توصيات بشأن أسهم الشركة بناءً على تحليله. تتضمن العوامل التي تم تحليلها النمو في الإنفاق على الحيوانات الأليفة، والمنافسة المتزايدة في سوق التجارة الإلكترونية، والتغيرات في سلوك المستهلك.
تحليل أداء تشوي في الربع الأول من عام 2024
أظهرت شركة تشوي نموًا في إجمالي المبيعات خلال الربع الأول من عام 2024، حيث سجلت إيرادات بقيمة 3.37 مليار دولار، بزيادة بنسبة 15٪ مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. يعزى هذا النمو جزئيًا إلى زيادة عدد العملاء النشطين، وزيادة متوسط قيمة الطلب الواحد. ويرى المحللون أن هذا يشير إلى قدرة تشوي على الحفاظ على حصتها في السوق وجذب عملاء جدد.
نمو قاعدة العملاء
على الرغم من النمو الإيجابي، لاحظ التقرير تباطؤًا طفيفًا في معدل نمو قاعدة العملاء النشطين مقارنة بالربع السابق. يعزو المحللون هذا التباطؤ إلى زيادة المنافسة من شركات أخرى في مجال التجارة الإلكترونية لمنتجات الحيوانات الأليفة، وكذلك إلى الظروف الاقتصادية العامة. ومع ذلك، لا يزال عدد العملاء النشطين يمثل نقطة قوة رئيسية لشركة تشوي.
هامش الربح الإجمالي
حافظت تشوي على هامش ربح إجمالي جيد، حيث بلغ 31.9٪ في الربع الأول من عام 2024. ويرجع ذلك إلى قدرة الشركة على إدارة تكاليفها بكفاءة، والحفاظ على أسعار تنافسية. ومع ذلك، يشير التقرير إلى أن ارتفاع تكاليف الشحن قد يشكل تحديًا في المستقبل، مما قد يؤثر على هامش الربح.
تحديات وفرص مستقبلية في سوق الحيوانات الأليفة
يشير التقرير إلى أن سوق منتجات الحيوانات الأليفة يشهد نموًا مطردًا، مدفوعًا بزيادة ملكية الحيوانات الأليفة وتغير المفاهيم حول رعاية الحيوانات. وتشكل هذه البيئة فرصة كبيرة لشركة تشوي لتوسيع نطاق أعمالها وزيادة إيراداتها. إلا أن هناك أيضًا تحديات يجب على الشركة مواجهتها للبقاء في الصدارة.
أحد التحديات الرئيسية هو المنافسة المتزايدة من شركات مثل أمازون و PetSmart و Petco. هذه الشركات لديها موارد أكبر وقدرة أكبر على تخفيض الأسعار. بالإضافة إلى ذلك، تواجه تشوي تحديًا في الحفاظ على ولاء العملاء، حيث يميل المستهلكون إلى البحث عن أفضل العروض والأسعار أونلاين.
في المقابل، هناك فرص واعدة أمام تشوي، خاصة في مجال الخدمات المتعلقة بالحيوانات الأليفة، مثل التأمين الصحي للحيوانات الأليفة، وخدمات التغذية المخصصة، وخدمات الرعاية البيطرية عن بُعد. يعتقد المحللون أن هذه الخدمات يمكن أن تساهم في زيادة إيرادات الشركة وتحسين ربحيتها على المدى الطويل. كما أن التوسع في أسواق جديدة خارج الولايات المتحدة يمكن أن يفتح آفاقًا جديدة للنمو.
تأثير التضخم وسلوك المستهلك
يشير التقرير إلى تأثير التضخم المتزايد على سلوك المستهلك وأنماط الإنفاق على منتجات الحيوانات الأليفة. مع ارتفاع أسعار السلع والخدمات، قد يضطر المستهلكون إلى تقليل إنفاقهم على العناصر غير الأساسية، مثل الألعاب والوجبات الفاخرة للحيوانات الأليفة. هذا قد يؤثر سلبًا على مبيعات تشوي في بعض الفئات.
ومع ذلك، يلاحظ المحللون أن الإنفاق على المواد الغذائية والأدوية البيطرية الأساسية يظل ثابتًا نسبيًا. وهذا يشير إلى أن أصحاب الحيوانات الأليفة لا يرغبون في التضحية بصحة ورفاهية حيواناتهم حتى في ظل الظروف الاقتصادية الصعبة. تعتمد تشوي بشكل كبير على مبيعات المواد الغذائية والأدوية البيطرية، مما قد يساعدها في التغلب على تأثير التضخم.
تقييم وتوصيات المحللين لسهم Chewy
أصدر محللو “مورغان ستانلي” توصية “بالوزن المتساوي” لسهم تشوي، مع سعر مستهدف قدره 65 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. يعكس هذا التقييم توقعاتهم بأن الشركة ستستمر في النمو، ولكن بوتيرة أبطأ من ذي قبل. ويرون أن السهم مقوم حاليًا بشكل عادل، ولا يوجد مجال كبير للارتفاع في المدى القصير.
يشير التقرير أيضًا إلى أن المستثمرين يجب أن يراقبوا عن كثب الأداء المالي للشركة في الأرباع القادمة، وخاصة النمو في عدد العملاء النشطين وهامش الربح الإجمالي. بالإضافة إلى ذلك، يجب عليهم الانتباه إلى التغيرات في سلوك المستهلك والمنافسة المتزايدة في سوق التجارة الإلكترونية لمنتجات الحيوانات الأليفة. ويرون أن قدرة تشوي على التكيف مع هذه التغيرات وتقديم قيمة مضافة لعملائها ستكون حاسمة لنجاحها المستقبلي.
من المتوقع أن تعلن تشوي عن نتائجها المالية للربع الثاني من عام 2024 في أوائل شهر سبتمبر. سيراقب المستثمرون عن كثب هذه النتائج لتقييم أداء الشركة وتحديث توقعاتهم المستقبلية. تظل هناك حالة من عدم اليقين بشأن التطورات الاقتصادية الكلية وتأثيرها على سوق المستهلك، وهو ما يجب أخذه في الاعتبار عند تقييم سهم تشوي.
