تعتمد Old Dominion على التحكم في التكاليف وإدارة العائد وسط انخفاض الحمولة

مع استمرار الطلب في أداء أقل من الاتجاهات الموسمية العادية، قالت شركة Old Dominion Freight Line إنها لا تزال تركز على التحكم في التكاليف والحفاظ على مستويات الخدمة. لقد مكنت مقاييس الخدمة الرائدة في الصناعة الشركة من تحقيق عوائد أعلى، والتي، إلى جانب تخفيض التكاليف، ساعدت في التخفيف من تدهور الهامش.

أعلنت شركة النقل التي تقل حمولة الشاحنات ومقرها توماسفيل بولاية نورث كارولينا عن أرباح للسهم الواحد قدرها 1.28 دولار للربع الثالث، أي 6 سنتات أعلى من توقعات المحللين ولكن أقل بنسبة 15 سنتًا على أساس سنوي. (انخفضت التقديرات الإجماعية للربع الثالث بمقدار 10 سنتات قبل الطباعة حيث خفض المحللون التوقعات بشأن مخاوف موسم الذروة.)

(كان معدل الضريبة المرتفع بمثابة عائق بمقدار 3 سنتات على ربحية السهم في هذا الربع).

كانت الإيرادات البالغة 1.41 مليار دولار متقدمة قليلاً عن التقديرات المتفق عليها ولكنها أقل بنسبة 4٪ على أساس سنوي.

وانخفضت الحمولة بنسبة 9% على أساس سنوي، وهو ما تم تعويضه جزئيًا بزيادة قدرها 5% في العائد (الإيرادات لكل مائة وزن). وكان انخفاض الحمولة عبارة عن مزيج من انخفاض الشحنات بنسبة 8٪ وانخفاض وزن الشحنة الواحدة بنسبة 1٪. واستفاد مقياس العائد من انخفاض أوزان الشحنات، ولكن الانخفاض بنسبة 1.5% في طول الحمولة عوض الفائدة.

كان انخفاض حمولة Old Dominion (NASDAQ: ODFL) في الربع الثالث على أساس سنوي بالإضافة إلى شركات أسهل مقارنة بالعام الماضي (بانخفاض 5٪ على أساس سنوي). وانخفضت الحمولة بنسبة 2.9% عن الربع الثاني، وهو ما يمثل 340 نقطة أساس أسوأ من الموسمية العادية.

تسارعت وتيرة انخفاض الحمولة في أكتوبر لتنخفض بنسبة 11.6% على أساس سنوي، حتى مع وجود شركات أسهل منذ عام مضى (بانخفاض 9.1% على أساس سنوي في أكتوبر 2024). ويعتبر الانخفاض المتراكم بنسبة 20.7% على مدار عامين هو الأسوأ في فترة الانكماش الاقتصادي. (انخفض الوزن لكل شحنة بنسبة 2.3% حتى الآن خلال الشهر).

أشارت الإدارة إلى استمرار الضعف في أسواق الصناعة (55-60٪ من الإيرادات) والإسكان في اتصال هاتفي يوم الأربعاء مع المحللين. وقالت أيضًا إن أحجام 3PLs كانت ضعيفة وأن بعض شركات الشحن تقوم بدمج شحنات LTL في حمولات شاحنات كاملة.

لكنها لا تعتقد أن الطلب قد ضعف أكثر حيث كانت حمولة سبتمبر أقل بمقدار 200 نقطة أساس من الموسمية العادية (بالتتابع)، مع استمرار شهر أكتوبر في نفس الاتجاه شبه الموسمي (بانخفاض 5٪ عن سبتمبر مقابل انخفاض تاريخي بنسبة 3٪).

وقد ساعد تحسن العائد (بنسبة 9.3% باستثناء رسوم الوقود الإضافية على الشركات المكدسة لمدة عامين) في الحد من انخفاض الإيرادات. انخفضت الإيرادات اليومية في شهر أكتوبر بنسبة 6.5% إلى 7% تقريبًا على أساس سنوي. قالت الإدارة إذا استمر اتجاه الطلب شبه الموسمي الحالي، فإن إيرادات الربع الرابع ستبلغ 1.29 مليار دولار، وهو ما يمثل 4٪ ضوءًا من التقدير المتفق عليه الحالي.

أبلغت Old Dominion عن نسبة تشغيل تبلغ 74.3٪ (عكس هامش التشغيل)، وأسوأ بمقدار 160 نقطة أساس على أساس سنوي ولكن أفضل بمقدار 30 نقطة أساس عن الربع الثاني. لا ترى الشركة عادةً أي تغيير إلى 50 نقطة أساس من التدهور من الربع الثاني إلى الربع الثالث، وقد أشارت الإدارة سابقًا إلى احتمال حدوث تدهور متسلسل يتراوح بين 80 إلى 120 نقطة أساس هذا العام (مما يعني 75.6٪ أو عند نقطة المنتصف).

ارتفعت نفقات الرواتب والأجور والمزايا (كنسبة من الإيرادات) بمقدار 80 نقطة أساس على أساس سنوي حتى مع انخفاض عدد الموظفين بنسبة 6% على أساس سنوي إلى 21,073 (انخفاض بنسبة 2.5% على التوالي). بلغ عدد الأشخاص ذروته عند 24893 في الربع الثاني من عام 2022.

أثر ضعف الحجم مرة أخرى على كفاءة العمالة حيث انخفضت الشحنات لكل موظف بنسبة 2% على أساس سنوي. لا تزال تكاليف المزايا مرتفعة ونفذت الشركة زيادة سنوية في الأجور في أوائل سبتمبر. كما أنها تحمل أكثر من 35% من السعة الطرفية الزائدة، وهي أعلى بكثير من 20% التي تحملها عادةً.

وارتفعت تكلفة الشحنة بنسبة 6.2% مع ارتفاع الإيرادات لكل شحنة بنسبة 3.4% فقط، وهو هامش سلبي قدره 280 نقطة أساس، ولكن أفضل بمقدار 110 نقطة أساس على التوالي.

تشهد Old Dominion عادةً ما يتراوح بين 200 إلى 250 نقطة أساس من تدهور الهامش المتسلسل في الربع الرابع، ولكنها تتوقع تدهورًا يتراوح بين 250 إلى 350 نقطة أساس هذا العام بسبب اتجاهات الحمولة دون الموسمية. ويعني ذلك أن معدل التشغيل بنسبة 77.3% (عند نقطة المنتصف)، وأسوأ بمقدار 140 نقطة أساس على أساس سنوي، والأسوأ منذ الربع الثاني من عام 2020، والذي كان له تأثير عمليات الإغلاق المرتبطة بفيروس كورونا.

وقالت الشركة إنها تفوز بحصة سوقية خلال فترات التحسن وأن سعة الأبواب الزائدة التي تتمتع بها حاليًا ستسمح لها بضم عملاء جدد عندما ينعكس السوق بشكل إيجابي. وتعتقد أن بعض شركات النقل يمكن أن تصبح قدرتها مقيدة بسرعة في دورة الترقية التالية وترفع الأسعار، وهو ما تعتقد أنه سيوفر لها فرصة حصة في السوق.

أعلنت Old Dominion مؤخرًا عن زيادة في المعدل العام بنسبة 4.9% لمختلف رموز التعريفات اعتبارًا من 3 نوفمبر. وتتوافق هذه الزيادة مع النسبة المئوية للزيادة الرئيسية التي تم إجراؤها في العام الماضي ولكن تاريخ التنفيذ هو قبل شهر واحد. ومن المتوقع أن يصل مؤشر GRI إلى حوالي 25% من إيراداته.

ارتفعت أسهم ODFL بنسبة 3.8٪ في الساعة 1:45 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة يوم الأربعاء، مقارنة بمؤشر S&P 500 الذي ارتفع بنسبة 0.2٪.

المزيد من مقالات FreightWaves بقلم تود مايدن:

ظهرت مقالة Old Dominion التي تعتمد على التحكم في التكاليف وإدارة العائد وسط انخفاض الحمولة للمرة الأولى على FreightWaves.