اختر منطقتك 
حالة الطقس 
احصل على ملخص المحرر مجانًا
تختار رولا خلف، رئيسة تحرير صحيفة الفاينانشال تايمز، قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
كانت هناك مفارقة في قلب خطة إنتل لإعادة إحياء أعمالها والتي أطلقتها قبل ثلاث سنوات. وهي المفارقة التي اتخذت شركة صناعة الرقائق الأميركية المتعثرة خطوة صغيرة نحو حلها هذا الأسبوع في محاولتها تنفيذ واحدة من أكثر عمليات التحول تعقيداً في تاريخ التكنولوجيا.
وتنبع هذه المفارقة من قرار الرئيس التنفيذي بات جيلسنجر إبقاء عمليات تصميم الرقائق وتصنيعها في إنتل تحت سقف واحد، بدلاً من تقسيمها إلى شركات منفصلة.
لا تبيع شركة إنتل ما يكفي من رقائق أجهزة الكمبيوتر والخوادم الخاصة بها لاستيعاب الإنتاج الضخم من مصانع التصنيع العملاقة، أو المصانع التي تحتاج إلى بنائها للعودة إلى طليعة صناعة الرقائق المتقدمة. لذا يتعين عليها إقناع الشركات الأخرى ــ العديد منها من المنافسين ــ بتصنيع رقائقها في مصانعها أيضًا، وتحويلها إلى ما يطلق عليه عالم الرقائق مصنعًا للسبائك.
ومن بين الأمور التي تصب في صالحها هنا المخاطر الجيوسياسية المحيطة بتايوان، موطن شركة تصنيع الرقائق الرائدة TSMC. وهذا يمنح شركات الرقائق الأخرى سبباً كافياً للنظر إلى إنتل كمصدر ثانٍ للتصنيع.
ولكن من الصعب حتى على شركة تصنيع الرقائق الأكثر تمويلاً والأكثر تخصصاً أن تضاهي شركة TSMC، ناهيك عن شركة مدفونة داخل منظمة معقدة تمر بمرحلة تحول حاسمة. وإذا نجح جيلسنجر بالفعل في استخدام أعمال تصنيع الرقائق لمساعدة إنتل في إعادة بناء نموذج الأعمال المتكامل الذي مكنها ذات يوم من الهيمنة على بقية صناعة الرقائق، فسوف يكون هذا آخر شيء يرغب منافسوه الذين تحولوا إلى عملاء في رؤيته.
ولقد جعل هذا من الجهود الرامية إلى الجمع بين التكامل وفوائد التخصص تبدو وكأنها محاولة بعيدة المنال. وفي محاولة لإظهار تركيزها الكافي على التصنيع، قامت إنتل بالفعل بتقسيم الشؤون المالية لذراع التصنيع التابعة لها. وفي هذا الأسبوع، ذهب جيلسنجر إلى أبعد من ذلك، فقال إنه سيعيد صياغتها كشركة تابعة قانونية منفصلة، يشرف عليها مجلس إدارة يضم مديرين مستقلين. وسوف يكون تفكيك التكامل العميق الذي بنيت عليه إنتل عملية شاقة، ولكن النتيجة لابد أن تكون هيكلاً أنظف من شأنه أيضاً أن يسهل في مرحلة لاحقة تقسيم الشركة إلى قسمين.
إن الرد الساخر على هذا الأمر يتلخص في النظر إلى هذا باعتباره محاولة صريحة لحمل المستثمرين على التعامل مع فرع التصنيع باعتباره عملاً تجارياً منفصلاً ووضع تقييم أعلى لإنتل ككل. وإذا كان الأمر كذلك، فإن وول ستريت لم تكن لتصدق هذا.
ولكن هذه المناورة قد يكون لها فوائد تشغيلية. على سبيل المثال، من شأن الحوكمة المنفصلة المطلوبة من الشركات التابعة أن تجعل منافسي إنتل يشعرون بمزيد من الأمان بشأن تسليم تصميماتهم للتصنيع دون خوف من تسرب ملكيتهم الفكرية إلى بقية إنتل، كما يقول محلل الرقائق الأميركي دانييل نيومان، الرئيس التنفيذي لمجموعة فيوتشروم.
إن الفصل الداخلي الأكثر رسمية من شأنه أن يجعل التمويل أكثر سهولة. إن عملاء المصانع الكبرى يشكلون أحد المصادر الواضحة للاستثمار الاستراتيجي في حين تكافح إنتل لدعم إنفاقها الرأسمالي الهائل. وربما يترددون في الاستثمار المباشر في أسهم إنتل بالكامل، ولكنهم قد يشعرون بشكل مختلف بشأن أعمال التصنيع، وخاصة إذا بدا أن سيطرة إنتل عليها تتضاءل بمرور الوقت.
ولكن إعادة ترتيب الهيكل التنظيمي لا يمكن أن يحقق الكثير بمفرده. فما زالت شركة إنتل بحاجة إلى تحقيق التحول في التصنيع مع التوصل في الوقت نفسه إلى تصميمات أفضل للشرائح.
كان التكامل الوثيق بين التصنيع والتصميم في الماضي مصدر قوة إنتل. فقد استخدمت عمليات تصنيع كانت متقدمة باستمرار على المنافسين لإنتاج تصميمات رقائق عالية الهامش ذات أداء متفوق. وفي هذه الأيام، يبدو الجانبان من العمل أشبه بالسباحين المتعثرين الذين يتمسكون ببعضهم البعض لتجنب الغرق.
تحت قيادة جيلسنجر، تمكنت إنتل من تعويض جزء كبير من الأرض التي خسرتها في مجال تكنولوجيا العمليات. ولولا ذلك لما كان من الممكن أن تنهض الشركة من جديد. ولكن ما لم تنجح الشركة في تحقيقه حتى الآن هو إثبات قدرتها على استخدام هذه العمليات لإنتاج منتجات فائقة الجودة أو اجتذاب عدد كبير من العملاء.
إن الأشهر المقبلة ستكون حاسمة. إذ سيُظهِر لنا شريحة الخادم الجديدة، التي تحمل الاسم الرمزي Granite Rapids، ما إذا كانت شركة إنتل قادرة أخيراً على الصمود في وجه منافستها AMD. وفي أجهزة الكمبيوتر الشخصية، ستلعب شريحة Lunar Lake الجديدة دوراً حاسماً في محاولة إنتل صد هجوم على حصتها في السوق من قِبَل شركة كوالكوم. (على الرغم من أن جزءاً رئيسياً من هذه الشريحة تم التعاقد مع شركة TSMC لتصنيعه، الأمر الذي أثر سلباً على هوامش الربح).
إن إطلاق هذه المنتجات في الموعد المحدد، والحصول على تقييمات جيدة، قد يبدأ في وقف تآكل الثقة في وول ستريت. ولكن لا يزال أمام الشركة عامان طويلان حيث تقترب من النقطة التي تبدأ فيها هوامشها في إظهار بعض التحسن الحقيقي، حتى في السيناريو الأكثر تفاؤلاً. ولا يزال منافسوها يتسابقون إلى الأمام.
ريتشارد ووترز@ft.com
