اختر منطقتك 
حالة الطقس 
بقلم جريجور ستيوارت هنتر
سنغافورة (رويترز) – امتد ارتفاع أسعار الذهب فوق 4000 دولار للأونصة إلى معادن ثمينة أخرى وسط مخاوف من أن السياسات الاقتصادية غير التقليدية لإدارة ترامب ستحول الاتجاه السائد من خفض الدولار إلى التخفيض الصريح للعملة الأمريكية.
تتمتع الفضة والبلاتين والبلاديوم بمكاسب كبيرة هذا العام مع قلق المستثمرين بشأن مجموعة كاملة من الشكوك الجيوسياسية والاقتصادية، مع محاولات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب لإعادة تشكيل التجارة العالمية مما أثار القلق حول العواصم العالمية ومجالس إدارة الشركات.
من المثير للدهشة أن الذهب هو الأسوأ أداء بين المعادن الثمينة الأربعة هذا العام على الرغم من ارتفاعه بنسبة 53.8% منذ بداية العام حتى الآن، مما يجعله الخط الأكثر سخونة للسبائك منذ ما يقرب من نصف قرن. شهد البلاتين عامًا أفضل، حيث تصدر المجموعة بارتفاع بنسبة 83.6% منذ بداية العام حتى الآن. وسجلت الفضة في المعاملات الفورية مستوى قياسيا مرتفعا عند 49.57 دولارا هذا الشهر بعد ارتفاعها 70.4 بالمئة خلال نفس الفترة. ومع ارتفاع أسعار البلاديوم الشهر الماضي، ارتفع سعر البلاديوم بنسبة 60.5%.
وفي احتضان ما يسميه جي بي مورجان “تجارة الحط من القيمة”، تحول المستثمرون إلى المعادن الثمينة وغيرها من الأصول الحقيقية كمخزن أكثر أمانا للقيمة، خوفا من أن يؤدي التغيير الذي أحدثه ترامب في المشهد الاقتصادي والسياسي والهجمات على استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تآكل أولوية الدولار الأميركي في التمويل العالمي.
ويتوقع تايلور ماكينا، محلل التعدين في شركة إدارة صناديق القيمة كوبرنيك جلوبال إنفستورز في تامبا بولاية فلوريدا، تحقيق المزيد من المكاسب للذهب، لكنه يقول إن الارتفاع قد يتباطأ مع ارتفاع الأسعار بما يكفي لتحفيز البحث عن مناجم جديدة وزيادة المعروض المستقبلي من المعدن. وقال لرويترز الشهر الماضي: “مازلنا نحب الذهب، لكننا نحبه بدرجة أقل بكثير”.
وتفوق الذهب على اليورو باعتباره ثاني أكبر أصل احتياطي في عام 2024 بعد الدولار الأمريكي، وفقا لتقرير صادر عن البنك المركزي الأوروبي في يونيو.
ومنذ ذلك الحين، أدى ارتفاع الذهب إلى رفع قيمة حيازات البنوك المركزية من السبائك فوق سندات الخزانة الأمريكية. تظهر أحدث بيانات صندوق النقد الدولي للربع الثاني أن الذهب يمثل ارتفاعًا قياسيًا بنسبة 24٪ من إجمالي الأصول، ارتفاعًا من 23.3٪ في نهاية الربع السابق.
وكتب ماركو بابيتش، كبير الاستراتيجيين الاستراتيجيين في BCA للأبحاث: “لا ينبغي للمستثمرين بيع السندات أو أسواق الأسهم الأمريكية على المكشوف بسبب أي شيء يفعله ترامب بالبيانات أو البنك المركزي”. “بدلاً من ذلك، يجب عليهم شراء الأصول الصلبة، التي – في الوقت الحالي – نحب البلاديوم أكثر منها”.
كتب جيمس ستيل، كبير محللي المعادن الثمينة في بنك HSBC، في مذكرة بحثية هذا الأسبوع: “يرتبط ارتفاع الفضة بقوة بارتفاع أسعار الذهب بشكل قياسي”، مما رفع متوسط توقعات سعر البنك إلى 38.56 دولارًا للأونصة هذا العام و44.50 دولارًا للأونصة في عام 2026.
